Tùy chọn Down-and-In là gì?
Tùy chọn xuống và xuống là một loại tùy chọn rào cản gõ cửa chỉ trở nên khả thi khi giá của chứng khoán cơ sở giảm xuống một mức giá cụ thể, được gọi là giá rào cản. Nếu giá không giảm xuống mức rào cản, tùy chọn không bao giờ trở nên hoạt động và hết hạn vô giá trị. Nếu giá đạt đến rào cản, tùy chọn sẽ hoạt động và hoạt động như bất kỳ tùy chọn nào khác bằng cách trao cho chủ sở hữu quyền nhưng không có nghĩa vụ thực hiện cuộc gọi hoặc đặt tùy chọn ở mức giá thực hiện vào hoặc trước ngày hết hạn được quy định trong hợp đồng.
Cách thức hoạt động của tùy chọn xuống
Được coi là một tùy chọn kỳ lạ, tùy chọn xuống và xuống là một trong hai loại tùy chọn rào cản loại trực tiếp, loại còn lại là tùy chọn tăng giảm. Cả hai loại đến trong đặt và gọi giống. Tùy chọn rào cản là một loại tùy chọn trong đó mức chi trả, và sự tồn tại của tùy chọn, tùy thuộc vào việc tài sản cơ bản có đạt được mức giá định trước hay không. Một lựa chọn rào cản có thể là một loại trực tiếp. Loại trực tiếp có nghĩa là nó hết hạn nếu giá trị cơ bản đạt đến một mức giá nhất định, hạn chế lợi nhuận cho người nắm giữ và hạn chế tổn thất cho người viết. Tùy chọn rào cản cũng có thể là một gõ cửa. Là một gõ cửa, nó không có giá trị cho đến khi cơ bản đạt đến một mức giá nhất định.
Khái niệm quan trọng là nếu tài sản cơ bản đạt được rào cản bất cứ lúc nào trong vòng đời của tùy chọn, tùy chọn bị loại bỏ hoặc được đưa vào tồn tại hoạt động và sẽ duy trì như vậy cho đến khi hết hạn. Không thành vấn đề nếu nó quay trở lại mức trước khi gõ cửa.
Ví dụ về tùy chọn xuống và vào
Ví dụ: tùy chọn giảm giá có giá thực hiện là 100 và giá gõ cửa là 80. Khi bắt đầu quyền chọn, giá của cổ phiếu là 95, nhưng trước khi quyền chọn có thể tồn tại, giá của cổ phiếu phải nhúng xuống 80. Nếu không thì tùy chọn sẽ tự động hết hiệu lực ngay cả khi cơ sở đạt 100 trước ngày tập thể dục.
Tùy chọn xuống và xuống có thể là một cuộc gọi hoặc đặt. Cả hai đều bị gõ cửa nếu giá cơ bản rơi vào giá rào cản.
Đối với tùy chọn tăng và giảm, nếu giá trị cơ bản tăng lên giá rào cản, thì tùy chọn đó sẽ trở nên khả thi. Cả cuộc gọi và cuộc gọi sẽ hết hạn vô giá trị nếu giá trị cơ bản không bao giờ tăng lên giá rào cản của nó.
Sử dụng tùy chọn xuống và vào
Các tổ chức lớn hoặc các nhà tạo lập thị trường tạo ra các tùy chọn này bằng thỏa thuận trực tiếp, vì lý do chính rằng việc định giá chúng là một công việc phức tạp. Ví dụ, một người quản lý danh mục đầu tư có thể sử dụng chúng như một phương pháp ít tốn kém hơn để chống lại tổn thất trên một vị trí dài. Hàng rào sẽ ít tốn kém hơn so với mua tùy chọn đặt vanilla. Tuy nhiên, nó sẽ không hoàn hảo vì người mua sẽ không được bảo vệ nếu giá bảo mật không bao giờ đạt đến giá rào cản.
Giá cả phụ thuộc vào tất cả các số liệu tùy chọn thông thường với tính năng kích hoạt thêm một thứ nguyên phụ. Hết hạn kiểu châu Âu, nơi tập thể dục chỉ có thể xảy ra vào ngày hết hạn, đủ phức tạp. Tuy nhiên, một tùy chọn kiểu Mỹ, nơi chủ sở hữu có thể thực hiện tùy chọn này bất cứ lúc nào vào hoặc trước khi hết hạn, thậm chí còn phức tạp hơn.
