Giá liên tục là gì
Tính liên tục về giá là một đặc điểm của thị trường thanh khoản trong đó chênh lệch giá mua hoặc chênh lệch giữa giá chào bán từ người mua và giá yêu cầu từ người bán là tương đối nhỏ. Giá liên tục phản ánh một thị trường lỏng, trong đó có nhiều người mua và người bán cho một sự bảo đảm nhất định.
Giá liên tục không nên nhầm lẫn với biến động thấp. Tuy nhiên, có một mối quan hệ giữa hai bên, vì các cổ phiếu có phạm vi trung bình thực nhỏ, một thước đo biến động thường được áp dụng cho các chứng khoán riêng lẻ, có thể có nhiều giá liên tục hơn. Điều tương tự cũng đúng với các quỹ giao dịch trao đổi đại diện cho một chỉ số.
Tuy nhiên, nói chung, hầu hết các sàn giao dịch cố gắng không hạn chế biến động, trong khi thúc đẩy liên tục giá. Điều này có xu hướng thúc đẩy phát hiện giá hiệu quả.
BREAKING XUỐNG Giá liên tục
Giá liên tục cho phép thị trường giao dịch nhanh chóng và hiệu quả, bằng cách kết hợp nhanh chóng người mua với người bán. Nếu không có sự liên tục về giá, tổng khối lượng giao dịch có xu hướng giảm và do đó có thể mở ra sự quan tâm của các lựa chọn và thị trường tương lai. Ngoài ra, việc thiếu tính liên tục về giá đôi khi làm ngừng giao dịch thị trường.
Ví dụ: giả sử một bảo mật khá thanh khoản giao dịch hơn 500.000 cổ phiếu có mức chênh lệch giá mua khá hẹp. Tuy nhiên, mức chênh lệch này cũng mở rộng, cũng như phạm vi trung bình thực, sẽ mở rộng khi công ty công bố thu nhập rất mạnh hoặc yếu so với kỳ vọng, vì thông tin mới này được tiêu hóa bởi những người tham gia thị trường. Tuy nhiên, giá liên tục tiếp tục nếu một số lượng lớn các nhà giao dịch bước vào để lấp đầy khoảng trống với nhiều giá thầu và yêu cầu.
Trái lại, các sự kiện mang tính hệ thống phá vỡ sự liên tục về giá. Ví dụ, giả sử một chính phủ ở châu Âu mặc định về khoản nợ có chủ quyền của mình, xóa sạch giá trị đáng kể đối với các ngân hàng cụ thể và kiểm soát tổng khối lượng giao dịch trái phiếu và trái phiếu toàn cầu. Những loại sự kiện ảnh hưởng đáng kể đến giá liên tục. Khoảng cách giữa giá thầu và yêu cầu thường mở rộng khi một cuộc khủng hoảng tiềm tàng mở ra.
Điều tiết giá liên tục
Một số nghiên cứu cho thấy điều chỉnh giá liên tục ở một mức độ thúc đẩy hiệu quả thị trường. Ở hầu hết các thị trường, các sàn giao dịch thiết lập các quy tắc giao dịch vì lý do này. Ví dụ, trao đổi đôi khi giới hạn thay đổi giá tuyệt đối hàng ngày cho một cổ phiếu cụ thể. Nhiều thị trường cũng ban hành các lề đường chứng khoán đơn lẻ và bộ ngắt mạch trên toàn thị trường để giữ cho chênh lệch giá chào mua khá hẹp.
Ví dụ, bộ ngắt mạch khởi động khi mức giảm trong một ngày đối với Chỉ số S & P 500 là 7% hoặc thấp hơn mức đóng cửa trước đó. Bộ ngắt mạch cấp 2 chạm nếu chỉ số giảm 13% và chuyến đi cấp 3 giảm 20%, trong trường hợp đó, sàn giao dịch đóng cửa thị trường cho ngày giao dịch. Tất cả các bộ ngắt mạch dẫn đến tạm dừng giao dịch trong 15 phút, trừ khi chúng xảy ra vào lúc hoặc sau 3:25 chiều, trong trường hợp giao dịch tiếp tục.
Curbs và bộ ngắt mạch không chỉ phản ánh sự thiếu liên tục về giá, họ thúc đẩy nó bằng cách cho người mua và người bán nhiều thời gian hơn để khám phá giá.
