Điểm chuẩn là một tiêu chuẩn hoặc thước đo có thể được sử dụng để phân tích phân bổ, rủi ro và lợi nhuận của một danh mục đầu tư nhất định. Các quỹ cá nhân và danh mục đầu tư toàn diện nhìn chung sẽ có các điểm chuẩn để phân tích tiêu chuẩn. Một loạt các điểm chuẩn cũng có thể được sử dụng để hiểu cách danh mục đầu tư hoạt động đối với các phân khúc thị trường khác nhau. Các nhà đầu tư thường sử dụng S & P 500, Barclays Agg và Kho bạc một năm và khi phân tích các khoản đầu tư trên toàn phổ rủi ro.
Điểm chuẩn là gì?
Điểm chuẩn bao gồm danh mục đầu tư chứng khoán không được quản lý đại diện cho một phân khúc thị trường được chỉ định. Các tổ chức quản lý các danh mục đầu tư được gọi là chỉ mục. Một số tổ chức phổ biến nhất được biết đến để quản lý chỉ mục là Standard & Poor's (S & P), Russell và MSCI.
Chỉ số đại diện cho các loại tài sản đầu tư khác nhau. Một điểm chuẩn có thể bao gồm các biện pháp rộng, chẳng hạn như Russell 1000 hoặc các loại tài sản cụ thể như cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa nhỏ của Mỹ, trái phiếu lợi tức cao hoặc thị trường mới nổi. Nhiều quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trao đổi (ETF) trong ngành đầu tư sử dụng các chỉ số làm cơ sở cho chiến lược nhân rộng thụ động. Đầu tư vào một quỹ thụ động chủ yếu là cách duy nhất mà một nhà đầu tư bán lẻ có thể đầu tư vào một chỉ số. Sự phát triển của thị trường cũng đã mang lại sự ra đời của các chỉ số beta thông minh cung cấp các chỉ mục tùy chỉnh cạnh tranh với khả năng của các nhà quản lý tích cực. Các chỉ số beta thông minh sử dụng các phương pháp tiên tiến để xác định khoản đầu tư tốt nhất trong một phân khúc thị trường cụ thể.
Một loạt các điểm chuẩn cũng có thể được sử dụng để hiểu cách danh mục đầu tư hoạt động đối với các phân khúc thị trường khác nhau.
Quản lý rủi ro
Để giúp quản lý rủi ro, hầu hết mọi người đầu tư vào một danh mục đầu tư đa dạng bao gồm nhiều loại tài sản, thường sử dụng vốn cổ phần và trái phiếu. Số liệu rủi ro có thể được sử dụng để giúp hiểu rủi ro của các khoản đầu tư này. Rủi ro thường được đặc trưng bằng cách sử dụng biến động và biến động. Kích thước của sự thay đổi trong giá trị danh mục đầu tư đo lường sự biến động. Đầu tư, ví dụ, hàng hóa có giá trị di chuyển lên và xuống lớn hơn, làm tăng tính biến động. Sự thay đổi đo tần số của sự thay đổi giá trị. Nhìn chung, càng nhiều thay đổi, rủi ro càng lớn.
Một số biện pháp được sử dụng để đánh giá rủi ro danh mục và phần thưởng bao gồm độ lệch chuẩn, tỷ lệ Beta và Sharpe.
- Độ lệch chuẩn là một thước đo thống kê về độ biến động. Độ lệch chuẩn cao hơn cho thấy độ biến động cao hơn và rủi ro lớn hơn.Beta được sử dụng để đo lường mức độ biến động so với điểm chuẩn. Ví dụ: danh mục đầu tư có beta là 1, 2 dự kiến sẽ tăng 120%, tăng hoặc giảm, cho mỗi thay đổi trong điểm chuẩn. Một danh mục đầu tư có beta thấp hơn sẽ được dự kiến sẽ có chuyển động lên xuống ít hơn so với điểm chuẩn. Beta thường được tính toán với S & P 500 làm điểm chuẩn. Tỷ lệ Sharpe là thước đo lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro được sử dụng rộng rãi. Tỷ lệ Sharpe là lợi nhuận trung bình kiếm được nhiều hơn một khoản đầu tư không rủi ro, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ. Tỷ lệ Sharpe cao hơn cho thấy lợi nhuận tổng thể được điều chỉnh theo rủi ro cao.
Những biện pháp này thường được báo cáo với các quỹ đầu tư được quản lý và các nhà cung cấp chỉ số.
Danh mục đầu tư và điểm chuẩn
Các công ty quỹ sử dụng điểm chuẩn làm thước đo cho hiệu suất của danh mục đầu tư so với vũ trụ đầu tư của mình. Các nhà quản lý danh mục đầu tư thường sẽ chọn một điểm chuẩn phù hợp với vũ trụ đầu tư của họ. Các nhà quản lý tích cực tìm cách vượt trội so với điểm chuẩn của họ và cung cấp alpha ở trên và vượt quá mức trở lại của điểm chuẩn. Tuy nhiên, điều quan trọng cần ghi nhớ là nhà đầu tư không nhất thiết phải đầu tư vào tất cả các chứng khoán của một chỉ số và do đó, tất cả các khoản đầu tư đều đi kèm với một số khoản phí liên quan sẽ làm mất đi lợi nhuận của chỉ số.
Các nhà đầu tư cũng có thể sử dụng các chỉ số riêng lẻ kết hợp với các số liệu rủi ro để phân tích danh mục đầu tư của họ và để chọn phân bổ danh mục đầu tư. Trên toàn thị trường, S & P 500, Barclays Agg và Kho bạc một năm là ba trong số các tiêu chuẩn phổ biến nhất để phân tích và hiểu môi trường thị trường và các cơ hội đầu tư khác nhau.
Nhìn chung, một nhà đầu tư có thể muốn sử dụng S & P 500 làm chuẩn cho vốn chủ sở hữu, Barclays Agg làm chuẩn cho thu nhập cố định và Kho bạc một năm để so sánh cho khoản tiết kiệm thanh toán của họ. Vốn chủ sở hữu, thu nhập cố định và tiết kiệm đều có thể có nhiều lựa chọn chi tiết hơn. Để giúp xác định một tiêu chuẩn đầu tư thích hợp, trước tiên một nhà đầu tư phải xem xét rủi ro của họ. Ví dụ: nếu bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro ở mức vừa phải (hồ sơ của bạn là 6 trên thang điểm từ 1-10), điểm chuẩn phù hợp có thể là phân bổ 60-40% bao gồm:
- 60% trong khoản đầu tư Russell 3000 Index, tập trung vào vũ trụ chỉ số vốn hóa thị trường bao gồm các cổ phiếu vốn hóa lớn, vừa và nhỏ.40% trong khoản đầu tư Chỉ số trái phiếu tổng hợp Barclays, bao gồm cả vũ trụ đầu tư của Hoa Kỳ- lớp chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp.
Trong kịch bản này, một nhà đầu tư sẽ sử dụng Chỉ số Russell 3000 làm điểm chuẩn cho vốn chủ sở hữu và Barclays Agg làm điểm chuẩn cho thu nhập cố định. Họ cũng có thể muốn sử dụng Tỷ lệ Sharpe để đảm bảo rằng họ được đa dạng hóa tối ưu và đạt được phần thưởng lớn nhất trong mỗi phân bổ cho rủi ro của họ.
Cân nhắc rủi ro toàn diện
Rủi ro là một thành phần trung tâm của tất cả các quyết định đầu tư. Bằng cách đơn giản sử dụng hiệu suất và số liệu rủi ro của một chỉ số so với đầu tư, nhà đầu tư có thể hiểu rõ hơn cách phân bổ các khoản đầu tư của họ một cách thận trọng nhất. Mức độ rủi ro thường khác nhau giữa vốn chủ sở hữu, thu nhập cố định và đầu tư tiết kiệm. Theo quy định, hầu hết các nhà đầu tư có thời gian dài hơn sẵn sàng đầu tư mạnh hơn vào các khoản đầu tư rủi ro cao hơn. Thời gian ngắn hơn hoặc nhu cầu thanh khoản cao hơn sẽ dẫn đến đầu tư rủi ro thấp hơn vào các sản phẩm tiết kiệm và thu nhập cố định.
Với các phân bổ này như một hướng dẫn, các nhà đầu tư cũng có thể sử dụng các chỉ số và số liệu rủi ro để theo dõi danh mục đầu tư của họ trong môi trường đầu tư vĩ mô. Thị trường có thể dần dần thay đổi mức độ rủi ro tùy thuộc vào các yếu tố khác nhau. Chu kỳ kinh tế và chính sách tiền tệ có thể là biến số hàng đầu ảnh hưởng đến mức độ rủi ro. Các nhà đầu tư tích cực sử dụng các kỹ thuật phân tích điểm chuẩn thích hợp thường có thể dễ dàng tận dụng các cơ hội đầu tư khi họ phát triển. So sánh hiệu suất và rủi ro của các điểm chuẩn khác nhau trên toàn bộ danh mục đầu tư hoặc cụ thể với các nhiệm vụ của quỹ đầu tư cũng có thể quan trọng để đảm bảo đầu tư tối ưu.
Điểm mấu chốt
Điểm chuẩn là các công cụ có thể được sử dụng theo nhiều cách khác nhau cho các nhà đầu tư. Tất cả các quỹ được quản lý sẽ có một điểm chuẩn được thiết lập để đo lường hiệu suất của quỹ.
Các nhà đầu tư cũng có thể vượt xa việc sử dụng tiêu chuẩn của điểm chuẩn. Sử dụng các chỉ mục để phân bổ các khoản đầu tư vào các quỹ thụ động với phân bổ danh mục đầu tư cụ thể có thể là một cách sử dụng nâng cao của điểm chuẩn. Các nhà đầu tư tích cực cũng có thể chọn theo dõi một loạt các điểm chuẩn trong phổ rủi ro, phân tích các điểm chuẩn này cùng với các đặc điểm rủi ro để đảm bảo rằng các khoản đầu tư của họ được đặt tối ưu với rủi ro thấp nhất và lợi nhuận cao nhất có thể. Giám sát chỉ số chuẩn và rủi ro cũng cho phép các nhà đầu tư có khả năng xác định các cơ hội để thay đổi đầu tư danh mục đầu tư để tận dụng các cơ hội thị trường.
Nhìn chung, việc xem xét các điểm chuẩn khác nhau đồng thời với các đặc điểm rủi ro của chúng có thể là một kỹ thuật đơn giản cho tất cả các loại nhà đầu tư. Sử dụng điểm chuẩn có thể rất có giá trị trong việc phân tích các khoản đầu tư hiện tại và tiềm năng. Nó cũng có thể là một cách hiệu quả để đảm bảo rằng danh mục đầu tư của nhà đầu tư được đa dạng hóa tối ưu và phù hợp với mục tiêu của họ.
