Mục lục
- Khái niệm cơ bản về phí 12b-1
- Nơi tìm phí 12b-1
- Những cân nhắc quan trọng
- Điểm mấu chốt
Như với bất kỳ doanh nghiệp kinh doanh vì lợi nhuận, ngành công nghiệp quỹ tương hỗ tính phí cho các dịch vụ mà nó cung cấp. Ở dạng cơ bản nhất, các dịch vụ này bao gồm quản lý một nhóm các tài sản được giao dịch theo chiến lược đầu tư. Chiến lược đó có thể bao gồm vượt trội hơn một chỉ số theo thời gian. Trên thực tế, chiến lược này là huyết mạch của thành phần quỹ được quản lý tích cực của ngành.
Một quỹ được quản lý tốt sẽ có xu hướng phát triển phổ biến và kiếm được nhiều nhà đầu tư hơn theo thời gian. Tuy nhiên, trong vài thập kỷ nay và vì những lý do thường có ý nghĩa hơn nhiều so với hiện nay, các quỹ tương hỗ đã buộc các nhà đầu tư hiện tại tiếp thị và quảng bá dịch vụ của họ cho các nhà đầu tư tiềm năng. Các khoản phí này được gọi là phí 12b-1.
Chìa khóa chính
- Phí 12b-1 là phí tiếp thị hoặc phân phối hàng năm cho một quỹ tương hỗ được tính cho các nhà đầu tư. Phí 12b-1 được coi là chi phí hoạt động và, do đó, được bao gồm trong tỷ lệ chi phí của quỹ. Nó thường nằm trong khoảng 0, 25 % và 0, 75% (mức tối đa được phép) của tài sản ròng của quỹ và phải được tiết lộ trên bản cáo bạch của quỹ.
Khái niệm cơ bản về phí 12b-1
Một quỹ tương hỗ tính phí cho các nhà đầu tư của mình một khoản phí 12b-1 để trả cho các chi phí tiếp thị và khuyến mãi. Theo một cuộc thảo luận về phí 12b-1 trên trang web của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), "các khoản phí này được khấu trừ từ một quỹ tương hỗ để bồi thường cho các chuyên gia chứng khoán về các nỗ lực bán hàng và dịch vụ cung cấp cho các nhà đầu tư của quỹ."
Nó cũng chi tiết rằng phí 12b-1 xuất hiện lần đầu tiên vào những năm 1970 trong giai đoạn các quỹ tương hỗ đang nhìn thấy các khoản giảm đáng kể và muốn có một con đường để giúp thu hút tài sản mới. Các quỹ cần có đủ tài sản để bảo vệ các nhà đầu tư hiện tại khỏi các nhà quản lý quỹ phải bán hàng bị ép buộc với giá tài sản giảm hoặc khi cổ phiếu và trái phiếu không giao dịch ở mức thuận lợi. Tên chính thức của lệ phí bắt nguồn từ quy tắc SEC 1980 được triển khai để cho phép sử dụng.
Chuyển tiếp nhanh khoảng nửa thế kỷ, khả năng các quỹ tính phí 12b-1 đã gây tranh cãi nhiều hơn. Các quỹ tương hỗ phổ biến hơn nhiều trong những ngày này, điều này làm cho động lực ban đầu để tạo ra khoản phí ít có ý nghĩa hơn nhiều. Các quỹ cũng lớn hơn nhiều, với tài sản lớn nhất quản lý hàng trăm tỷ đô la. 12b-1 cũng có phí phần trăm, chẳng hạn như 25 điểm cơ bản hoặc 0, 25% của tất cả các tài sản được quản lý trong quỹ. Với hàng tỷ người quản lý, thật khó để thấy sự cần thiết phải tính phí các nhà đầu tư để tiếp thị quỹ cho các nhà đầu tư tiềm năng khác. Ước tính phí 12b-1 là khoảng 10 tỷ đô la hàng năm trong những năm gần đây trên tất cả các quỹ tính phí. Ngoài ra, trong khi phí 12b-1 khác nhau giữa các quỹ riêng lẻ, một nghiên cứu ước tính phí trung bình hàng năm là 13 điểm cơ bản, hoặc 0, 13%. Người ta cũng ước tính rằng khoảng 70% quỹ tương hỗ tính phí 12b-1 trong ít nhất một lớp chia sẻ.
Nơi tìm phí 12b-1
Phí 12b-1 là một thành phần của tổng tỷ lệ chi phí của quỹ tương hỗ. Các trang web bao gồm Morningstar và Yahoo! Tài chính thường liệt kê tổng tỷ lệ chi phí theo quỹ. Tuy nhiên, để có được tỷ lệ chi phí chính xác và hiện tại, cần phải đào sâu vào một bản cáo bạch quỹ tương hỗ. Bản cáo bạch phải liệt kê các khoản phí và lệ phí cụ thể theo từng loại quỹ tương hỗ được cung cấp.
Bản cáo bạch quỹ tương hỗ sẽ có một hoặc nhiều phần chi tiết về phí và chi phí. Nói chung, chi phí hoạt động hàng năm của quỹ sẽ được chia thành các thành phần. Phí lớn nhất thường là phí quản lý, đây là khoản phí mà các nhà quản lý danh mục đầu tư tính phí để điều hành quỹ. Phí phân phối, hoặc phí 12b-1, cũng sẽ được liệt kê. Các khoản phí và chi phí khác có thể bao gồm các chi phí bán hàng như tải doanh số từ trước đến cuối và cuối cùng mà các nhà đầu tư phải chịu khi họ mua hoặc bán một quỹ. Cũng có thể có các chi phí hoạt động khác, chẳng hạn như phí quản trị tài khoản, phí lưu trữ hồ sơ và phí kết nối mạng cho các nhà bán buôn và các trung gian tài chính khác cũng giúp bán quỹ.
Có các khoản phí bán hàng khác ngoài phí tiếp thị và khuyến mãi 12b-1. Chúng sẽ được chia nhỏ rõ ràng và chi tiết trong bản cáo bạch quỹ tương hỗ hoặc một tài liệu tương ứng được gọi là tuyên bố thông tin bổ sung.
Những cân nhắc quan trọng
Các nhà đầu tư có thể đặt câu hỏi liệu có phù hợp để một quỹ tương hỗ tính phí cho các nhà đầu tư hiện tại của mình một khoản phí để tiếp thị và quảng bá quỹ cho các nhà đầu tư tiềm năng khác hay không. Tranh cãi đã nổi lên theo thời gian về vấn đề này, đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng tín dụng và sau đó là cuộc suy thoái lớn đã đặt ra câu hỏi về nhiều khía cạnh về cách thức hoạt động của ngành dịch vụ tài chính và tính phí cho khách hàng.
Các đề xuất của SEC tại thời điểm đó đã xem xét mức phí 12b-1 ở mức 25 điểm cơ bản và để làm cho mức phí minh bạch hơn đối với các nhà đầu tư thậm chí không biết rằng họ đang bị tính phí cho các hoạt động tiếp thị, khuyến mãi và bán hàng liên quan.
Điểm mấu chốt
Nhiều quỹ tương hỗ đảm bảo chỉ trích cho lệ phí cao và hiệu suất không đồng đều. Điều đó đang được nói, nhiều quỹ đáng giá với hồ sơ hiệu suất tuyệt vời tính phí rất hợp lý. Trên thực tế, 30% quỹ tương hỗ không thu phí 12b-1, vì các nhà quản lý của họ thấy chúng không cần thiết hoặc muốn bảo vệ lợi ích tài chính của các nhà đầu tư hiện tại của họ.
Để tìm ra các quỹ tốt nhất và cân bằng rủi ro với phần thưởng của các quỹ tính phí 12b-1, các nhà đầu tư nên đọc bản cáo bạch của quỹ tương hỗ và SAI, sau đó đưa ra quyết định có giáo dục về việc quỹ có thể kiếm được lợi nhuận đủ cho phí nó sẽ tính phí.
