Thiện chí khó có thể tin tưởng vì giá trị của nó có thể đến từ những thứ trừu tượng và thường không đáng tin cậy, như ý tưởng và con người, không ai trong số chúng được đảm bảo sẽ làm việc cho một công ty mãi mãi. Xác định thiện chí cũng liên quan đến một số thời gian để làm việc xung quanh các quy ước kế toán. Khi phân tích các nguyên tắc cơ bản của công ty, các nhà đầu tư nên cố gắng để hiểu được giá trị của thiện chí của công ty đến từ đâu và có thể sẽ đi đến đâu.
Với bản chất mơ hồ của nó, thiện chí được chỉ định là một tài sản vô hình. Đây là một thuật ngữ đại diện, trong một lần, giá trị của thương hiệu, bằng sáng chế, lòng trung thành của khách hàng, vị thế cạnh tranh, R & D và các tài sản khó định giá khác mà công ty có thể sở hữu. Nó bao gồm tất cả các yếu tố trên và ngoài giá trị sổ sách khiến các nhà đầu tư sẵn sàng mua một doanh nghiệp.
Nguy cơ của thiện chí trong M & A
Các nhà đầu tư cần lo lắng về thiện chí khi một công ty mua một công ty khác và trả nhiều hơn giá trị thị trường của tài sản ròng. Giả sử bạn đầu tư vào Thunder Inc. Công ty có 100 triệu đô la tiền mặt mà không có tài sản hoặc nợ nào khác và do đó, giá trị sổ sách là 100 triệu đô la. Bây giờ, hãy tưởng tượng rằng Thunder Inc. mua Lightning Inc. với giá 100 triệu đô la. Lightning Inc. có một loạt các tài sản khác nhau với giá trị thị trường hợp lý là 100 triệu đô la, nợ phải trả là 50 triệu đô la và giá trị sổ sách là 50 triệu đô la.
Trước khi thỏa thuận, giá trị sổ sách của Thunderbolt lên tới 100 triệu đô la. Sau khi mua, Thunderbolt nổi lên với 100 triệu đô la tài sản và 50 triệu đô la nợ phải trả, có nghĩa là giá trị sổ sách của nó (tài sản trừ đi nợ phải trả) chỉ là 50 triệu đô la. Đây là nơi mà hội nghị kế toán thiện chí làm cho sự xuất hiện của nó. Thiện chí là số tiền cao hơn giá trị thị trường của tài sản ròng của Lightning. Để tính giá mua 100 triệu đô la, tổng số thiện chí trị giá 50 triệu đô la sẽ được giải quyết trên bảng cân đối kế toán của Thunderbolt.
Tất cả công việc kế toán này khiến các nhà đầu tư Thunderbolt rơi vào thế khó. Thiện chí của Thunderbolt thực sự đáng giá bao nhiêu? Nó có thể chỉ cần có một thương hiệu hoặc cơ sở khách hàng trị giá 150 triệu đô la. Nhắc bạn, có thể Thunderbolt đơn giản trả quá nhiều. Rất khó để biết.
Nếu một công ty có giá trị cao hơn tài sản hữu hình của nó, thì đó có thể là do các chủ sở hữu đã có thể thêm giá trị theo những cách ít hữu hình hơn. Chẳng hạn, phần lớn giá trị cổ phiếu của Coca-Cola không nằm trong các nhà máy đóng chai của nó, mà ở thương hiệu mà công ty đã xây dựng trong nhiều năm. Hoặc nghĩ về Microsoft, với phần lớn giá trị của nó đến từ vị trí gần như độc quyền trong phần mềm PC.
Thiện chí viết xuống
Quy tắc kế toán tại một thời điểm cho rằng giá trị của tài sản vô hình mất giá theo thời gian, giống như cách các tài sản hữu hình bị hao mòn. Ngày nay, công nhận rằng nhiều loại thiện chí không bị hao mòn, các công ty không còn tự động thu phí đối với thiện chí mỗi kỳ báo cáo. Thay vào đó, họ phải kiểm tra lại giá trị của thiện chí mỗi năm. Nếu thiện chí có giá trị tương đương với số tiền ban đầu được trả, thì giá trị được để lại một mình. Mặt khác, nếu việc mua lại cuối cùng có giá trị thấp hơn giá trị ban đầu mà công ty quản lý đã trả cho công ty, thì công ty sẽ giảm giá trị hoặc xóa bỏ hoàn toàn giá trị của nó.
Một ví dụ khét tiếng về một công ty phải giảm thiện chí là AOL Time Warner, công ty đã thừa nhận với các nhà đầu tư vào đầu năm 2003 rằng giá trị của đơn vị America Online gặp khó khăn đã bị cường điệu hóa. Nó đã báo cáo khoản lỗ ròng năm 2002 là 98, 7 tỷ đô la sau khi chịu khoản phí quý IV là 45, 5 tỷ đô la, chủ yếu là giá trị của đơn vị America Online gặp khó khăn. Việc viết ra, tạo ra tổn thất doanh nghiệp lớn nhất hàng năm trong lịch sử, nhiều hơn gấp đôi so với những gì Phố Wall đã dự đoán. trả quá cao khi AOL và Time Warner sáp nhập.
Nếu một đội ngũ quản lý công ty liên tục viết ra thiện chí, thì đó là một tín hiệu rõ ràng rằng quản lý đã đưa ra quyết định kém. Nhà đầu tư có thể muốn suy nghĩ lại về đầu tư.
Đối diện của việc trả tiền cho thiện chí
Nếu một doanh nghiệp được mua với giá thấp hơn giá trị hợp lý của tài sản hữu hình của mình, thì mức ký quỹ đôi khi được gọi là "thiện chí" hoặc thiện chí tiêu cực. Mua hàng như vậy là rất hiếm; về bản chất, họ ngụ ý một món hời, nhưng chúng xảy ra. Tuy nhiên, khi thậm chí còn có nhiều điều xấu hơn người mua nghĩ, không có món hời nào cho các nhà đầu tư.
Điểm mấu chốt
Đó là giá trị nỗ lực để kiểm tra thiện chí. Tài khoản được đặt trên bảng cân đối kế toán, nhưng thường xuyên hơn không được gộp chung với các tài sản khác và được tiết lộ trong phần chú thích ở cuối báo cáo tài chính. Sau khi xác định, nó cần được xử lý cẩn thận và các nguồn giá trị của nó được xem xét kỹ lưỡng.
