Can thiệp ngoại hối là gì?
Can thiệp ngoại hối là một công cụ chính sách tiền tệ được sử dụng bởi một ngân hàng trung ương. Khi ngân hàng trung ương đóng vai trò tích cực, có sự tham gia trong việc ảnh hưởng đến tốc độ chuyển tiền của tiền tệ quốc gia. Nó thường làm như vậy với dự trữ riêng của mình hoặc là cơ quan có thẩm quyền riêng để tạo ra tiền tệ. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là những người ở các nước đang phát triển, can thiệp vào thị trường ngoại hối để xây dựng dự trữ cho chính họ hoặc cung cấp chúng cho các ngân hàng của đất nước. Mục đích của họ thường là để ổn định tỷ giá hối đoái.
Chìa khóa chính
- Can thiệp ngoại hối đề cập đến nỗ lực của các ngân hàng trung ương để ổn định tiền tệ. Hiệu ứng ổn định có thể đến từ cả hai lực lượng thị trường hoặc phi thị trường. Ổn định tiền tệ có thể yêu cầu các can thiệp ngắn hạn hoặc dài hạn. các loại tiền tệ trong câu hỏi.
Hiểu can thiệp ngoại hối
Khi một ngân hàng trung ương tăng cung tiền thông qua các phương thức làm việc khác nhau, nó phải cẩn thận để giảm thiểu các tác động ngoài ý muốn như lạm phát. Thành công của can thiệp ngoại hối phụ thuộc vào cách ngân hàng trung ương khử trùng tác động của các can thiệp, cũng như các chính sách kinh tế vĩ mô chung do chính phủ đặt ra. Hai khó khăn mà các ngân hàng trung ương phải đối mặt là xác định thời gian và số lượng can thiệp, vì đây thường là một cuộc gọi phán xét chứ không phải là một thực tế lạnh lùng, khó khăn. Lượng dự trữ, loại rắc rối kinh tế mà đất nước phải đối mặt và điều kiện thị trường luôn thay đổi đòi hỏi phải có một lượng nghiên cứu và hiểu biết hợp lý trước khi xác định cách thức thực hiện một hành động hiệu quả. Trong một số trường hợp, can thiệp khắc phục có thể phải được thực hiện ngay sau lần thử đầu tiên.
Tại sao phải can thiệp?
Can thiệp ngoại hối có hai hương vị. Đầu tiên, một ngân hàng trung ương hoặc chính phủ có thể đánh giá rằng tiền tệ của nó đã dần trở nên không đồng bộ với nền kinh tế của đất nước và có ảnh hưởng xấu đến nó. Ví dụ, các quốc gia phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu có thể thấy rằng tiền tệ của họ quá mạnh để các quốc gia khác có thể mua được hàng hóa mà họ sản xuất. Họ có thể can thiệp để giữ tiền tệ phù hợp với tiền tệ của các quốc gia xuất khẩu hàng hóa của họ.
Một ví dụ về loại can thiệp này xảy ra bởi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) từ tháng 9 năm 2011 đến tháng 1 năm 2015. SNB đặt tỷ giá hối đoái tối thiểu giữa Franc Thụy Sĩ và Euro. Điều này giữ cho Franc Thụy Sĩ không tăng cường vượt quá mức cho phép đối với các nhà nhập khẩu hàng hóa Thụy Sĩ khác ở châu Âu. Điều này đã thành công trong ba năm rưỡi nhưng sau đó SNB xác định rằng họ phải để Franc Thụy Sĩ tự do trôi nổi và không có cảnh báo trước khi họ công bố tỷ giá hối đoái tối thiểu. Điều này có hậu quả rất tiêu cực đối với một số doanh nghiệp, nhưng nhìn chung nền kinh tế Thụy Sĩ đã không bị ảnh hưởng bởi sự can thiệp này.
Thứ hai, can thiệp có thể là một phản ứng ngắn hạn đối với một sự kiện nhất định. Thông thường, thời gian một sự kiện một lần có thể khiến tiền tệ của các quốc gia di chuyển theo một hướng trong một khoảng thời gian rất ngắn. Các ngân hàng trung ương sẽ can thiệp với mục đích duy nhất là cung cấp thanh khoản và giảm sự biến động. Sau khi SNB nâng sàn bằng đồng tiền của mình so với đồng Euro, đồng franc Thụy Sĩ đã giảm mạnh tới 25%. SNB đã can thiệp trong thời gian ngắn để ngăn chặn Franc giảm hơn nữa và kiềm chế sự biến động.
Rủi ro
Can thiệp ngoại hối có thể có rủi ro ở chỗ chúng có thể làm giảm uy tín của một ngân hàng trung ương nếu nó không duy trì sự ổn định. Bảo vệ tiền tệ quốc gia khỏi đầu cơ là nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tiền tệ năm 1994 ở Mexico và là yếu tố hàng đầu trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997.
