Dòng vốn ra là gì?
Dòng vốn chảy ra là sự dịch chuyển tài sản ra khỏi một quốc gia. Dòng vốn bị coi là không mong muốn vì nó thường là kết quả của sự bất ổn chính trị hoặc kinh tế. Chuyến bay của tài sản xảy ra khi các nhà đầu tư nước ngoài và trong nước bán hết cổ phần của họ ở một quốc gia cụ thể vì nhận thấy sự yếu kém trong nền kinh tế của quốc gia và niềm tin rằng các cơ hội tốt hơn tồn tại ở nước ngoài.
Hiểu về dòng vốn
Dòng vốn dư thừa từ một quốc gia cho thấy rằng các vấn đề chính trị hoặc kinh tế tồn tại ngoài sự bay bổng của chính tài sản. Một số chính phủ đặt ra các hạn chế đối với dòng vốn, nhưng những tác động của việc hạn chế thắt chặt thường là một chỉ số về sự bất ổn có thể làm trầm trọng thêm tình trạng của nền kinh tế chủ nhà. Dòng vốn chảy ra gây áp lực lên các khía cạnh kinh tế vĩ mô trong một quốc gia và không khuyến khích cả đầu tư nước ngoài và trong nước. Lý do cho việc bay vốn bao gồm bất ổn chính trị, đưa ra các chính sách thị trường hạn chế, các mối đe dọa đối với quyền sở hữu tài sản và lãi suất trong nước thấp.
Chẳng hạn, năm 2016, Nhật Bản hạ lãi suất xuống mức âm đối với trái phiếu chính phủ và thực hiện các biện pháp nhằm kích thích mở rộng tổng sản phẩm quốc nội. Dòng vốn mở rộng từ Nhật Bản vào những năm 1990 đã kích hoạt hai thập kỷ tăng trưởng trì trệ ở quốc gia từng là đại diện cho nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Dòng vốn ra và kiểm soát hạn chế
Chính phủ hạn chế trên chuyến bay vốn tìm cách ngăn chặn dòng chảy ra. Điều này thường được thực hiện để hỗ trợ một hệ thống ngân hàng có thể sụp đổ theo nhiều cách. Việc thiếu tiền gửi có thể buộc ngân hàng mất khả năng thanh toán nếu tài sản đáng kể thoát ra và tổ chức tài chính không thể gọi vốn để trang trải cho việc rút tiền.
Cuộc khủng hoảng ở Hy Lạp năm 2015 đã buộc các quan chức chính phủ tuyên bố một kỳ nghỉ ngân hàng kéo dài một tuần và hạn chế chuyển khoản tiêu dùng chỉ dành cho người nhận sở hữu tài khoản trong nước. Kiểm soát vốn cũng được sử dụng ở các quốc gia đang phát triển. Chúng thường được thiết kế để bảo vệ nền kinh tế, nhưng cuối cùng chúng cũng có thể báo hiệu sự yếu kém thúc đẩy sự hoảng loạn trong nước và đóng băng đối với đầu tư trực tiếp nước ngoài.
Dòng vốn ra và tỷ giá hối đoái
Nguồn cung tiền tệ của một quốc gia tăng lên khi các cá nhân bán tiền tệ cho các quốc gia khác. Ví dụ, Trung Quốc bán nhân dân tệ để mua đô la Mỹ. Việc tăng nguồn cung nhân dân tệ làm giảm giá trị của đồng tiền đó, giảm chi phí xuất khẩu và tăng chi phí nhập khẩu. Sự mất giá tiếp theo của đồng nhân dân tệ gây ra lạm phát vì nhu cầu xuất khẩu tăng và nhu cầu nhập khẩu giảm.
Trong nửa cuối năm 2015, 550 tỷ đô la tài sản của Trung Quốc đã khiến nước này tìm kiếm lợi tức đầu tư tốt hơn. Trong khi các quan chức chính phủ dự kiến lượng vốn đầu tư khiêm tốn, thì lượng vốn lớn đã làm dấy lên mối lo ngại của cả Trung Quốc và toàn cầu. Một phân tích chi tiết hơn về sự ra đi của tài sản trong năm 2015 cho thấy khoảng 45 phần trăm trong số 550 tỷ đô la đã trả nợ và mua tài chính của các đối thủ kinh doanh nước ngoài. Vì vậy, trong trường hợp cụ thể này, mối quan tâm chủ yếu là không có cơ sở.
