Phí bảo hiểm trái phiếu có thể khấu hao là một điều khoản thuế liên quan đến phí bảo hiểm vượt quá được trả cao hơn mệnh giá của trái phiếu. Tùy thuộc vào loại trái phiếu, phí bảo hiểm có thể được khấu trừ thuế và khấu hao theo thời gian của trái phiếu trên cơ sở pro-rata.
Phá vỡ trái phiếu trả phí cao cấp
Phí bảo hiểm trái phiếu xảy ra khi giá của trái phiếu đã tăng trên thị trường thứ cấp do lãi suất thị trường giảm. Một trái phiếu được bán với giá cao hơn mệnh giá có giá thị trường cao hơn mệnh giá. Sự khác biệt giữa giá trị mang của trái phiếu và mệnh giá của trái phiếu là phí bảo hiểm của trái phiếu. Ví dụ: một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la nhưng được bán với giá 1.050 đô la có phí bảo hiểm 50 đô la. Theo thời gian, khi phí bảo hiểm trái phiếu tiến đến thời gian đáo hạn, giá trị của trái phiếu giảm xuống cho đến khi nó ngang bằng với ngày đáo hạn. Việc giảm dần giá trị của trái phiếu được gọi là khấu hao.
Đối với một nhà đầu tư trái phiếu, phí bảo hiểm được trả cho một trái phiếu đại diện cho một phần cơ sở chi phí của trái phiếu, cho mục đích thuế. Nếu trái phiếu trả lãi suất chịu thuế, trái chủ có thể chọn khấu hao phí bảo hiểm, nghĩa là sử dụng một phần phí bảo hiểm để giảm số tiền lãi thu nhập bao gồm thuế. Những người đầu tư vào trái phiếu cao cấp chịu thuế thường được hưởng lợi từ việc khấu hao phí bảo hiểm, bởi vì số tiền được khấu hao có thể được sử dụng để bù đắp thu nhập lãi từ trái phiếu, điều này sẽ làm giảm thu nhập chịu thuế mà nhà đầu tư sẽ phải trả cho trái phiếu. Cơ sở chi phí của trái phiếu chịu thuế được giảm bởi số tiền bảo hiểm được khấu hao mỗi năm.
Trong trường hợp trái phiếu trả lãi được miễn thuế, nhà đầu tư trái phiếu phải khấu hao phí bảo hiểm trái phiếu. Mặc dù số tiền khấu hao này không được khấu trừ trong việc xác định thu nhập chịu thuế, người nộp thuế phải giảm cơ sở của mình trong trái phiếu bằng cách khấu hao trong năm. IRS yêu cầu phương pháp lợi suất không đổi được sử dụng để khấu hao phí bảo hiểm trái phiếu hàng năm.
Khấu hao phí bảo hiểm trái phiếu bằng phương pháp lợi nhuận không đổi
Phương pháp lợi suất không đổi phân bổ phí bảo hiểm trái phiếu bằng cách nhân cơ sở điều chỉnh với lợi tức khi phát hành và sau đó trừ lãi suất của phiếu lãi.
Accrual = Cơ sở mua hàng x (YTM / Thời gian tích lũy mỗi năm) - Lãi suất coupon
Nó được sử dụng để xác định khấu hao bảo hiểm trái phiếu cho từng giai đoạn dồn tích. Bước đầu tiên trong việc tính khấu hao cao cấp là xác định tỷ suất sinh lợi đến ngày đáo hạn (YTM), là tỷ lệ chiết khấu tương đương với giá trị hiện tại của tất cả các khoản thanh toán còn lại được thực hiện trên trái phiếu với cơ sở trong trái phiếu.
Ví dụ, hãy xem xét một nhà đầu tư đã mua một trái phiếu với giá $ 10.150. Trái phiếu có ngày đáo hạn năm năm và mệnh giá 10.000 đô la. Nó trả lãi suất coupon 5% nửa năm một lần và có tỷ lệ trưởng thành 3, 5%. Hãy tính khấu hao cho giai đoạn đầu tiên và giai đoạn thứ hai.
Vì trái phiếu này thực hiện thanh toán nửa năm, nên giai đoạn đầu tiên là 6 tháng đầu tiên sau đó thanh toán phiếu lãi đầu tiên được thực hiện. Giai đoạn thứ hai là sáu tháng tiếp theo, sau đó nhà đầu tư nhận được khoản thanh toán phiếu lãi thứ hai. Và như thế. Vì chúng tôi giả định thời gian tích lũy sáu tháng, lãi suất và lãi suất sẽ được chia cho 2. Theo ví dụ của chúng tôi, lợi tức được sử dụng để khấu hao phí bảo hiểm trái phiếu là 3, 5% / 2 = 1, 75% và thanh toán phiếu lãi cho mỗi kỳ là 5% / 2 x $ 10.000 = $ 250. Khấu hao cho giai đoạn 1 là:
Thời gian tích lũy1 = ($ 10.150 x 1, 75%) - $ 250
Thời gian tích lũy1 = $ 177, 63 - $ 250
Thời gian tích lũy1 = - $ 72, 38
Cơ sở của trái phiếu cho giai đoạn thứ hai là giá mua cộng với khoản tích lũy trong giai đoạn đầu tiên, nghĩa là $ 10.150 - $ 72, 38 = $ 10, 077, 62.
Thời gian tích lũy2 = ($ 10, 077, 62 x 1, 75%) - $ 250
Thời gian tích lũy2 = $ 176, 36 - $ 250
Thời gian tích lũy2 = - $ 73, 64
Theo trực giác, một trái phiếu được mua với giá cao có tích lũy âm; nói cách khác, cơ sở khấu hao. Đối với 8 kỳ còn lại (có 10 kỳ tích lũy hoặc thanh toán cho trái phiếu nửa năm với thời gian đáo hạn là 5 năm), hãy sử dụng cấu trúc tương tự được trình bày ở trên để tính phí bảo hiểm trái phiếu có thể khấu hao.
