Các cổ phiếu chip đã tăng vọt khoảng 28% trong năm nay, được đo bằng VanEck vectơ bán dẫn (SMH), được thúc đẩy chủ yếu bởi sự lạc quan về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung thành công. Nhưng các nhà sản xuất chip, cùng với các cổ phiếu khác của Hoa Kỳ tiếp xúc lớn với thị trường Trung Quốc, có thể bị phá vỡ nếu một thỏa thuận thương mại sụp đổ hoặc không đáp ứng được kỳ vọng, theo một số nhà đầu tư và phân tích.
Các công ty có sự tiếp xúc đáng kể với luồng gió tiềm năng này bao gồm Qualcomm Inc. (QCOM), Micron Technology Inc. (MU), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Ltd. (AVGO) và Texas instrument Inc. (TXN), tạo ra giữa 40% đến 60% tổng doanh thu của họ từ Trung Quốc, trên một cột CNBC. Morgan Stanley nhấn mạnh những rủi ro tiềm tàng khác đối với lĩnh vực này trong tuần này khi công ty hạ cấp Micron xuống bán, với lý do cả tình trạng dư cung và nhu cầu.
5 cổ phiếu Chip tiếp xúc lớn với Trung Quốc
- Qualcomm Inc.: 65% Micron Technology Inc.: 57% Qorvo Inc.: 50% Broadcom Ltd.; 48% Công cụ Texas Inc.: 43%
Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung dễ dàng đã khiến cổ phiếu của chất bán dẫn tăng vọt, các công ty thúc đẩy như Advanced Micro Devices Inc. (AMD) và Nvidia Corp (NVDA) lần lượt tăng 57% và 42%. Với sự lạc quan được định giá vào các cổ phiếu này, họ đặc biệt dễ bị bỏ lỡ trong kỳ vọng.
Giao dịch Mỹ-Trung như một tín hiệu 'Bán'
Một nghiên cứu của Citigroup đã đặt tỷ lệ cược 95% rằng các cuộc đàm phán Mỹ-Trung sẽ không đạt được thỏa thuận "toàn diện". Nghiên cứu tương tự, được công bố vào tháng Hai, cho biết có khả năng sẽ là một "veneer" của một thỏa thuận, hoặc các cuộc đàm phán sẽ được thông qua. Những người khác đã đi xa hơn để gọi một thỏa thuận tiềm năng giữa Mỹ và Trung Quốc là "tín hiệu bán, một câu chuyện về Investopedia trước đó. Người sáng lập LP của Capitalius Capital, Shawn Matthews cho biết, bất kỳ thỏa thuận nào cũng có khả năng sẽ bị hạ giá xuống và sẽ chấm dứt đợt tăng giá cổ phiếu bắt đầu từ cuối năm 2018.
Nhu cầu bán dẫn yếu
Rủi ro thương mại Trung Quốc-Hoa Kỳ không phải là lực lượng duy nhất có thể kéo các cổ phiếu chip xuống. Nhà kinh tế và đồng sáng lập của Viện nghiên cứu chu kỳ kinh tế Lakshman Achuthan cho biết ông hy vọng nhu cầu khối lượng giảm 20%, hoặc tốc độ tăng trưởng nhu cầu thấp trong mười năm, để cân nhắc về chất bán dẫn, theo một báo cáo khác của Investopedia. Người theo dõi thị trường chỉ ra rằng ngay cả với một Fed ôn hòa và thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, những yếu tố này sẽ không vượt trội so với thực tế là các nhà đầu tư đang đánh giá quá cao nhu cầu về chất bán dẫn trên toàn thế giới. Luận án của Achuthan đã được lặp lại trong một ghi chú gần đây của Morgan Stanley, người đã nói dối về các vấn đề cung và cầu của Micron. Các nhà phân tích dự kiến hàng tồn kho sẽ gây áp lực biên tại công ty, theo CNBC.
Nhìn về phía trước
Rủi ro sang một bên, nếu thị trường nhận thấy bất kỳ thỏa thuận Mỹ-Trung nào thành công, các cổ phiếu chip này có thể tạo ra một bước tiến bền vững. Tất nhiên, điều đó có thể cho rằng nhu cầu chip bắt đầu cải thiện.
