Các nhà đầu tư chứng khoán đang tìm kiếm sự giúp đỡ trong việc lựa chọn công ty nào có thể điều hướng tốt nhất thị trường hỗn loạn, và một báo cáo gần đây của Goldman Sachs Group Inc. (GS) khuyên bạn nên xem xét một số điểm chuẩn chính. "Chúng tôi khuyên các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng hữu cơ được phản ánh trong doanh thu và tỷ suất lợi nhuận trước thuế, thay vì tăng trưởng EPS được hỗ trợ cắt giảm thuế." Trong số 48 công ty trong rổ tăng trưởng doanh thu của Goldman có chín công ty: Netflix Inc. (NFLX), EQT Corp (EQT), Concho Resources Inc. (CXO), CBOE Global Markets Inc. (CBOE), BlackRock Inc. (BLK), Rockwell Collins Inc. (COL), Align Technology Inc. (ALGN), Amazon.com Inc. (AMZN) và Nvidia Corp (NVDA).
Những gì đứng ra
Dựa trên ước tính đồng thuận vào ngày 5 tháng 4, cổ phiếu trung bình trong rổ tăng trưởng doanh thu của Goldman được dự kiến sẽ tăng doanh số 16% và EPS lên 27% trong năm 2018. Hiệu suất đó vượt trội so với cổ phiếu trung bình trong Chỉ số S & P 500 (SPX), dự kiến sẽ tăng doanh thu 6% và EPS tăng 15%. Chín cổ phiếu được liệt kê ở trên được may mắn có doanh thu và lợi nhuận cao. Doanh số dự báo năm 2018 và tỷ lệ tăng trưởng EPS là:
- Netflix 35%, 117% EQT 55%, 59% Tài nguyên Concho 30%, 79% CBOE 17%, 33% BlackRock 16%, 28% Rockwell Collins 15%, 14% Align Technology 26%, 24% Amazon.com 31%, 99% Nvidia 25%, 37%
Rổ tăng trưởng doanh thu đã được trình bày trong báo cáo Kickstart hàng tuần của Goldman ngày 6 tháng 4. Một số trong số các cổ phiếu này cũng được khuyến nghị trong báo cáo Kickstart hàng tuần vào ngày 16 tháng 3, dựa trên một phân tích hơi khác về tốc độ tăng trưởng dự kiến và dự kiến của họ. (Để biết thêm, xem thêm: 12 cổ phiếu tăng trưởng sẽ giành chiến thắng dài hạn: Goldman .)
Hội chứng Trung Quốc
Tất nhiên, không có gì đảm bảo rằng doanh số vượt trội sẽ thúc đẩy cổ phiếu trong bối cảnh chiến tranh thương mại sắp xảy ra. Để chắc chắn, ở cấp độ vĩ mô, Goldman tin rằng "Căng thẳng thương mại thể hiện rủi ro tối thiểu đối với thu nhập S & P 500 trong tổng số", do nhập khẩu từ Trung Quốc chỉ bằng 3% GDP của Mỹ, xuất khẩu sang Trung Quốc chỉ bằng 1% GDP của Mỹ và doanh số bán sang Trung Quốc chỉ bằng 2% tổng doanh số của S & P 500. Tuy nhiên, họ lưu ý rằng, kể từ giữa tháng 3, cổ phiếu của các công ty S & P 500 tạo ra hơn 20% doanh số bán hàng tại Trung Quốc đã giảm khoảng 12%, so với 6% cho toàn bộ chỉ số.
Chủ đề chính
Trong ngắn hạn, tăng trưởng doanh thu của S & P 500 có vẻ tốt. Goldman dự kiến tăng trưởng doanh số 10% hàng năm cho S & P 500 trong quý đầu tiên, mức tăng lớn nhất kể từ năm 2011. Hoạt động kinh tế vững chắc và đồng đô la Mỹ giảm là hai yếu tố rộng lớn mà họ viện dẫn khi thúc đẩy tăng trưởng doanh số.
Mặt khác, chi phí đầu vào tăng đang khiến các nhà phân tích dự báo tỷ suất lợi nhuận trước thuế giảm. Trong khi việc giảm thuế suất doanh nghiệp đang tạo ra các ước tính cao hơn về tỷ suất lợi nhuận ròng sau thuế và EPS, Goldman lưu ý rằng không phải tất cả các lợi ích đều được chuyển cho các cổ đông. Thay vào đó, thị trường lao động chặt chẽ đang gây áp lực lên tiền lương, trong khi cạnh tranh giành thị phần đang đẩy giá xuống ở một số ngành.
Ngoài ra, Goldman tin rằng các rủi ro cho các nhà đầu tư trong mùa báo cáo thu nhập quý đầu tiên bị sai lệch. Họ viết: "Chúng tôi hy vọng phần thưởng cho EPS và nhịp bán hàng sẽ bị giới hạn trong quý này, nhưng rủi ro giảm giá cho những lần bỏ lỡ sẽ rất đáng kể." (Để biết thêm, hãy xem thêm: Tại sao Siêu thu nhập sẽ không cứu thị trường chứng khoán .)
Tác động của căng thẳng thương mại
Liên quan đến nguy cơ thực sự của một cuộc chiến thương mại, các nhà kinh tế tại Washington của Goldman tin rằng cuộc đàm phán thuế quan leo thang của Tổng thống Trump là một chiến thuật đàm phán, nhưng họ nhận ra rằng tỷ lệ "thông báo gây rối trong vài tuần tới" đang tăng lên. Các nhà quan sát khác, chẳng hạn như người đoạt giải Nobel về kinh tế Robert Shiller, cảnh báo rằng kế hoạch kinh doanh dài hạn đã bị phá vỡ, làm cho suy thoái kinh tế có nhiều khả năng. (Để biết thêm, xem thêm: Tại sao một cuộc chiến thương mại có nguy cơ kinh tế 'Hỗn loạn': Shiller .)
