Xác định rủi ro giao hàng
Rủi ro giao hàng đề cập đến cơ hội đối tác có thể không thực hiện được thỏa thuận của mình bằng cách không giao tài sản cơ bản hoặc giá trị tiền mặt của hợp đồng. Các thuật ngữ khác để mô tả tình huống này là rủi ro giải quyết, rủi ro mặc định và rủi ro đối tác. Đó là rủi ro cả hai bên phải cân nhắc trước khi ký hợp đồng tài chính. Có nhiều mức độ rủi ro giao hàng khác nhau tồn tại trong tất cả các giao dịch tài chính.
Nếu một đối tác được coi là rủi ro hơn đối tác khác, thì phí bảo hiểm có thể được đính kèm theo thỏa thuận. Trong thị trường ngoại hối, rủi ro giao hàng còn được gọi là rủi ro Herstatt, được đặt theo tên của ngân hàng nhỏ của Đức không thể thực hiện các nghĩa vụ do.
Rủi ro giao hàng XUỐNG
Rủi ro giao hàng tương đối không thường xuyên nhưng tăng lên trong thời kỳ căng thẳng tài chính toàn cầu như trong và sau sự sụp đổ của Lehman Brothers vào tháng 9 năm 2008. Đây là một trong những vụ sụp đổ lớn nhất trong lịch sử tài chính và gây ra sự chú ý chính đối với rủi ro giao hàng. Bây giờ, hầu hết các nhà quản lý tài sản sử dụng tài sản thế chấp để giảm thiểu tổn thất nhược điểm liên quan đến rủi ro đối tác. Nếu một tổ chức nắm giữ tài sản thế chấp, thiệt hại gây ra khi đối tác đi lên được giới hạn trong khoảng cách giữa tài sản thế chấp được giữ và giá thị trường của việc thay thế thỏa thuận. Hầu hết các nhà quản lý quỹ yêu cầu tài sản thế chấp bằng tiền mặt, trái phiếu có chủ quyền và thậm chí khăng khăng đòi mức ký quỹ đáng kể trên giá trị phái sinh nếu họ nhận thấy rủi ro đáng kể.
Các biện pháp khác để giảm thiểu rủi ro này bao gồm giải quyết thông qua thanh toán bù trừ và đánh dấu các biện pháp thị trường khi giao dịch qua giao dịch trái phiếu trên thị trường trái phiếu và tiền tệ. Trong các giao dịch tài chính bán lẻ và thương mại, báo cáo tín dụng thường được sử dụng để xác định rủi ro tín dụng đối tác cho người cho vay để thực hiện các khoản vay tự động, cho vay mua nhà và cho vay kinh doanh cho khách hàng. Nếu người đi vay có tín dụng thấp, chủ nợ sẽ tính phí bảo hiểm lãi suất cao hơn do rủi ro vỡ nợ, đặc biệt là đối với các khoản nợ không được thế chấp.
Đo lường "Rủi ro giao hàng"
Các tổ chức tài chính kiểm tra nhiều số liệu để xác định xem một đối tác có nguy cơ vỡ nợ trong các khoản thanh toán của họ hay không. Họ kiểm tra báo cáo tài chính của một công ty và sử dụng các tỷ lệ khác nhau để xác định khả năng trả nợ. Dòng tiền miễn phí thường được sử dụng để thiết lập nền tảng cho việc công ty có thể gặp khó khăn trong việc tạo ra tiền mặt để thực hiện nghĩa vụ của họ hay không.
Một công ty có dòng tiền âm hoặc thu hẹp có thể cho thấy rủi ro giao hàng cao hơn. Trong thị trường tín dụng, các nhà quản lý rủi ro xem xét tiếp xúc tín dụng, dự kiến tiếp xúc và tiềm năng trong tương lai để ước tính mức độ tiếp xúc tín dụng tương tự trong một công cụ phái sinh tín dụng.
