Tùy chọn thanh toán tiền mặt là gì?
Tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt là một loại tùy chọn mà không yêu cầu phân phối thực tế tài sản cơ bản hoặc bảo mật. Việc thanh toán dẫn đến thanh toán bằng tiền mặt, thay vì thanh toán bằng cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa hoặc bất kỳ tài sản nào khác.
Loại tùy chọn này tránh được chi phí vận chuyển hoặc phí giao dịch cao. Một lý do khác để sử dụng nó chỉ có thể là người mua không muốn giữ khoản đầu tư thực sự do chi phí lưu trữ hoặc các lý do phi tài chính khác. Tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt bao gồm tùy chọn kỹ thuật số, tùy chọn nhị phân, tùy chọn tiền mặt hoặc không có gì và tùy chọn chỉ mục giải quyết theo giá trị tiền mặt của một chỉ mục.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt là các giao dịch thanh toán tiền mặt khi thành công. Họ có thể cho phép giao dịch trước khi hết hạn (kiểu Mỹ) hoặc thông thường hơn họ có thể yêu cầu giữ cho đến khi hết hạn (kiểu châu Âu). Loại tùy chọn này thường đơn giản hóa động lực cho giao dịch đầu cơ hơn là một hàng rào.
Hiểu các lựa chọn thanh toán bằng tiền mặt
Có hai hình thức thanh toán quyền chọn, thanh toán vật lý và tiền mặt. Phổ biến nhất là một thỏa thuận vật lý mà giao dịch hoàn thành với việc chuyển giao tài sản cơ bản từ người bán sang người mua. Một người giữ tùy chọn cuộc gọi thực hiện tùy chọn trên một cổ phiếu cụ thể. Người bán quyền chọn sau đó phải bán cổ phiếu cho người mua quyền chọn với giá thực hiện. Converse là hợp lệ cho người giữ tùy chọn đặt. Trong trường hợp này, một người nắm giữ quyền chọn sẽ bán cổ phiếu cụ thể cho người viết quyền chọn với giá thực hiện.
Số tiền thanh toán có thể là chênh lệch giữa giá thực hiện quyền chọn và giá trị hiện tại của chứng khoán tại ngày thực hiện hoặc có thể là một lượng tiền mặt cố định trừ giá của tùy chọn, tùy thuộc vào công cụ được giao dịch.
Các tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt thường sử dụng kiểu châu Âu, trong đó chủ sở hữu chỉ có thể thực hiện hợp đồng quyền chọn khi hết hạn.
Tại sao sử dụng tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt?
Nếu và khi giải quyết tiền mặt được cho phép đối với một lựa chọn cụ thể, lý do điển hình cho việc sử dụng nó là để giảm hoặc loại bỏ chi phí vận chuyển, chi phí bảo hiểm và chi phí tài chính để giữ hàng hóa vật chất, chẳng hạn như ngô hoặc đường. Trong thị trường chứng khoán, nó hơi khác một chút vì việc giao hàng hoặc cung cấp cổ phiếu của một cổ phiếu duy nhất liên quan đến chi phí tối thiểu. Tuy nhiên, một tùy chọn trên chỉ số 500 của Standard & Poor sẽ yêu cầu chi phí giao dịch để mua hoặc bán các thành phần của chỉ mục theo tỷ lệ chính xác. Nhu cầu này là lý do tại sao các tùy chọn chỉ số luôn được giải quyết bằng tiền mặt.
Ưu điểm đáng kể nhất của các lựa chọn thanh toán bằng tiền mặt là người mua và người bán có thể đầu cơ trên thị trường mà không phải lo lắng về việc thực sự mua hoặc bán trên thị trường giao ngay. Ví dụ: nếu người mua tùy chọn cuộc gọi nghĩ rằng một chỉ số chứng khoán hoặc hàng hóa cụ thể sẽ tăng giá cao hơn, họ có thể đầu cơ mà không phải đối phó với chính thị trường cơ bản. Giải quyết tiền mặt là một cách hiệu quả để làm điều đó.
Đối với mục đích giao dịch, có rất ít sự khác biệt, nếu có, giữa thanh toán vật lý và tiền mặt. Sự khác biệt thực sự là giữa các lựa chọn thanh toán bằng tiền mặt với bài tập theo phong cách châu Âu và các tùy chọn đó với phong cách thực thi của Mỹ. Thi hành án của Mỹ cho phép chủ sở hữu tập thể dục bất cứ lúc nào trước khi hết hạn. Sự khác biệt này chỉ thể hiện một vấn đề khi các chiến lược phụ thuộc vào tính linh hoạt của tập thể dục kiểu Mỹ.
