Nợ chết xoắn ốc là gì?
Nợ xoắn ốc mô tả một loại trái phiếu chuyển đổi buộc phải tạo ra số lượng cổ phiếu ngày càng tăng, chắc chắn dẫn đến giá cổ phiếu giảm mạnh.
Nói chung, nợ chuyển đổi là một trái phiếu mang lại lãi suất nhưng cũng có thể được chuyển đổi thành một số cổ phiếu. Nó là một bảo mật lai với một số thuộc tính của cả trái phiếu và cổ phiếu.
Loại trái phiếu có thể gây ra hiệu ứng xoắn ốc tử vong là trái phiếu chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành giá trị đồng đô la được đặt, thanh toán bằng cổ phiếu.
Hiểu về nợ chết
Như đã lưu ý, một trái phiếu chuyển đổi thông thường có thể được chuyển đổi thành một số lượng cổ phiếu cố định. Tuy nhiên, loại trái phiếu được gọi là nợ xoắn ốc chết, chuyển thành giá trị cố định được trả bằng cổ phiếu.
Chìa khóa chính
- Một trái phiếu chuyển đổi thông thường có thể được chuyển đổi thành một số lượng cổ phần. Loại trái phiếu có thể gây ra hiệu ứng xoắn ốc chết chuyển thành giá trị được đặt, được thanh toán bằng cổ phiếu. Loại trái phiếu này được chuyển đổi càng nhiều, càng nhiều cổ phiếu được tạo ra và giá cổ phiếu sẽ đi càng thấp.
Khi giá cổ phiếu tăng đáng kể, các nhà đầu tư vào cổ phiếu chuyển đổi thông thường có khả năng nắm bắt cơ hội để chuyển đổi trái phiếu của họ thành cổ phiếu tăng trưởng nhanh.
Tuy nhiên, sự sụt giảm giá cổ phiếu thúc đẩy chủ sở hữu của trái phiếu chuyển đổi giá trị cố định. Họ có thể nhận được nhiều cổ phiếu hơn khi họ thực hiện chuyển đổi. Nhưng quá trình này theo định nghĩa làm tăng số lượng cổ phiếu trên thị trường, và điều đó buộc giá thậm chí thấp hơn.
Hiệu ứng xoắn ốc chết xảy ra khi ngày càng nhiều chủ sở hữu trái phiếu chuyển đổi giá trị cố định chuyển đổi trái phiếu của họ thành cổ phiếu khi giá trị của chúng giảm xuống thấp hơn.
Một công ty phát hành loại trái phiếu chuyển đổi này có lẽ đang tuyệt vọng để tiền mặt tiếp tục hoạt động.
Về mặt lý thuyết, hiệu ứng xoắn ốc chết có thể tiếp tục cho đến khi cổ phiếu ở mức hoặc gần bằng không.
Tại sao tạo nợ chết xoắn ốc?
Loại trái phiếu này đôi khi được phát hành bởi một công ty rất cần tiền mặt. Một công ty tìm kiếm tài chính xoắn ốc chết có lẽ không có cách nào khác để kiếm tiền để tồn tại.
Điều quan trọng cần lưu ý là các vòng xoắn tử thần thường cho phép người mua chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu theo tỷ lệ chuyển đổi cố định trong đó người mua có phí bảo hiểm lớn. Ví dụ: một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la có thể có giá trị chuyển đổi là 1.500 đô la. Điều đó có nghĩa là một trái chủ sẽ nhận được cổ phiếu trị giá $ 1.500 khi từ bỏ trái phiếu $ 1.000.
Tuy nhiên, chuyển đổi tạo ra nhiều cổ phiếu hơn, làm loãng giá cổ phiếu. Việc giảm giá này có thể khiến nhiều trái chủ chuyển đổi vì giá cổ phiếu thấp hơn có nghĩa là họ sẽ nhận được nhiều cổ phiếu hơn.
Nhập người bán ngắn
Hơn nữa, các nhà giao dịch rút ngắn cổ phiếu với kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tiếp tục lao dốc.
Mỗi chuyển đổi bổ sung sẽ khiến giá giảm nhiều hơn khi nguồn cung cổ phiếu tăng lên, khiến quá trình này lặp lại khi giá cổ phiếu giảm xuống.
Hy vọng duy nhất cho công ty để làm gián đoạn vòng xoáy tử thần là cải thiện kết quả hoạt động. Nếu nó có thể đầu tư hiệu quả số tiền thu được từ vấn đề trái phiếu chuyển đổi vào hoạt động kinh doanh cơ bản của mình, nó có thể cản trở những người bán ngắn và thậm chí dính vào những khoản lỗ.
