Bốn lĩnh vực S & P 500 đặc biệt dễ bị tổn thương khi chiến tranh thương mại của Mỹ mở rộng từ Trung Quốc sang Mexico và thậm chí tới châu Âu, nơi thuế quan bổ sung đối với ô tô và phụ tùng ô tô đang xuất hiện. Morgan Stanley cho biết, thuế quan trả đũa từ bất kỳ đối tác thương mại nào này rất có thể sẽ ảnh hưởng đến các công ty trong lĩnh vực công nghệ thông tin, vật liệu, công nghiệp và mặt hàng chủ lực tiêu dùng do tiếp xúc với doanh thu nước ngoài cao, theo Morgan Stanley.
Các công ty có doanh thu cao có thể thấy sự phá hủy nhu cầu từ thuế quan của Trung Quốc đối với hàng hóa của họ, đã viết các nhà phân tích của ngân hàng trong báo cáo được công bố gần đây của họ, Hướng dẫn tiếp xúc toàn cầu 2019 của Hoa Kỳ Báo cáo cho biết thêm, họ cũng có thể bị tổn thương bởi phản ứng dữ dội Sản phẩm Mỹ của người tiêu dùng Trung Quốc.
4 ngành S & P bị bắt trong các cuộc chiến thương mại
(Ngành: phần trăm doanh thu có được từ các nguồn nước ngoài)
- Công nghệ thông tin: 56% Nguyên liệu: 47% Công nghiệp: 35% Mặt hàng tiêu dùng: 27%
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Ba lĩnh vực đầu tiên được đề cập ở trên là theo chu kỳ, điều đó có nghĩa là sự suy yếu của nhu cầu nước ngoài do căng thẳng thương mại leo thang gây ra một mối đe dọa gia tăng khi chu kỳ hiện tại già đi và gần kết thúc. Ngoài ra, cổ phiếu công nghệ là một trong những động lực lớn nhất của thị trường chứng khoán. Cho rằng lĩnh vực công nghệ có tỷ lệ doanh thu nước ngoài cao nhất, nhu cầu giảm sẽ có tác động tiêu cực đáng kể đến các chỉ số chung của thị trường.
Một số ví dụ về các công ty có mức doanh thu nước ngoài cao bao gồm các công ty công nghệ Qualcomm Inc. (QCOM) và Micron Technology Inc. (MU) với mức tiếp xúc doanh thu tương ứng với Trung Quốc là 67% và 57%. Công ty chủ lực tiêu dùng Philip Morris International Inc. (PM) và công ty công nghiệp Wabco Holdings Inc. (WBC) có mức doanh thu tương ứng ở châu Âu là 52% và 49%. Công ty vật liệu The Mosaic Co. (MOS) có tỷ lệ doanh thu 52% tại Mỹ Latinh.
Nhưng không chỉ các công ty tiếp xúc với doanh thu nước ngoài sẽ phải chịu một cuộc chiến thương mại leo thang. Các công ty có mức chi phí không thể vượt qua chi phí thuế quan tăng đối với người tiêu dùng, tìm người thay thế, cơ cấu lại chuỗi cung ứng hoặc cắt giảm chi phí ở nơi khác sẽ đối mặt với nguy cơ giảm tỷ suất lợi nhuận.
Chúng tôi tin rằng thuế quan sẽ ấn vào lợi nhuận, các nhà phân tích của Morgan Stanley đã viết. Vì áp lực chi phí khác và lạm phát thấp bướng bỉnh, chúng tôi không tin rằng các công ty thường có thể bù đắp hoàn toàn chi phí thuế quan thông qua việc tăng giá hoặc thông qua hiệu quả chi phí ở nơi khác.
Nhìn về phía trước
Các nhà phân tích của Morgan Stanley thấy thuế quan đối với hàng nhập khẩu làm tăng thêm rủi ro cho tỷ suất lợi nhuận của công ty, vốn đã thấy một số điểm yếu khi thị trường lao động chặt chẽ hơn đang đẩy chi phí lương tăng. Trong khi kịch bản cơ bản của họ là căng thẳng thương mại leo thang là tạm thời, các nhà phân tích của ngân hàng thừa nhận mức độ không chắc chắn tương đối cao về cách các cuộc đàm phán thương mại sẽ phát triển và tin rằng trong trường hợp thuế quan 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, nền kinh tế Mỹ có thể bị nghiêng vào một cuộc suy thoái.
