Mục lục
- P / E tuyệt đối
- P / E tương đối
- Thí dụ
- Chênh lệch tỷ lệ P / E
- Điểm mấu chốt
Câu trả lời đơn giản cho câu hỏi này là P / E tuyệt đối, được trích dẫn nhiều nhất trong hai tỷ lệ, là giá của một cổ phiếu chia cho thu nhập của mỗi công ty (EPS). Biện pháp này cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đô la thu nhập. Mặt khác, tỷ lệ P / E tương đối là thước đo so sánh tỷ lệ P / E hiện tại với tỷ lệ P / E trong quá khứ của công ty hoặc với tỷ lệ P / E hiện tại của điểm chuẩn. Chúng ta hãy xem xét cả P / E tuyệt đối và tương đối chi tiết hơn.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P / E) là tỷ lệ định giá một công ty đo lường giá cổ phiếu hiện tại của nó so với thu nhập trên mỗi cổ phần của công ty. Các nhà phân tích có thể phân biệt giữa tỷ lệ P / E tuyệt đối và tỷ lệ P / E tương đối trong phân tích của họ. P / E toàn diện là giá thu nhập hiện tại được tính như bình thường. P / E tương đối so sánh với một số điểm chuẩn hoặc một phạm vi của P / Es trong quá khứ, nói trong 10 năm qua.
P / E tuyệt đối
Tử số của tỷ lệ này thường là giá cổ phiếu hiện tại và mẫu số có thể là EPS theo dõi (từ 12 tháng sau), EPS ước tính trong 12 tháng tiếp theo (P / E chuyển tiếp) hoặc hỗn hợp của EPS theo sau hai quý cuối cùng và P / E dự phóng trong hai quý tiếp theo. Khi phân biệt P / E tuyệt đối với P / E tương đối, điều quan trọng cần nhớ là P / E tuyệt đối đại diện cho P / E của khoảng thời gian hiện tại. Ví dụ: nếu giá của cổ phiếu hôm nay là 100 đô la và thu nhập TTM là 2 đô la một cổ phiếu, thì P / E là 50 (100 đô la / 2 đô la).
P / E tương đối
P / E tương đối so sánh P / E tuyệt đối hiện tại với điểm chuẩn hoặc một phạm vi P / Es trong quá khứ trong một khoảng thời gian thích hợp, chẳng hạn như 10 năm qua. P / E tương đối cho thấy phần hoặc tỷ lệ phần trăm của P / E trong quá khứ mà P / E hiện tại đã đạt được. P / E tương đối thường so sánh giá trị P / E hiện tại với giá trị cao nhất của phạm vi, nhưng các nhà đầu tư cũng có thể so sánh P / E hiện tại với phía dưới cùng của phạm vi, đo lường mức P / E hiện tại gần với lịch sử Thấp. P / E tương đối sẽ có giá trị dưới 100% nếu P / E hiện tại thấp hơn giá trị quá khứ (cho dù quá khứ cao hay thấp). Nếu số đo P / E tương đối là 100% trở lên, điều này cho các nhà đầu tư biết rằng P / E hiện tại đã đạt hoặc vượt qua giá trị trong quá khứ.
Thí dụ
Giả sử P / Es của công ty trong 10 năm qua dao động trong khoảng từ 15 đến 40. Nếu tỷ lệ P / E hiện tại (tuyệt đối) là 25, P / E tương đối so sánh P / E hiện tại với giá trị cao nhất của phạm vi trong quá khứ này là 0, 625 (25/40) và P / E hiện tại so với mức thấp của phạm vi là 1, 67 (25/15). Những giá trị này cho các nhà đầu tư biết rằng P / E của công ty hiện là 62, 5% mức cao nhất 10 năm và cao hơn 67% so với mức thấp nhất 10 năm.
Chênh lệch tỷ lệ P / E
Nếu tất cả đều bằng nhau trong khoảng thời gian, P / E càng tiến gần về phía cao của phạm vi và càng xa phía thấp, nhà đầu tư càng cần thận trọng vì điều này có thể có nghĩa là cổ phiếu bị định giá quá cao. Tuy nhiên, có rất nhiều quyết định đi vào diễn giải P / E tương đối. Những thay đổi cơ bản trong công ty như mua lại một thực thể có lợi nhuận cao có thể làm tăng đáng kể P / E trên mức cao lịch sử.
Như chúng tôi đã đề cập ở trên, P / E tương đối cũng có thể so sánh P / E hiện tại với P / E trung bình của điểm chuẩn như S & P 500. Tiếp tục với ví dụ ở trên, nơi chúng tôi có tỷ lệ P / E hiện tại là 25, giả sử P / E của thị trường là 20. P / E tương đối của công ty với chỉ số là 1, 25 (25/20). Điều này cho thấy các nhà đầu tư rằng công ty có P / E cao hơn so với chỉ số, cho thấy thu nhập của công ty đắt hơn so với chỉ số. P / E cao hơn, tuy nhiên, không có nghĩa đó là một khoản đầu tư tồi. Ngược lại, điều đó có thể có nghĩa là thu nhập của công ty đang tăng nhanh hơn so với thu nhập được biểu thị bằng chỉ số. Tuy nhiên, nếu có sự khác biệt lớn giữa P / E của công ty và P / E của chỉ số, nhà đầu tư có thể muốn nghiên cứu thêm về sự khác biệt.
Điểm mấu chốt
P / E tuyệt đối, so với P / E tương đối, là biện pháp thường được sử dụng nhất và rất hữu ích trong việc ra quyết định đầu tư; tuy nhiên, thường là khôn ngoan khi mở rộng việc áp dụng biện pháp đó bằng biện pháp P / E tương đối để có thêm thông tin.
