Chuyển đổi không tiền mặt là gì?
Chuyển đổi không dùng tiền mặt là chuyển đổi trực tiếp quyền sở hữu, từ loại sở hữu này sang loại sở hữu khác, của một tài sản cơ bản mà không có bất kỳ khoản chi tiền mặt ban đầu nào của chủ sở hữu. Hợp đồng cho các chứng khoán như vậy xác định tất cả các điều khoản của chuyển đổi khi bắt đầu giao dịch. Nhiều người trong số họ tự động kích hoạt việc chuyển tài sản vào một ngày cụ thể hoặc khi một sự kiện cụ thể xảy ra.
Chìa khóa chính
- Chuyển đổi không dùng tiền mặt là khi loại hình sở hữu thay đổi mà không có tiền mặt. Trái phiếu có thể chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có thể dẫn đến việc chuyển đổi không dùng tiền mặt thành cổ phiếu phổ thông. tài sản được thực hiện bằng cách sử dụng khoản vay hoặc khoản bồi thường nhận được được bù đắp bằng giá thực hiện.
Hiểu về chuyển đổi không dùng tiền mặt
Một số ví dụ về chuyển đổi không dùng tiền mặt là từ cổ phiếu ưu đãi hoặc trái phiếu chuyển đổi sang cổ phiếu phổ thông. Các lựa chọn, quyền và chứng quyền của nhân viên cũng có thể không có tiền mặt nếu cuộc đình công bằng không. Tuy nhiên, chúng cũng có thể là một bài tập không tiền mặt. Trong trường hợp lựa chọn cổ phiếu của nhân viên, đây là khi một nhà môi giới cung cấp cho chủ sở hữu khoản vay để thực hiện các tùy chọn ở mức giá thực hiện. Sau khi trả phí và trả hết khoản vay bằng số tiền bán một số cổ phần, nhân viên giữ lại số cổ phần còn lại thu được từ các lựa chọn.
Cổ phiếu ưu đãi là một loại sở hữu trong một công ty có yêu cầu cao hơn về tài sản và thu nhập của nó so với cổ phiếu phổ thông. Cổ phiếu ưu đãi thường có cổ tức phải được chi trả trước khi chia cổ tức cho cổ đông phổ thông. Một số cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, có nghĩa là nó có thể được trao đổi cho một số lượng cổ phiếu phổ thông nhất định trong những trường hợp nhất định. Hội đồng quản trị có thể bỏ phiếu để chuyển đổi cổ phiếu, nhà đầu tư có thể có tùy chọn chuyển đổi hoặc cổ phiếu có thể có một ngày cụ thể mà tại đó nó tự động chuyển đổi. Việc chuyển đổi từ cổ phiếu ưu đãi sang cổ phiếu phổ thông là chuyển đổi không dùng tiền mặt.
Trái phiếu chuyển đổi là một loại bảo đảm nợ có thể được chuyển đổi thành số tiền được xác định trước của cổ phiếu phổ thông của công ty cơ sở tại một số thời điểm nhất định trong vòng đời của trái phiếu, thường là theo quyết định của trái chủ. Nếu được kích hoạt, trái phiếu được hoán đổi cho các cổ phiếu phổ thông, vì vậy nó là một chuyển đổi không dùng tiền mặt.
Trừ khi điều kiện thị trường kích hoạt chuyển đổi tự động, như được xác định trong hợp đồng, thủ tục chuyển đổi chỉ đơn giản là thông báo cho nhà phát hành về mong muốn chuyển đổi. Số lượng cổ phiếu được chuyển đổi thay thế tài sản hiện đang nắm giữ mà không có tiền đến hạn.
Bài tập không tiền mặt
Bài tập không dùng tiền mặt là một giao dịch trong đó một số chứng khoán được thực hiện mà không thực hiện bất kỳ khoản thanh toán tiền mặt nào. Một giao dịch như vậy sử dụng một nhà môi giới để cung cấp một khoản vay ngắn hạn để chủ sở hữu thực hiện các tùy chọn có đủ tiền để làm điều đó. Sau khi cho vay để thực hiện các lựa chọn, người nắm giữ sẽ bán đủ số cổ phiếu mới mua để trả lại cho người môi giới khoản vay, phí và thuế. Người thực hiện chuyển đổi sau đó sở hữu các cổ phần còn lại. Đây là một quá trình phổ biến với các tùy chọn cổ phiếu nhân viên.
Chứng quyền đưa ra quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua hoặc bán một bảo mật, phổ biến nhất là một cổ phiếu ở một mức giá nhất định trước khi hết hạn. Giá mà bảo mật cơ bản được mua hoặc bán được gọi là giá thực hiện hoặc giá thực hiện. Tuy nhiên, để không có tiền mặt, lệnh bảo đảm phải được xác định là chứng quyền không dùng tiền mặt. Trong trường hợp này, người nắm giữ sẽ trả giá thực hiện từ giá trị cổ phiếu nhận được.
Ví dụ: nếu chứng quyền mua 10.000 cổ phiếu với giá 1 đô la một cổ phiếu và giá thị trường của cổ phiếu khi thực hiện là 10 đô la một cổ phiếu. Người nắm giữ, sau khi thực hiện, sẽ nhận được giá trị thị trường của cổ phiếu (100.000 đô la) trừ đi 10.000 đô la (cổ phiếu nhân với lệnh đình công) với tổng giá trị là 90.000 đô la hoặc 9.000 cổ phiếu.
Ví dụ về chuyển đổi không dùng tiền mặt trong cổ phiếu chuyển đổi ưu đãi
Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có tỷ lệ chuyển đổi mô tả số lượng cổ phiếu phổ biến mà mỗi cổ phiếu ưu đãi có thể được chuyển đổi thành. Ví dụ: cổ phần ưu đãi 100 đô la có thể có tỷ lệ chuyển đổi là bốn. Điều này có nghĩa là người nắm giữ có thể chuyển đổi 100 đô la ưa thích thành bốn cổ phiếu phổ thông. Có thể có lợi khi chuyển đổi nếu giá của cổ phiếu phổ thông đang giao dịch trên $ 25 ($ 100 / tỷ lệ chuyển đổi).
Sau khi được chuyển đổi, cổ đông ưu tiên trở thành cổ đông phổ thông và không còn được hưởng cổ tức ưu tiên hoặc yêu cầu cao hơn đối với tài sản. Do đó, cổ đông ưu tiên có thể muốn đợi cho đến khi cổ phiếu phổ thông tăng đáng kể trước khi từ bỏ cổ phiếu ưu đãi của họ.
Giả sử giá cổ phiếu tăng lên $ 40. Đối với mỗi cổ phiếu ưu đãi 100 đô la, người nắm giữ có thể nhận được cổ phiếu phổ thông trị giá 160 đô la (4 x 40 đô la). Nếu họ quyết định chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi, mỗi cổ phiếu ưu đãi sẽ biến mất khỏi tài khoản và được thay thế bằng bốn cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông. Không có tiền mặt đổi tay, vì vậy nó là một chuyển đổi không dùng tiền mặt.
