Dịch chuyển thị trường
Cổ phiếu đóng cửa gần như không thay đổi ngày hôm nay trong tất cả các chỉ số chính. Các chỉ số vốn hóa lớn bao gồm S & P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) và Trung bình công nghiệp Dow Jones (DJX) đều đóng cửa không thay đổi một chút, trong khi Russell 2000 (RUT) và chỉ số Russell Microcap (RUMIC) hơi trên không thay đổi.
Sự thờ ơ của thị trường không gây ngạc nhiên khủng khiếp khi xem xét tuyên bố tuyên bố của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đang chờ xử lý vào ngày mai từ các quan chức Fed. Điều đáng nhắc lại là tuyên bố này, được sao chép, dán và sửa đổi sau mỗi cuộc họp, là công cụ chính mà FOMC sử dụng để liên lạc với các nhà đầu tư về triển vọng chính sách tiền tệ của mình. Tuyên bố có kết quả bỏ phiếu của các thành viên ủy ban về lãi suất và các biện pháp chính sách khác. Nó cũng cung cấp bình luận về các điều kiện kinh tế ảnh hưởng đến phiếu bầu của họ. Có khả năng bình luận này rằng thị trường dường như đang cùng nhau nín thở.
Biểu đồ dưới đây cho thấy sự so sánh về giá tương lai của Fed Funds Rate trong hai tháng qua. Trong hai trường hợp FOMC đưa ra tuyên bố, phản ứng của thị trường rất khác nhau. Sau tuyên bố cuối tháng 9, các thị trường gần như ngay lập tức bắt đầu định giá trong đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo (khi giá tăng cao hơn trong suốt tháng tiếp theo). Tuy nhiên, kể từ cuộc họp cuối tháng 10, giá đã được tổ chức cụ thể tại nơi nó bắt đầu, phản ánh kỳ vọng kiên quyết rằng Quỹ Fed sẽ không thay đổi lãi suất.
Trạng thái cân bằng kỳ vọng này đã đạt đến trạng thái cân bằng về giá trên thị trường dẫn đến tuyên bố ngày mai. Trong những trường hợp như vậy, việc tìm kiếm các tín hiệu mà thị trường có thể đưa ra về việc các nhà đầu tư sẽ lấy giá sau khi một thông báo mà họ đã dự đoán đầy đủ là điều đương nhiên.
Phân tích tín hiệu Bearish trên các chỉ số thị trường
Biểu đồ dưới đây cho thấy một tín hiệu tò mò xuất hiện trong việc phân tích sự kết hợp giữa hành động giá và thống kê khối lượng. Biểu đồ có tính năng theo dõi chỉ số S & P 500 của State Street (SPY) với một nghiên cứu kỹ thuật được gọi là Chỉ số dòng tiền (MFI). Chỉ số này tính toán trên mức trung bình di chuyển lên (hoặc xuống) và cân chúng theo khối lượng giao dịch trong ngày. Tính toán cho thấy sự phân kỳ giảm giá đáng ngạc nhiên trên biểu đồ dưới đây.
Chỉ báo cho thấy khối lượng bán có ý nghĩa hơn khi áp dụng cho các động thái giảm so với các động thái tăng trong hai tuần qua. Khi giá của S & P 500 đẩy lên mức cao mới, dấu hiệu này thực sự phá vỡ mức thấp mới. Các phân tích tương tự trên Nasdaq 100 và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones trông thậm chí còn tồi tệ hơn. Dấu hiệu ngắn hạn này chỉ ra rằng thị trường có nhiều khả năng xuống thấp hơn cao hơn.
Cổ phiếu Micro-Cap thể hiện khả năng phục hồi
Nếu các thị trường được thiết lập để thấy giá giảm, thì các nhà đầu tư có hiểu biết sẽ chuẩn bị để bảo vệ mình khỏi sự sụt giảm như vậy. Trong lịch sử nói, các nhà đầu tư thường gặp những khoảnh khắc như vậy bằng cách rút khỏi các khoản đầu tư với rủi ro lớn hơn. Dựa trên biểu đồ dưới đây, đó không phải là tình huống chúng ta đang ở thời điểm này.
Biểu đồ dưới đây cho thấy cùng một chỉ số MFI được áp dụng cho quỹ ETF theo dõi Chỉ số Russell Microcap (IWC) của iShares. Chỉ số này, theo dõi nhiều cổ phiếu rủi ro nhất trên thị trường, cho thấy các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội thay vì chạy trốn khỏi nó. Điều này khó có thể làm nhiều hơn để củng cố quan niệm rằng các nhà đầu tư tìm thấy thị trường một cách an toàn ở trạng thái cân bằng tại thời điểm này và phần lớn không chắc chắn sẽ đi đâu tiếp theo. Nhiều nhà phân tích sẽ tìm đến tuyên bố của FOMC vào ngày mai để đưa ra ý kiến về nơi mà thị trường có thể được dự kiến sẽ đi.
Điểm mấu chốt
Các cổ phiếu được giữ gần với lần đóng cửa trước đó của họ khi thị trường giữ các giá trị đã cho trong vài giờ trước khi phát hành tuyên bố FOMC vào ngày mai. Trong khi một số dấu hiệu giảm giá xuất hiện trên S & P 500 và các chỉ số vốn hóa lớn khác, thì các chỉ số vốn hóa nhỏ có dấu hiệu nhiệt tình của nhà đầu tư.
