Hoán đổi cài đặt tốc độ trễ là gì?
Hoán đổi cài đặt lãi suất chậm là trao đổi dòng tiền, một trong số đó dựa trên lãi suất cố định và một trong số đó dựa trên lãi suất thả nổi, trong đó chênh lệch (chênh lệch) giữa lãi suất cố định và lãi suất thả nổi được xác định khi hoán đổi được bắt đầu nhưng lãi suất thực tế không được xác định cho đến sau này. Hợp đồng hoán đổi sẽ chỉ định ngày xác định tỷ lệ và thời hạn của hợp đồng theo tỷ lệ quy định.
Việc hoán đổi cài đặt tỷ lệ bị trì hoãn cũng có thể được gọi là hoán đổi cài đặt tỷ lệ hoãn lại hoán đổi hoán đổi hoặc hoán đổi chuyển tiếp.
Khái niệm cơ bản về hoán đổi tỷ lệ trễ
Một hoán đổi thiết lập tỷ lệ chậm trễ tập trung vào sự lây lan mà các bên trong thỏa thuận có thể mong đợi. Sự chênh lệch thường dựa trên lãi suất chuẩn cung cấp proxy cho các bên liên quan.
Chẳng hạn, mức chênh lệch trên một giao dịch hoán đổi như vậy có thể được xác định là 100 điểm cơ bản (hoặc 1%) khi bắt đầu. Một vài ngày sau khi hoán đổi đã được nhập vào, các đối tác sau đó có thể xác định lãi suất thả nổi là LIBOR + 1%.
Tổng quan về hoán đổi lãi suất
Hoán đổi lãi suất là các thỏa thuận hợp đồng tài chính được trao đổi giữa các nhà đầu tư tổ chức. Hoán đổi có thể được liệt kê trên các sàn giao dịch thể chế hoặc đàm phán trực tiếp giữa hai bên.
Hoán đổi lãi suất là một công cụ quản lý rủi ro cho phép các tổ chức hoán đổi nghĩa vụ lãi suất cố định cho dòng tiền lãi suất thả nổi hoặc ngược lại. Trong một trao đổi lãi suất tiêu chuẩn, hai bên của giao dịch thường sẽ liên quan đến lãi suất thả nổi và lãi suất cố định. Bằng cách sử dụng hai vị trí này, cả hai bên có cơ hội suy đoán về quan điểm của họ về môi trường lãi suất. Đối tác lãi suất cố định đồng ý trả lãi suất cố định trên một số tiền xác định vì lợi ích của việc nhận lãi suất thả nổi.
Đối tác lãi suất cố định thường tin rằng triển vọng lãi suất đang tăng và do đó tìm cách khóa khoản thanh toán lãi suất cố định để nhận được tỷ lệ thả nổi có khả năng tăng sẽ tạo ra lợi nhuận từ chênh lệch dòng tiền.
Một đối tác lãi suất thả nổi có quan điểm ngược lại và tin rằng lãi suất sẽ giảm. Nếu lãi suất giảm, họ có lợi thế là trả lãi suất thấp hơn có thể giảm xuống dưới mức lãi suất cố định, với sự khác biệt về dòng tiền có lợi cho họ.
Xem xét thiết lập tỷ lệ chậm trễ
Việc hoán đổi lãi suất chậm trễ có thể có lợi khi một đối tác nhận thấy mức chênh lệch được cung cấp có lợi cho điều kiện thị trường. Ví dụ: hai đối tác có thể đồng ý với các điều khoản lãi suất cố định và thả nổi dựa trên Kho bạc một năm cộng với 50 điểm cơ bản. Trong kịch bản này, chênh lệch chênh lệch giữa lãi suất cố định và thả nổi sẽ bằng 0 và lãi suất cơ bản thực tế sẽ được đặt khi hoán đổi bắt đầu vào lúc nào đó trong tương lai. Người trả lãi suất cố định tin rằng tỷ lệ này sẽ thuận lợi tại thời điểm hợp đồng bắt đầu. Họ cũng tin rằng lãi suất sẽ tăng lên với dòng tiền lãi suất thả nổi mang lại lợi nhuận. Như điển hình cho các vị thế hoán đổi, đối tác lãi suất thả nổi tin rằng lãi suất sẽ giảm theo hướng có lợi cho họ.
Nói chung, hầu hết các giao dịch hoán đổi tỷ lệ chậm trễ sẽ bắt đầu ngay sau khi các điều khoản lây lan đã được thống nhất. Khi lãi suất hoán đổi thực tế đã được đặt, một tỷ lệ hoán đổi cài đặt lãi suất chậm giống như hoán đổi lãi suất thông thường. Việc hoán đổi cài đặt tỷ lệ bị trì hoãn sẽ thêm một yếu tố rủi ro do cả hai bên đã ký hợp đồng với một tỷ lệ sẽ được thiết lập tại một thời điểm trong tương lai.
