Với lợi suất trái phiếu tăng lên do nền kinh tế mạnh mẽ và Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng họ dự định kiểm soát lạm phát bằng cách bắt đầu ít nhất hai lần tăng lãi suất trong năm nay, các nhà đầu tư lo ngại rằng điều này có thể gây tổn hại đến giá cổ phiếu. Tuy nhiên, một số cổ phiếu trong lịch sử có giá tốt trong môi trường lãi suất tăng, báo cáo của CNBC.
Sử dụng các công cụ phân tích được phát triển bởi Kensho Technologies Inc., CNBC đã nghiên cứu hiệu suất của cổ phiếu Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) trong 43 giai đoạn ba tháng kể từ tháng 1 năm 1993 khi giá của Lưu ý Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm giảm hơn 2%, gửi năng suất đi lên.
Đây là năm cổ phiếu Dow hoạt động tốt nhất, với mức tăng trung bình của họ trong 43 giai đoạn ba tháng đó: Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 13, 19%; Apple Inc. (AAPL), + 10, 38%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 9, 76%; Microsoft Corp (MSFT), + 9, 74%; và Công ty con sâu bướm (CAT). + 9, 47%.
Ở đầu kia của phổ, tỷ lệ tăng có hại nhất đối với năm cổ phiếu Dow này, cũng theo CNBC, với mức tăng trung bình của họ trong 43 giai đoạn đó: Verizon Communications Inc. (VZ), + 1, 87%; Công ty Coca-Cola (KO), + 2, 56%; Merck & Co. Inc. (MRK), + 2, 91%; Pfizer Inc. (PFE), + 2, 95%; và Công ty Procter & Gamble (PG), + 3, 15%.
Lực lượng lái xe
Khi lãi suất tăng, các ngân hàng có thể tăng mức chênh lệch giữa những gì họ trả cho người gửi tiền và tính phí cho người vay, làm tăng tỷ suất lợi nhuận của họ. Tăng trưởng kinh tế cũng thúc đẩy nhu cầu cho vay và các lựa chọn tài chính khác. Các công ty công nghệ lớn như Apple và Microsoft, cũng như các công ty công nghiệp đa quốc gia như Caterpillar, có doanh số đáng kể bên ngoài Hoa Kỳ, làm tăng đồng đô la Mỹ khi đồng đô la yếu. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đơn vị đo giá trị của đồng đô la so với rổ các loại tiền tệ khác, đã giảm 3, 4% từ đầu năm đến nay, theo Bloomberg Thị trường.
Đồng đô la thường mạnh lên khi lãi suất tăng ở Mỹ, do nhu cầu nước ngoài đối với trái phiếu phát hành ở Mỹ tăng. Tuy nhiên, CNBC chỉ ra rằng một luồng nhân quả khác có thể đang diễn ra ngay bây giờ: đồng đô la suy yếu có thể làm giảm nhu cầu đối với nợ của chính phủ Hoa Kỳ, khiến giá trái phiếu giảm và tăng lãi suất.
Các cổ phiếu có xu hướng hoạt động kém nhất trong thời kỳ tăng giá, CNBC lưu ý, là các cổ phiếu phòng thủ và cổ tức như các cổ phiếu được liệt kê ở trên trong lĩnh vực viễn thông, mặt hàng tiêu dùng và dược phẩm. Chúng trở nên tương đối kém hấp dẫn hơn khi sản lượng tăng lên nhờ nợ chính phủ Mỹ an toàn hơn.
Tình hình hiện tại
Lợi tức của T-Note 10 năm đã tăng từ 2, 405% khi mở vào ngày 2 tháng 1 lên 2, 728% vào cuối ngày 31 tháng 1, trên mỗi CNBC, cho thấy giá của trái phiếu đã giảm hơn 2% chỉ trong Tháng Giêng.
Đối với năm cổ phiếu Dow thường phát triển mạnh trong bối cảnh lãi suất tăng nhanh, CNBC báo cáo các khoản tăng giá cổ phiếu YTD và một năm cho đến ngày 31 tháng 1:
- Goldman Sachs, + 5, 15% YTD, + 17% 1 nămApple, -1, 6% YTD, + 38% 1 nămJPMorgan Chase, + 8, 16% YTD, + 37% 1 nămMicrosoft, + 11, 07% YTD, + 47% 1 năm %, + 70% 1 năm
Tất nhiên, các yếu tố khác ngoài sự biến động của lãi suất sẽ ảnh hưởng đến ước tính thu nhập và giá cổ phiếu trong bất kỳ giai đoạn nào. Apple, ví dụ, là do báo cáo thu nhập quý IV sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 1 tháng 2, trong bối cảnh kỳ vọng xấu đi về doanh số iPhone và các yếu tố khác.
