Tỷ lệ Sharpe và tỷ lệ Sortino đều là những đánh giá được điều chỉnh theo rủi ro của lợi tức đầu tư. Tỷ lệ Sortino là một biến thể của tỷ lệ Sharpe chỉ có các yếu tố rủi ro giảm giá.
Tỷ lệ Sharpe được tính bằng cách trừ tỷ lệ hoàn vốn của khoản đầu tư được coi là không có rủi ro, chẳng hạn như tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, từ lợi nhuận kỳ vọng hoặc thực tế của danh mục đầu tư vốn cổ phần hoặc trên một cổ phiếu riêng lẻ, sau đó chia số đó cho tiêu chuẩn độ lệch của cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư. Tỷ lệ Sharpe cho thấy đầu tư vốn cổ phần hoạt động tốt như thế nào so với đầu tư không rủi ro, có tính đến mức rủi ro bổ sung liên quan đến việc nắm giữ đầu tư vốn cổ phần. Tỷ lệ Sharpe âm cho thấy nhà đầu tư sẽ có tỷ lệ hoàn vốn được điều chỉnh rủi ro tốt hơn bằng cách sử dụng khoản đầu tư không rủi ro. Tỷ lệ Sharpe từ 1 trở lên thường được coi là tỷ lệ hoàn vốn được điều chỉnh theo rủi ro tốt.
Biến thể tỷ lệ Sortino của tỷ lệ Sharpe chỉ có các yếu tố trong nhược điểm, hoặc biến động âm, thay vì tổng biến động được sử dụng để tính tỷ lệ Sharpe. Lý thuyết đằng sau biến thể Sortino là biến động tăng giá là một điểm cộng cho đầu tư, và do đó, không nên đưa vào tính toán rủi ro. Do đó, tỷ lệ Sortino đưa biến động ngược ra khỏi phương trình và chỉ sử dụng độ lệch chuẩn giảm trong tính toán của nó thay vì tổng độ lệch chuẩn được sử dụng để tính tỷ lệ Sharpe.
Các nhà phân tích thường thích sử dụng tỷ lệ Sharpe để đánh giá danh mục đầu tư biến động thấp và biến thể Sortino để đánh giá danh mục đầu tư biến động cao.
