Mục tiêu trung gian là gì
Các mục tiêu trung gian áp dụng cho bất kỳ biến số kinh tế nào quan trọng đối với nền kinh tế và không chịu sự kiểm soát trực tiếp của Cục Dự trữ Liên bang. Ví dụ bao gồm các mục như cung cấp tiền hoặc lãi suất. Mặc dù các mục tiêu này là một phần trong các mục tiêu chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, nhưng chúng chỉ bị ảnh hưởng gián tiếp thông qua các quyết định chính sách tiền tệ của Fed. Các mục tiêu trung gian giúp định hướng chính sách như một bước giữa các công cụ thực tế của Fed và các mục tiêu của nó.
Nhìn chung, các mục tiêu trung gian thay đổi nhanh chóng để phù hợp với các quyết định chính sách mới và hành xử theo cách có thể dự đoán được so với các mục tiêu kinh tế đã nêu của Cục Dự trữ Liên bang. Những mục tiêu này thường liên quan đến tăng trưởng tiền tệ hoặc lãi suất.
BREAKING XUỐNG mục tiêu trung gian
Các mục tiêu trung gian bao gồm nhiều biến số khác nhau mà Fed sử dụng để kiểm soát nền kinh tế một cách gián tiếp. Các biến Fed mà họ muốn tác động bao gồm nhiều biện pháp khác nhau để kiểm soát lượng cung tiền, chẳng hạn như lượng tiền tệ đang lưu hành cộng với tiền gửi, lãi suất danh nghĩa thông qua lãi suất phi rủi ro trên tín phiếu Kho bạc và các chỉ số khác nhau về cung tiền có trọng số những cách khác. Fed sử dụng ba công cụ chính sách tiền tệ chính để tác động đến các mục tiêu đó, bao gồm các hoạt động thị trường mở (OMO), như mua và bán trái phiếu chính phủ, cho vay cửa sổ chiết khấu và điều chỉnh các yêu cầu dự trữ tại các tổ chức lưu ký.
Ví dụ, hãy xem xét một kịch bản mà Fed đã nhận thấy rằng lạm phát cao và nó muốn giảm lượng cung tiền. Trong trường hợp này, nó có thể quyết định tăng lãi suất chiết khấu thông qua đó các ngân hàng có thể vay tiền từ Fed để đáp ứng yêu cầu dự trữ của họ. Các ngân hàng sẽ muốn vay ít hơn nếu tỷ lệ đó tăng lên, vì vậy họ có thể sẽ chọn thực hiện các yêu cầu dự trữ của mình thông qua các phương tiện khác, thường là sử dụng tiền của chính họ. Do đó, sẽ có ít hơn những khoản dự trữ đó cho tín dụng ngân hàng. Việc thắt chặt này, đến lượt nó, dẫn đến giảm các khoản vay ngân hàng, dẫn đến thắt chặt nguồn cung tiền.
Fed không thể trực tiếp kiểm soát một mục tiêu trung gian, chẳng hạn như cung tiền, do đó, nó phải ảnh hưởng đến mục tiêu trung gian thông qua một trong các công cụ chính sách của mình, trong trường hợp này là tỷ lệ chiết khấu.
Những cách phổ biến để quản lý mục tiêu trung gian
Trong ba công cụ trong bộ công cụ của Fed, nó thường sử dụng các hoạt động thị trường mở của nó để tác động đến các mục tiêu trung gian. Fed mua và bán trái phiếu mọi lúc, điều này làm cho hoạt động thị trường mở trở thành một công cụ chính xác hơn trong nỗ lực của Fed để đạt được mục tiêu của mình. Để so sánh, Fed hiếm khi thay đổi các yêu cầu dự trữ. Làm như vậy sẽ có tác động trên hàng ngàn tổ chức lưu ký với các hiệu ứng gợn khó dự đoán về phí và dịch vụ.
