Các nhà đầu tư đã chịu tổn thất lớn trong năm nay, chẳng hạn như trong đợt bán tháo tháng 10, có thể tham gia vào việc bán lỗ thuế, còn được gọi là thu hoạch thất thu thuế, trong suốt phần còn lại của năm 2018, theo Savita Subramanian, người đứng đầu chiến lược định lượng và cổ phần của Hoa Kỳ tại Ngân hàng Mỹ Merrill Lynch.
"Trong một năm được đặc trưng bởi sự biến động và đảo ngược, chất xúc tác tiếp theo có thể là thu hoạch thất thu thuế", nhà phân tích viết trong một lưu ý gần đây cho khách hàng, như trích dẫn của CNBC. Nghiên cứu của BAML kéo dài đến năm 1986 chỉ ra rằng một số cổ phiếu giảm giá đã chín muồi để thu hoạch giảm thuế được hưởng mức tăng trung bình 5, 1% trong ba tháng sau hạn chót ngày 31 tháng 10, tốt hơn mức tăng trung bình 3, 7% của Chỉ số S & P 500 (SPX) nói chung.
Sáu cổ phiếu vốn hóa lớn này là những gì Subramanian gọi là ứng cử viên mất thuế, hoặc TLC, có khả năng tăng trở lại dựa trên phân tích của BAML: AT & T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc. (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) và Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML đã sàng lọc các cổ phiếu S & P 500 đã giảm ít nhất 10% cho đến nay (YTD) cho đến ngày 31 tháng 10, nhưng vẫn có xếp hạng "mua" từ các nhà phân tích của họ. Bảng dưới đây cho thấy giá giảm YTD gần đây cho các cổ phiếu này.
| cổ phần | Từ chối 10/31 | Từ chối 11/11/2016 |
| 3M | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT & T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| Hòn đá đen | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Wells Fargo | (10, 4%) | (10, 2%) |
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Trong khi các nhà đầu tư cá nhân phải đến ngày 31 tháng 12 để thu hoạch lỗ thuế cho năm 2018, các quỹ tương hỗ phải đối mặt với thời hạn vào ngày 31 tháng Mười. Bán lỗ liên quan đến việc tạo ra tổn thất thực tế khi mất cổ phiếu để bù đắp lợi nhuận cho người chiến thắng và do đó làm giảm lãi ròng, và trách nhiệm thuế lãi vốn liên quan, được báo cáo cho năm 2018. Làn sóng bán này thường gây thêm áp lực lên giá của các cổ phiếu này. Tuy nhiên, phân tích của BAML cho thấy rằng việc giảm giá hơn nữa do thu hoạch thuế có thể gây ra sự mua mạnh sau đó của các thợ săn mặc cả.
Từ năm 2000 đến năm 2012, các ứng cử viên mất thuế, hoặc TLC, vượt trội so với thị trường hàng năm trừ năm 2007 trong giai đoạn ba tháng từ tháng 11 đến tháng 1. Chúng cũng hoạt động tốt hơn trong năm 2016 và 2017. Sự kém hiệu quả của chiến lược năm 2013 đến 2015 được BAML cho là do ảnh hưởng của các sự kiện vĩ mô vào cuối những năm đó, như chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa, OPEC chuyển sang giá dầu và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thông báo. Trong khi điều này đại diện cho tỷ lệ thành công 78% trong 18 năm qua, BAML chỉ ra rằng, kể từ năm 1986, nó có tỷ lệ trúng 69%.
"Trong một năm được đặc trưng bởi sự biến động và đảo ngược, chất xúc tác tiếp theo có thể là thu hoạch thất thu thuế." Tập đoàn SubSanita, người đứng đầu bộ phận chiến lược và định lượng của Hoa Kỳ, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian lưu ý rằng chiến lược giao dịch TLC đã tạo ra lợi nhuận hàng tháng trung bình cao nhất vào tháng 11 và tháng 1, những tháng tiếp theo thời hạn thu hoạch thuế vào ngày 31 tháng 10 đối với các quỹ tương hỗ và ngày 31 tháng 12 đối với hầu hết các nhà đầu tư khác. Tuy nhiên, nó có xu hướng tụt lại S & P 500 trong tháng 12, trung bình "mạnh theo mùa", cô nói thêm.
Vào tháng 10, Morgan Stanley đã đưa ra một danh sách gồm 118 cổ phiếu, theo phương pháp sàng lọc riêng của mình, là ứng cử viên chính cho việc bán thuế nặng, như chi tiết trong một bài báo khác của Investopedia. Tuy nhiên, trong khi BAML tìm kiếm những cổ phiếu như vậy có thể tăng trở lại, màn hình của Morgan Stanley nhằm mục đích tìm kiếm những cổ phiếu có khả năng bị ảnh hưởng kém hơn. Trong số này có BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tyre & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) và Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley dựa trên phân tích về giá vào ngày 28 tháng 9. Từ ngày đó đến ngày 16 tháng 11, Nutrisystem tăng nhẹ, Goodyear giảm 4%, Kraft Heinz và MGM Resort đều giảm 5%, BlackRock giảm 13% và Halliburton đã mất 20%. S & P 500 giảm 6% so với cùng kỳ.
Nhìn về phía trước
Như tường thuật ở trên chỉ ra, ý kiến chuyên gia có thể được phân chia theo hướng tương lai của các ứng cử viên bán thuế, trong khi Morgan Stanley nhận thấy sự kém hiệu quả hơn trước BlackRock, trong khi BAML đánh giá rằng nó sẽ sẵn sàng cho sự phục hồi. Ngoài ra, như bảng cho thấy, chỉ có 3M dường như đang ở giữa một sự phục hồi như vậy cho đến nay, trong khi Facebook và Goldman đã phải chịu sự sụt giảm đáng kể hơn nữa. Vẫn còn quá sớm để nói rằng điều này làm mất hiệu lực mô hình BAML, nhưng dù sao đó cũng là một khởi đầu không thể tránh khỏi.
Cuối cùng, như trường hợp trong giai đoạn 2013-2015, các lực lượng vĩ mô cuối cùng sẽ đóng một vai trò lớn trong việc xác định hướng đi của các cổ phiếu này. Năm nay, xung đột thương mại, lo lắng về việc giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế, lạm phát và lãi suất tăng là những vấn đề chính cần quan tâm.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Hồ sơ công ty
Sự sụp đổ của anh em nhà Lehman: Một trường hợp nghiên cứu
Chiến lược giao dịch và giáo dục chứng khoán
Bạn có thể kiếm tiền bằng cổ phiếu?
Công cụ phân tích cơ bản
Hiểu về Mua, Bán và Giữ Xếp hạng của Nhà phân tích Chứng khoán
Cổ phiếu hàng đầu
11 lựa chọn cổ phiếu yêu thích cho năm 2019: Bank of America
Đầu tư thiết yếu
Chiến lược đầu tư để tìm hiểu trước khi giao dịch
Kinh tế vĩ mô
Những người chơi chính trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008: Họ đang ở đâu?
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Định nghĩa quỹ tương hỗ Quỹ tương hỗ là một loại phương tiện đầu tư bao gồm một danh mục cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán khác, được giám sát bởi một nhà quản lý tiền chuyên nghiệp. thêm quỹ phòng hộ Một quỹ phòng hộ là một danh mục đầu tư được quản lý mạnh mẽ sử dụng các vị trí đòn bẩy, dài, ngắn và phái sinh. nhiều lợi nhuận ngắn hạn Lợi nhuận ngắn hạn là một khoản lãi vốn được thực hiện bằng việc bán hoặc trao đổi một tài sản vốn đã được giữ trong đúng một năm hoặc ít hơn. more Large Cap (Big Cap) Vốn hóa lớn (vốn hóa lớn) đề cập đến một công ty có giá trị vốn hóa thị trường hơn 10 tỷ USD. đầu tư ngắn hạn hơn Đầu tư ngắn hạn là tài sản lưu động được thiết kế để cung cấp một bến cảng an toàn cho tiền mặt trong khi nó chờ triển khai trong tương lai vào các cơ hội hoàn vốn cao hơn. nhiều ngắn hạn ngắn hạn có nghĩa là nắm giữ một tài sản trong một khoảng thời gian ngắn hoặc đó là một tài sản dự kiến sẽ được chuyển đổi thành tiền mặt trong năm tới. hơn