Đức tin và tín dụng đầy đủ là gì?
Đức tin và tín dụng đầy đủ là cụm từ được sử dụng để mô tả bảo lãnh hoặc cam kết vô điều kiện được cung cấp bởi một thực thể để trả lại tiền lãi và tiền gốc của khoản nợ của thực thể khác. Toàn bộ niềm tin và cam kết tín dụng thường được chính phủ sử dụng để giúp giảm chi phí vay của một chính phủ nhỏ hơn, kém ổn định hơn hoặc của một cơ quan được chính phủ tài trợ.
Chìa khóa chính
- Đức tin và tín dụng đầy đủ là một phương thức bảo đảm nợ dựa trên niềm tin và uy tín. Các khoản thanh toán phát hành trái phiếu chỉ được hỗ trợ bởi khả năng thu thuế và các khoản thu khác trong tương lai. trái phiếu thường được coi là rủi ro thấp, và do đó mang lại lợi suất thấp hơn.
Hiểu đầy đủ về đức tin và tín dụng
Đức tin và tín dụng đầy đủ đề cập đến khả năng vay mượn đầy đủ của một chính phủ cam kết thực hiện nghĩa vụ thanh toán kịp thời. Kho bạc Hoa Kỳ phát hành hóa đơn, ghi chú và trái phiếu như một phương tiện vay tiền từ công chúng để tài trợ cho các dự án vốn của chính phủ.
Các chứng khoán này yêu cầu thanh toán lãi được thực hiện cho người cho vay và nhà đầu tư định kỳ. Vào ngày đáo hạn, trái chủ dự kiến sẽ hoàn trả đầy đủ mệnh giá của chứng khoán. Để khuyến khích các nhà đầu tư mua các vấn đề nợ, Kho bạc được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ, đảm bảo cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định rằng các khoản thanh toán lãi dự kiến và trả nợ gốc sẽ được thực hiện bất kể tình hình kinh tế.
Bởi vì chứng khoán Kho bạc được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ, chúng được gọi là chứng khoán phi rủi ro. Chính phủ không thể mặc định về nghĩa vụ của mình vì nó có quyền in thêm tiền hoặc tăng thuế để trả nợ. Ngoài ra, lãi suất của các chứng khoán phi rủi ro này cũng đóng vai trò là tỷ lệ chuẩn cho các chứng khoán có thu nhập cố định khác có một số mức độ rủi ro. Trong thực tế, lãi suất áp dụng cho các công cụ nợ có rủi ro là lãi suất phi rủi ro cộng với phí bảo hiểm được xác định bởi rủi ro của trái phiếu.
Các nhà đầu tư không thích rủi ro tìm kiếm đầu tư an toàn thường tìm kiếm các chứng khoán được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ. Những chứng khoán này mang lại lợi suất thấp hơn so với chứng khoán có rủi ro trên thị trường. Tuy nhiên, các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận lợi suất thấp để đổi lấy bảo toàn vốn và thu nhập lãi dự kiến.
Nợ chính phủ
Nợ do một thực thể chính phủ nhỏ hơn, chẳng hạn như một đô thị, cũng có thể có đầy đủ niềm tin và tín dụng của tổ chức phát hành. Trái phiếu thành phố nghĩa vụ chung (GO) phải được thanh toán từ các quỹ chung của thành phố và được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của tổ chức phát hành thành phố có thể có thẩm quyền vô hạn đối với cư dân nộp thuế để trả cho trái chủ.
Trong những dịp hiếm hoi, chính phủ liên bang có thể bước vào để ủng hộ một phần nghĩa vụ thanh toán của các thành phố bằng niềm tin và tín dụng đầy đủ của nó. Ví dụ, trong cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2009, các nhà đầu tư đã tránh xa trái phiếu muni. Để khuyến khích người cho vay đầu tư vào các chứng khoán này, chính phủ Kho bạc Hoa Kỳ đã trợ cấp 35% tiền lãi cho các nhà đầu tư và tổ chức phát hành thành phố thông qua một chương trình trái phiếu được gọi là trái phiếu Build America.
Chính phủ cũng có quyền hỗ trợ các nghĩa vụ nợ của các cơ quan được chính phủ tài trợ bằng niềm tin và tín dụng đầy đủ. Khi điều này xảy ra, cơ quan này đảm nhận chất lượng tín dụng của người ủng hộ, trong trường hợp này là chính phủ Hoa Kỳ.
Hiệp hội thế chấp chính phủ quốc gia (Ginnie Mae) là một ví dụ của một cơ quan chính phủ được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ. Chứng khoán được hỗ trợ bởi các khoản thế chấp Ginnie Mae có lợi suất thấp hơn so với các chứng khoán được thế chấp (MBS) khác vì chúng được cho là mang ít rủi ro hơn do sự hỗ trợ của chính phủ liên bang.
