Di chuyển chính
Mặc dù xác nhận tăng vẫn còn hiệu lực, các chỉ số chính đã bị đình trệ ngày hôm nay khi các nhà đầu tư lo lắng về thương mại và chính phủ có thể đóng cửa. Tôi vẫn tự tin rằng một trong những yếu tố quan trọng sẽ đưa thị trường cao hơn (hoặc thấp hơn) là liệu điều kiện thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có cải thiện (hoặc xấu đi) so với hiện tại hay không.
Như tôi đã đề cập trong các vấn đề về Cố vấn Biểu đồ trước đây, thị trường Trung Quốc không may đóng cửa trong tuần, điều đó có nghĩa là chúng tôi không nhận được bất kỳ dữ liệu chính thức nào và không chắc là chúng tôi sẽ nhận được bất kỳ cập nhật nào về đàm phán thương mại. Tuy nhiên, chúng tôi có thể xem liệu tâm lý nhà đầu tư ở Mỹ so với Trung Quốc có thay đổi hay không.
Hầu hết các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) trên thị trường theo dõi chứng khoán Trung Quốc có cổ phiếu niêm yết của Trung Quốc hoặc Hồng Kông trong danh mục đầu tư của họ. Nếu ETF giao dịch trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ, các nhà đầu tư có thể đẩy giá cổ phiếu của ETF cao hơn hoặc thấp hơn ngay cả khi giá của các cổ phiếu cơ bản do quỹ nắm giữ không thay đổi về mặt kỹ thuật. Giá thị trường gần đây nhất của các cổ phần của ETF được gọi là giá trị tài sản ròng (NAV), có thể đi chệch khỏi giá mỗi cổ phiếu của ETF.
Nếu các nhà đầu tư cảm thấy rất tự tin về một thị trường, giá cổ phiếu của một quỹ ETF có liên quan có thể tăng cao hơn giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu của quỹ. Ví dụ: iFares China Large-Cap ETF (FXI) có giá trị tài sản ròng dựa trên giá thị trường vào thứ Sáu tuần trước là $ 42, 69. Tuy nhiên, giá đóng cửa của cổ phiếu ETF hôm thứ ba là 43, 41 đô la, điều này cho thấy các nhà đầu tư đang kỳ vọng các cổ phiếu cơ bản trong quỹ sẽ tăng giá trị sau khi kỳ nghỉ ở Trung Quốc kết thúc. Tuy nhiên, ngày nay, việc định giá vượt mức đã bốc hơi khi các cổ phiếu thị trường mới nổi giảm giá với tốc độ nhanh hơn nhiều so với cổ phiếu Mỹ vào thứ Tư.
Như bạn có thể thấy trong biểu đồ sau, FXI đã có phạm vi giao dịch khá rộng trong hai ngày qua khi các nhà đầu tư cố gắng định giá tiềm năng thay đổi trong mối quan hệ thương mại Mỹ / Trung Quốc. Bạn cũng sẽ nhận thấy rằng biểu đồ của ETF làm cho có vẻ như chứng khoán Trung Quốc vẫn đang vật lộn chống lại sự kháng cự, điều này không hoàn toàn đúng nếu chúng ta nhìn vào các chỉ số chứng khoán Trung Quốc trực tiếp được định giá bằng nhân dân tệ. Tuy nhiên, trong cả hai trường hợp, cuộc biểu tình vẫn còn tương đối mới, và một đột phá là không chắc chắn cho đến khi chúng ta nhận được tin tức tích cực hơn về các cuộc đàm phán thương mại.
:
GM ở mức cao mới sau khi thu nhập
Trao đổi quỹ giao dịch (ETF) là gì?
Giá trị tài sản ròng (NAV) có nghĩa là gì?
Các chỉ số rủi ro - USD
Một phần lý do khiến các quỹ ETF nắm giữ cổ phiếu của các công ty Trung Quốc (và các thị trường mới nổi khác) trông kém hơn một chút so với các chỉ số thực tế cho các cổ phiếu đó là do đồng đô la mạnh hơn. Nếu đồng đô la tăng giá trị so với đồng nhân dân tệ hoặc các loại tiền tệ khác của thị trường mới nổi, nó sẽ làm giảm lợi nhuận tiềm năng từ các khoản đầu tư nước ngoài đó và có thể làm tăng các khoản lỗ tiềm năng.
Ví dụ, hãy tưởng tượng rằng một nhóm cổ phiếu nước ngoài do một quỹ ETF nắm giữ đã trả cổ tức 100 nhân dân tệ nhưng giá trị của đồng đô la đã tăng 5%. Khi cổ tức được chuyển từ nhân dân tệ sang đô la, nó sẽ mất 5% trong quá trình đó. Từ tháng 3 đến tháng 10 năm 2018, đồng đô la đã tăng hơn 10% so với đồng nhân dân tệ, làm giảm nhu cầu đầu tư của Trung Quốc. Trong ngắn hạn, đồng đô la giảm sẽ hỗ trợ cho thương mại quốc tế vì nó có xu hướng chống lạm phát ở các thị trường mới nổi và nó làm cho hàng hóa của Mỹ cạnh tranh hơn. Điều đó sẽ cải thiện thâm hụt thương mại của Mỹ.
Đồng đô la giảm cũng là một dấu hiệu của niềm tin rằng các nhà đầu tư không tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi sự biến động. Tuy nhiên, trong năm ngày qua, đồng đô la đã tăng lên. Như bạn có thể thấy trong biểu đồ sau, mô hình đầu và vai mới nổi bằng đồng đô la - mà tôi đã đề cập trong một trong các vấn đề về Trình cố vấn biểu đồ tuần trước - đã bắt đầu mờ dần và dường như ít có khả năng hoàn thành trong ngắn hạn. Theo quan điểm của tôi, không có khả năng chúng ta sẽ thấy chứng khoán Mỹ trở lại mức cao trước đó mà không có sự sụt giảm đồng đô la đi kèm.
:
Lợi nhuận doanh nghiệp 'Kẻ thù mới là' cơn lốc đô la '
Hiểu thị trường tương lai
Kỹ thuật vẫn Bullish mặc dù kháng
Tóm lại: Tìm kiếm Hướng dẫn
Vẫn còn rất nhiều thu nhập được báo cáo trong tuần này, bao gồm một vài công ty bảo hiểm nhân thọ như Prudential Financial, Inc. (PRU) và MetLife, Inc. (MET), báo cáo vào chiều thứ Tư. Những báo cáo này sẽ giúp chúng tôi hiểu triển vọng cho hiệu suất của công ty tốt hơn một chút. Các công ty bảo hiểm nhân thọ rất nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất và lợi nhuận kỳ vọng từ thị trường. Nếu hướng dẫn chuyển tiếp được cung cấp bởi ban quản lý tại các công ty bảo hiểm là tích cực, thì có khả năng nó sẽ mang lại cho thị trường một sự thúc đẩy khác.
