Truyền nhiễm là gì?
Một sự lây nhiễm là sự lây lan của một cuộc khủng hoảng kinh tế từ thị trường này sang khu vực khác và có thể xảy ra ở cả cấp độ trong nước hoặc quốc tế.
Chìa khóa chính
- Một sự lây nhiễm là sự lây lan của một cuộc khủng hoảng kinh tế từ thị trường này sang thị trường khác và có thể xảy ra ở cả cấp độ trong nước hoặc quốc tế. Nhiều học giả và nhà phân tích coi các bệnh truyền nhiễm là chủ yếu của triệu chứng phụ thuộc vào thị trường toàn cầu. được biểu hiện như các ngoại ứng tiêu cực khuếch tán từ một thị trường sụp đổ sang một thị trường khác.
Hiểu một lây nhiễm
Các bệnh truyền nhiễm thường liên quan đến việc phổ biến các cuộc khủng hoảng kinh tế trên toàn thị trường, loại tài sản hoặc khu vực địa lý; về mặt kỹ thuật, nó cũng có thể đề cập đến sự phổ biến của sự bùng nổ kinh tế. Sự lây nhiễm xảy ra cả trên toàn cầu và trong nước, nhưng chúng đã trở thành hiện tượng nổi bật hơn khi nền kinh tế toàn cầu phát triển và các nền kinh tế trong các khu vực địa lý nhất định trở nên tương quan với nhau hơn. Nhiều học giả và nhà phân tích coi các bệnh truyền nhiễm là chủ yếu là triệu chứng của sự phụ thuộc lẫn nhau trên thị trường toàn cầu.
Thông thường liên quan đến khủng hoảng tài chính, các bệnh truyền nhiễm có thể được biểu hiện khi các ngoại ứng tiêu cực khuếch tán từ thị trường này sang thị trường khác. Ở thị trường nội địa, điều này có thể xảy ra nếu một ngân hàng lớn bán hầu hết tài sản của mình một cách nhanh chóng và niềm tin vào các ngân hàng lớn khác giảm theo. Về nguyên tắc, quá trình tương tự xảy ra khi thị trường quốc tế sụp đổ, với đầu tư và thương mại xuyên biên giới góp phần tạo ra hiệu ứng domino của các loại tiền tệ trong khu vực có tương quan chặt chẽ, như trong cuộc khủng hoảng năm 1997 khi đồng baht của Thái Lan sụp đổ. Thời điểm đầu nguồn này, gốc rễ của tổng dư nợ bằng đồng đô la trong khu vực, nhanh chóng lan sang các nước Đông Á lân cận, dẫn đến khủng hoảng tiền tệ và thị trường lan rộng trong khu vực. Sự sụp đổ từ cuộc khủng hoảng cũng tấn công các thị trường mới nổi ở Mỹ Latinh và Đông Âu, điều này cho thấy khả năng lây lan nhanh chóng vượt ra ngoài thị trường khu vực.
Các bệnh truyền nhiễm được đặt tên như vậy để tiềm năng của chúng lan truyền nhanh chóng và (dường như) bất ngờ. Đầu tư toàn cầu và thương mại xuyên biên giới làm cho các cuộc tranh chấp tài chính có nhiều khả năng, đặc biệt là giữa các nước đang phát triển hoặc các thị trường mới nổi. Ở những thị trường này, các bệnh truyền nhiễm thường bị làm trầm trọng thêm bởi thông tin bất cân xứng, dẫn đến cả đầu tư không bền vững và suy thoái thị trường phản động để đối phó với sự suy yếu của các thị trường gần đó hoặc có tương quan chặt chẽ. Các thị trường lớn hơn và được thành lập có khả năng vượt qua các sự lây nhiễm tài chính tốt hơn so với các nền kinh tế đang phát triển; mặc dù nước láng giềng hầu hết các nước châu Á bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng, các thị trường của Trung Quốc nổi lên hầu như không bị ảnh hưởng.
Sơ lược về lịch sử truyền nhiễm tài chính
Thuật ngữ này lần đầu tiên được đặt ra trong cuộc khủng hoảng thị trường tài chính châu Á năm 1997, nhưng hiện tượng này đã được chứng minh về mặt chức năng sớm hơn nhiều. Cuộc đại khủng hoảng toàn cầu, được kích hoạt bởi sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Mỹ năm 1929, vẫn là một ví dụ đặc biệt nổi bật về tác động của sự lây nhiễm trong nền kinh tế toàn cầu hội nhập.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á, các học giả bắt đầu điều tra các cuộc khủng hoảng tài chính trước đây lan rộng ra khỏi biên giới quốc gia như thế nào và họ kết luận rằng "thế kỷ XIX có các cuộc khủng hoảng tài chính quốc tế định kỳ trong hầu hết các thập kỷ kể từ năm 1825". Vào năm đó, một cuộc khủng hoảng ngân hàng bắt nguồn từ London đã lan sang phần còn lại của châu Âu và cuối cùng là châu Mỹ Latinh. Trong một mô hình đã được lặp đi lặp lại kể từ đó, gốc rễ của cuộc khủng hoảng là ở cách mạng và tăng trưởng ở ngoại vi của hệ thống tài chính toàn cầu. Sau khi phần lớn châu Mỹ Latinh đã được giải phóng khỏi Tây Ban Nha vào đầu thế kỷ 19, các nhà đầu cơ ở châu Âu đã đổ tiền vào lục địa này. Đầu tư vào Mỹ Latinh trở thành bong bóng đầu cơ, và vào năm 1825, Ngân hàng Anh, lo ngại dòng chảy vàng khổng lồ, đã tăng lãi suất chiết khấu, từ đó gây ra sự sụp đổ của thị trường chứng khoán. Sự hoảng loạn sau đó lan sang lục địa châu Âu.
