Mọi tập đoàn đều có chung một mục tiêu - để tối đa hóa sự giàu có của cổ đông. Mục tiêu này được thực hiện theo một trong hai cách, bằng cách tái đầu tư tiền mặt vào doanh nghiệp để kích thích sự tăng trưởng của nó hoặc bằng cách trả cổ tức cho các cổ đông. Cổ tức có thể ở dạng tiền mặt hoặc cổ phiếu.
Trong trường hợp cổ tức bằng tiền mặt, các cổ đông nhận được một khoản thanh toán bằng tiền mặt dựa trên số cổ phần mà họ sở hữu. Giả sử một công ty tuyên bố cổ tức bằng tiền mặt là 0, 25 đô la mỗi cổ phiếu. Nếu một nhà đầu tư sở hữu 10.000 cổ phiếu, nhà đầu tư sẽ nhận được 2.500 đô la dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt.
Chìa khóa chính
- Cả cổ tức cổ phiếu và cổ phiếu chia đều làm giảm giá của giá cổ phiếu. Trong cả hai trường hợp, kết quả là số lượng cổ phiếu đang lưu hành lớn hơn. Tuy nhiên, cổ phần sở hữu của cổ đông vẫn giữ nguyên.
Mặt khác, nếu công ty tuyên bố cổ tức bằng cổ phiếu là 0, 2, thì khoản thanh toán của cổ đông sẽ ở dạng cổ phiếu. Trong trường hợp này, đối với mỗi cổ phần sở hữu, 0, 2 cổ phần (được gọi là cổ phần phân đoạn) được trao cho cổ đông. Do đó, nhà đầu tư có 10.000 cổ phiếu sẽ sở hữu tổng cộng 12.000 cổ phiếu (10.000 x 1, 2) sau khi thu cổ tức.
Tuy nhiên, ảnh hưởng của cổ tức cổ phiếu này đến giá cổ phiếu là không tích cực, ít nhất là ngay lập tức.
Cổ tức bằng tiền mặt Vs. Cổ tức cổ phiếu
Cổ tức bằng cổ phiếu làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành, giống như việc chia cổ phiếu. Với tất cả những thứ khác vẫn giữ nguyên, giá cổ phiếu sẽ giảm.
Do đó, cổ tức bằng cổ phiếu và cổ phiếu chia đều làm loãng giá cổ phiếu.
Giá cổ phiếu dựa trên giá trị của công ty chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Ví dụ, giả sử một công ty có mức vốn hóa thị trường là 750 triệu đô la và có 200 triệu cổ phiếu đang lưu hành với giá cổ phiếu là 3, 75 đô la (750 đô la 200 đô la). Nếu có cổ tức bằng cổ phiếu được tuyên bố là 0, 2, số lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ tăng 20% lên 240 triệu.
Với số lượng cổ phiếu mới đang lưu hành này, vốn hóa thị trường của công ty vẫn giữ nguyên, nhưng giá cổ phiếu sẽ giảm xuống còn 3, 13 đô la (750 đô la / 240).
Cổ tức bằng tiền mặt không làm loãng giá cổ phiếu. Nó được tính vào dòng dưới cùng của công ty.
Điều gì xảy ra khi một cổ phiếu chia tách
Kết quả sẽ giống nhau nếu công ty quyết định chia cổ phiếu 6: 5, có nghĩa là cứ năm cổ phiếu hiện đang sở hữu, các cổ đông sẽ sở hữu tổng cộng sáu cổ phiếu sau khi chia tách.
Số lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ tăng lên 240 triệu (200 x 1, 2) và giá thị trường sẽ bị pha loãng thành 3, 13 đô la.
Một đặc điểm tích cực của cổ tức cổ phiếu và chia cổ phiếu là quyền sở hữu không bị pha loãng thêm. Điều đó có nghĩa là, tất cả các cổ đông sẽ sở hữu cùng một tỷ lệ tương ứng của công ty sau khi chia cổ tức hoặc chia tách như họ đã làm trước đây.
Cần lưu ý rằng sự pha loãng này là tác động ngay lập tức của cổ tức cổ phiếu. Việc thanh toán được dự định như một phần thưởng cho các cổ đông và được thực hiện với giả định rằng giá cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng và các cổ đông sẽ gặt hái những phần thưởng.
