Năng suất trên chi phí (YOC) là gì?
Lợi tức chi phí (YOC) là thước đo tỷ suất cổ tức được tính bằng cách chia cổ tức hiện tại của cổ phiếu với giá ban đầu được trả cho cổ phiếu đó. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư đã mua một cổ phiếu năm năm trước với giá 20 đô la và cổ tức hiện tại của nó là 1, 50 đô la một cổ phiếu, thì YOC cho cổ phiếu đó sẽ là 7, 5%.
YOC không nên nhầm lẫn với thuật ngữ "tỷ suất cổ tức hiện tại." Sau này đề cập đến việc trả cổ tức chia cho giá hiện tại của cổ phiếu, thay vì giá mà nó được mua ban đầu.
Chìa khóa chính
- YOC là thước đo tỷ suất cổ tức dựa trên giá gốc trả cho khoản đầu tư. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, YOC có thể tăng trưởng đáng kể theo thời gian nếu công ty thường xuyên tăng cổ tức. Các nhà đầu tư sử dụng YOC nên đảm bảo họ không so sánh nó với các cổ phiếu khác 'lợi tức cổ tức hiện tại, vì đây là một so sánh táo với cam.
Hiểu về năng suất trên chi phí (YOC)
YOC cho thấy tỷ suất cổ tức liên quan đến giá ban đầu được trả cho một khoản đầu tư. Vì lý do đó, các cổ phiếu đã tăng cổ tức theo thời gian có thể cho thấy YOC rất cao, đặc biệt là nếu nhà đầu tư đã nắm giữ cổ phiếu trong nhiều năm. Trên thực tế, không có gì lạ khi các nhà đầu tư dài hạn sở hữu cổ phiếu có khoản thanh toán cổ tức hiện tại lớn hơn giá ban đầu được trả cho chứng khoán, tạo ra YOC từ 100% trở lên.
Do YOC được tính dựa trên giá ban đầu được trả cho bảo mật, nhà đầu tư phải đảm bảo họ theo dõi chi phí nắm giữ mà họ đã phải trả cho bảo mật đó theo thời gian, cũng như bất kỳ giao dịch mua cổ phiếu bổ sung nào họ đã thực hiện. Tất cả các chi phí này nên được bao gồm trong thành phần chi phí của tính toán YOC, nếu không thì sản lượng sẽ xuất hiện cao một cách phi thực tế.
Khi đánh giá lợi suất cổ tức, nhà đầu tư cũng phải cẩn thận không so sánh táo và cam. Cụ thể, chỉ vì YOC của một cổ phiếu cao hơn tỷ suất cổ tức hiện tại của một công ty khác, điều đó không có nghĩa là cổ phiếu có YOC cao hơn nhất thiết phải là khoản đầu tư tốt hơn. Điều này là do công ty có YOC cao thực sự có thể có tỷ suất cổ tức hiện tại thấp hơn các công ty khác. Trong những tình huống này, nhà đầu tư có thể tốt hơn là bán cổ phần của họ trong công ty YOC cao và đầu tư số tiền thu được vào một công ty có tỷ suất cổ tức hiện tại cao hơn.
Ví dụ thực tế về năng suất trên chi phí (YOC)
Emma là một người nghỉ hưu đang xem xét lợi tức đầu tư lương hưu của mình. Danh mục đầu tư của cô bao gồm một vị trí lớn trong XYZ Corporation, mà người quản lý danh mục đầu tư của cô đã mua 15 năm trước với giá 10 đô la / cổ phiếu. Tại thời điểm được mua, XYZ có tỷ lệ cổ tức hiện tại là 5% dựa trên cổ tức $ 0, 5 mỗi cổ phiếu.
Trong mỗi 15 năm sau đó, XYZ đã tăng cổ tức của mình thêm 0, 20 đô la mỗi năm và dự kiến sẽ trả 3, 50 đô la cho mỗi cổ phiếu trong năm nay. Giá cổ phiếu của nó đã tăng lên 50 đô la cổ phiếu, dẫn đến YOC là 35% (3, 50 đô la chia cho giá mua 10 đô la / cổ phiếu ban đầu) và tỷ lệ cổ tức hiện tại là 7% (3, 5 đô la chia cho giá cổ phiếu 50 đô la hiện tại).
Emma coi XYZ là một trong những khoản đầu tư thành công nhất của mình và cô hài lòng khi thấy YOC cao cả mà nó tạo ra hàng năm. Nhìn qua báo cáo gần đây nhất từ người quản lý danh mục đầu tư của mình, cô đã bị sốc khi thấy rằng họ đã bán vị trí XYZ và tái đầu tư số tiền thu được vào ABC Industries, một công ty có sức mạnh tài chính tương tự như XYZ nhưng với tỷ suất hiện tại là 8, 50%.
Thất vọng vì quyết định có vẻ ngu ngốc này, Emma gọi cho người quản lý danh mục đầu tư của mình và hỏi tại sao họ bán một vị trí mang lại 35% để đổi lấy một chỉ mang lại 8, 50%. Người quản lý danh mục đầu tư giải thích với Emma rằng cô ấy đã mắc một lỗi phổ biến: thay vì so sánh YOC với tỷ suất cổ tức hiện tại, cô ấy nên so sánh trực tiếp giữa lợi suất cổ tức hiện tại của cả hai công ty. Từ quan điểm này, chuyển sang ABC là một lựa chọn khôn ngoan vì nó mang lại lợi suất cao hơn cho số tiền của cô ấy 8, 50% so với 7%.
