Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức là gì?
Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức là tỷ lệ phần trăm tăng trưởng hàng năm mà cổ tức của một cổ phiếu cụ thể trải qua trong một khoảng thời gian.
Cổ tức là gì?
Hiểu tỷ lệ tăng trưởng cổ tức
Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức là cần thiết để sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức. Mô hình chiết khấu cổ tức là một loại mô hình định giá bảo mật. Mô hình định giá giả định rằng cổ tức ước tính trong tương lai, được chiết khấu bằng mức tăng trưởng nội bộ vượt quá tốc độ tăng trưởng cổ tức ước tính của công ty, xác định giá cổ phiếu nhất định. Nếu thủ tục mô hình chiết khấu cổ tức dẫn đến số lượng cao hơn giá hiện tại của cổ phiếu công ty, thì mô hình đó coi cổ phiếu bị định giá thấp. Những người sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức tin rằng bằng cách ước tính giá trị kỳ vọng của dòng tiền trong tương lai, họ có thể tìm thấy giá trị nội tại của một cổ phiếu cụ thể.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức là tỷ lệ phần trăm tăng trưởng hàng năm mà cổ tức của cổ phiếu trải qua trong một khoảng thời gian. Tốc độ tăng trưởng cổ tức là cần thiết để sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức, là một mô hình định giá bảo đảm giả định cổ tức ước tính trong tương lai, được chiết khấu bằng cách vượt quá mức tăng trưởng nội bộ so với tốc độ tăng trưởng cổ tức ước tính của công ty, hãy xác định giá cổ phiếu. Lịch sử tăng trưởng cổ tức mạnh có thể có nghĩa là tăng trưởng cổ tức trong tương lai có thể, điều này có thể báo hiệu lợi nhuận dài hạn.
Lịch sử tăng trưởng cổ tức mạnh mẽ có thể có nghĩa là tăng trưởng cổ tức trong tương lai có khả năng, điều này có thể báo hiệu lợi nhuận dài hạn cho một công ty nhất định. Khi một cá nhân tính toán tốc độ tăng trưởng cổ tức, họ có thể sử dụng bất kỳ khoảng thời gian nào họ muốn. Họ cũng có thể tính toán tốc độ tăng trưởng cổ tức bằng phương pháp bình phương tối thiểu hoặc chỉ bằng cách lấy một con số hàng năm đơn giản trong khoảng thời gian.
Cách tính tỷ lệ tăng trưởng cổ tức
Một cá nhân tính toán tốc độ tăng trưởng cổ tức bằng cách lấy trung bình hoặc hình học để có độ chính xác cao hơn. Như một ví dụ về phương pháp tuyến tính, hãy xem xét những điều sau đây.
Cổ tức của một công ty trả cho các cổ đông của công ty trong năm năm qua là:
Năm 1 = $ 1
Năm 2 = $ 1, 05
Năm 3 = $ 1, 07
Năm 4 = $ 1, 11
Năm 5 = $ 1, 15
Để tính mức tăng trưởng từ năm này sang năm khác, hãy sử dụng công thức sau:
Tăng trưởng cổ tức = Năm X Cổ tức / (Năm X - 1 Cổ tức) - 1
Trong ví dụ trên, tốc độ tăng trưởng là:
Tỷ lệ tăng trưởng năm 1 = N / A
Tỷ lệ tăng trưởng năm 2 = $ 1, 05 / $ 1, 00 - 1 = 5%
Tỷ lệ tăng trưởng năm 3 = $ 1, 07 / $ 1, 05 - 1 = 1, 9%
Tỷ lệ tăng trưởng năm 4 = $ 1, 11 / $ 1, 07 - 1 = 3, 74%
Tỷ lệ tăng trưởng năm 5 = $ 1, 15 / $ 1, 11 - 1 = 3, 6%
Trung bình của bốn tốc độ tăng trưởng hàng năm này là 3, 56%. Để xác nhận điều này là chính xác, hãy sử dụng phép tính sau:
$ 1 x (1 + 3, 56%) ^ 4 = $ 1, 15
Tỷ lệ tăng trưởng được sử dụng trong mô hình chiết khấu cổ tức
Để định giá cổ phiếu của một công ty, một cá nhân có thể sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức. Mô hình chiết khấu cổ tức dựa trên ý tưởng rằng một cổ phiếu có giá trị bằng tổng số tiền thanh toán trong tương lai của nó cho các cổ đông, được chiết khấu cho đến ngày nay. Công thức tính đến ba biến để đạt đến mức giá hiện tại, P. Chúng là:
D1 = giá trị cổ tức của năm tới
r = chi phí vốn cổ phần
g = tốc độ tăng trưởng cổ tức
Công thức của mô hình chiết khấu cổ tức là:
P = D1 / (r - g)
Trong ví dụ trên, nếu chúng tôi giả định cổ tức của năm tới sẽ là 1, 18 đô la và chi phí vốn cổ phần là 8%, giá hiện tại của mỗi cổ phiếu sẽ được tính như sau:
P = $ 1, 18 / (8% - 3, 56%) = $ 26, 58.
