Tùy chọn là một công cụ tài chính có giá trị được lấy từ một tài sản cơ bản. Người mua tùy chọn cuộc gọi có quyền mua tài sản cơ bản hoặc cổ phiếu với giá thực hiện được xác định trước vào hoặc trước ngày hết hạn được xác định trước.
Giá thị trường của tùy chọn cuộc gọi được gọi là phí bảo hiểm. Đó là giá phải trả cho các quyền được cung cấp bởi tùy chọn cuộc gọi. Nếu hết hạn, tài sản cơ bản nằm dưới giá thực hiện, người mua cuộc gọi sẽ mất phí bảo hiểm.
Các nhà đầu tư có quyền mua quyền chọn mua hay nghĩa vụ không?
Người mua quyền chọn không bắt buộc phải mua cổ phiếu ở mức giá thực hiện. Họ chỉ có quyền làm như vậy, nếu được chọn.
Ví dụ: giả sử nhà đầu tư mua một tùy chọn cuộc gọi XYZ với giá thực hiện là 10 đô la, hết hạn vào tuần tới để lấy một đô la. Nếu cổ phiếu giao dịch ở mức 10, 05 đô la một ngày sau khi tùy chọn cuộc gọi được mua, nhà đầu tư có quyền mua cổ phiếu với giá 10 đô la nhưng không bị buộc phải mua cổ phiếu.
Điều gì về người viết tùy chọn cuộc gọi?
Mặt khác, một nhà văn hoặc người bán của tùy chọn cuộc gọi có nghĩa vụ phải bán tài sản cơ bản ở mức giá định trước, được gọi là giá thực hiện, nếu tùy chọn cuộc gọi mà nhà đầu tư đã bán được thực hiện. Người viết tùy chọn cuộc gọi được trả tiền để chấp nhận rủi ro liên quan đến việc bắt buộc phải giao cổ phiếu.
Ví dụ: một nhà đầu tư bán tùy chọn cuộc gọi với giá thực hiện là 15 đô la, hết hạn vào tuần tới, với giá một đô la và cổ phiếu hiện đang giao dịch với giá 13 đô la. Trong kịch bản này, người viết thu phí bảo hiểm là 100 đô la vì tùy chọn vốn chủ sở hữu chứa 100 tùy chọn cho mỗi hợp đồng.
Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư đang giảm giá cổ phiếu và nghĩ rằng giá của cổ phiếu sẽ giảm. Các nhà đầu tư hy vọng rằng cuộc gọi sẽ hết hạn vô giá trị.
Tuy nhiên, một ngày trước khi tùy chọn hết hạn, giả sử công ty xuất bản tin tức rằng họ sẽ mua lại một công ty khác và giá cổ phiếu tăng lên 20 đô la. Do đó, nhiều chủ sở hữu của các tùy chọn cuộc gọi thực hiện các tùy chọn để mua. Điều này có nghĩa là người bán tùy chọn cuộc gọi có nghĩa vụ giao 100 cổ phiếu của công ty với giá 15 đô la một cổ phiếu.
