Nghĩa vụ thế chấp tài sản thế chấp (CMO) so với bảo đảm thế chấp (MBS): Tổng quan
Chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS) và nghĩa vụ thế chấp được thế chấp (CMO) là các loại chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản khác nhau sử dụng chứng khoán được thế chấp làm tài sản thế chấp. Chứng khoán là các khoản đầu tư giao dịch trên thị trường thứ cấp. Nghĩa vụ thế chấp thế chấp là một loại MBS, được chia thành các đợt dựa trên phân loại rủi ro của chúng.
Chìa khóa chính
- Nghĩa vụ thế chấp được thế chấp, hay CMO, là một loại MBS trong đó các khoản thế chấp được bó lại với nhau và được bán dưới dạng một khoản đầu tư, được đặt hàng theo thời gian đáo hạn và mức độ rủi ro. Bảo đảm được thế chấp, hoặc MBS, là một loại tài sản được hỗ trợ bảo đảm đại diện cho số tiền lãi trong một nhóm các khoản vay thế chấp.
Nghĩa vụ thế chấp
Trong khi "bảo đảm dựa trên thế chấp" là một thuật ngữ rộng mô tả chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản, thì nghĩa vụ thế chấp được thế chấp là một loại bảo đảm dựa trên thế chấp cụ thể hơn. CMO là một loại MBS được chia thành các loại dựa trên ngày rủi ro và ngày đáo hạn. CMO liên quan đến việc gộp các khoản thế chấp vào một thực thể có mục đích đặc biệt, từ đó các đợt chứng khoán khác nhau được bán cho các nhà đầu tư.
Ví dụ: một loại đợt CMO là liên kết Z-trunk hoặc trái phiếu dồn tích. Đây là một trong những đợt rủi ro nhất của CMO vì nó không nhận được lãi hoặc thanh toán cho đến khi tất cả các đợt khác được thanh toán.
Một số nhà đầu tư thích đầu tư vào CMO vì họ muốn có quyền truy cập vào dòng tiền thế chấp nhưng không phải chịu trách nhiệm về việc tạo ra hoặc mua bất kỳ khoản thế chấp thực tế nào. Các quỹ phòng hộ, ngân hàng, công ty bảo hiểm và quỹ tương hỗ là một trong những người mua CMO lớn nhất.
Nghĩa vụ thế chấp thế chấp và chứng khoán được thế chấp cho phép các nhà đầu tư quan tâm được hưởng lợi về tài chính từ ngành thế chấp mà không phải mua hoặc bán một khoản vay mua nhà.
Bảo đảm thế chấp
MBS là một loại bảo đảm được hỗ trợ bằng tài sản đại diện cho số tiền lãi trong một nhóm các khoản vay thế chấp. Ví dụ, giả sử một ngân hàng đầu tư mua các khoản thế chấp từ một nhà môi giới thế chấp, vốn cho chủ sở hữu tài sản vay tiền. Do đó, ngân hàng đầu tư đã trở thành người cho vay đối với các chủ sở hữu tài sản này và các khoản thanh toán thế chấp của họ được chuyển đến ngân hàng.
Sau đó, ngân hàng đầu tư thành lập một thực thể có mục đích đặc biệt, hoặc tập đoàn, để nắm giữ các khoản thế chấp. Ngân hàng đầu tư chia thực thể có mục đích đặc biệt thành cổ phiếu và bắt đầu bán chúng cho các nhà đầu tư; các cổ phiếu riêng lẻ được gọi là MBS.
