Các giao dịch tài chính thế chấp chung là gì?
Giao dịch tài chính thế chấp chung (GCF) là một loại thỏa thuận mua lại (repo) được thực hiện mà không có chỉ định chứng khoán cụ thể làm tài sản thế chấp cho đến hết ngày giao dịch. Các giao dịch GCF sử dụng một số nhà môi giới liên đại lý, những người đóng vai trò trung gian cho các giao dịch của GCF. Các giao dịch của GCF cho phép cả người đi vay và người cho vay trong thị trường repo giảm chi phí và giảm sự phức tạp trong việc xử lý chứng khoán và chuyển tiền cho các thỏa thuận repo.
Chìa khóa chính
- Các giao dịch của GCF là các thỏa thuận mua lại được thế chấp trong đó tài sản được sử dụng cho tài sản thế chấp không được chỉ định cho đến cuối ngày. Các loại giao dịch này thường được thực hiện giữa các ngân hàng hoặc tổ chức có hàng tồn kho đáng kể các tài sản chất lượng cao như trái phiếu chính phủ. sự kiện giao dịch có thể được mở và đóng trong vòng một ngày, loại giao dịch này làm cho giao dịch được sắp xếp hợp lý hơn nhiều so với các thỏa thuận mua lại tiêu chuẩn.
Hiểu các giao dịch tài chính thế chấp chung (GCF)
Các thỏa thuận mua lại, hoặc giao dịch repo, về cơ bản là các khoản vay ngắn hạn thường được thực hiện giữa các ngân hàng hoặc giữa các ngân hàng và các tập đoàn khác nắm giữ một lượng lớn trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu chính phủ, tiền mặt hoặc cả hai. Ý tưởng đằng sau các giao dịch này khá đơn giản, mặc dù việc thực hiện chúng có thể phức tạp.
Về bản chất, một ngân hàng hoặc tổ chức cho vay khác có một lượng tiền mặt lớn và muốn cho vay với bất kỳ mức giá nào họ có thể nhận được. Bởi vì các ngân hàng có thể cho vay dự trữ, họ có thể biến lãi suất tối thiểu thành một thứ gì đó tốt hơn đáng kể nếu họ có thể cho vay ngắn hạn vào các tài sản chất lượng cao. Các tập đoàn hoặc ngân hàng nắm giữ một lượng lớn trái phiếu chất lượng cao có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể, nếu chỉ họ có thể tăng tiền mặt ngắn hạn.
Thỏa thuận mua lại cho phép cả hai bên được hưởng lợi. Các trái chủ sử dụng trái phiếu làm tài sản thế chấp để nhận tiền mặt thông qua thỏa thuận mua lại. Nó hoạt động giống như một khoản vay vì thỏa thuận quy định rằng các trái chủ sẽ trả nhiều tiền hơn để mua lại tài sản hơn là họ đã bán chúng. Đối tác (thường là ngân hàng) được đảm bảo lợi nhuận miễn là giao dịch không bị vỡ nợ. Giao dịch GCF là một phiên bản của điều này hợp lý hóa quy trình.
Do các giao dịch của GCF thường giữa các ngân hàng hoặc tổ chức ngân hàng, nên bên khởi tạo có thể cho rằng đối tác có sẵn một lượng tài sản chất lượng cao đáng kể và có thể tham gia giao dịch mà không phải lo lắng về các chi tiết của tài sản được sử dụng để thế chấp. Điều này đặc biệt hữu ích nếu giao dịch được mở và đóng trước khi kết thúc ngày.
Tài sản thế chấp chung (GC) bao gồm các tài sản lưu động, chất lượng cao, có thể thay thế gần nhau, do đó, chúng được gộp lại thành tài sản thế chấp "chung". Tín phiếu, trái phiếu và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được chấp nhận là GC, cũng như Chứng khoán bảo vệ lạm phát Kho bạc Hoa Kỳ (TIPS), chứng khoán được thế chấp và các chứng khoán khác do các doanh nghiệp được chính phủ tài trợ.
Bởi vì các hình thức tài sản thế chấp này hầu như là tiền mặt, thanh khoản thị trường lớn hơn và giao dịch repo được tạo điều kiện thuận lợi mà không cần phải đàm phán các thỏa thuận thế chấp cá nhân giữa các đại lý cho vay và vay. Hơn nữa, những người tham gia được hưởng lợi từ chi phí thấp hơn, vì các giao dịch của GCF dựa trên tỷ lệ gần với tỷ giá thị trường tiền tệ như LIBOR và EURIBOR.
Sự chậm trễ được cấp trong việc chỉ định tài sản thế chấp chính xác cho repo là thuận lợi cho người vay, những người sau đó có thể sử dụng các chứng khoán họ có trong tay để xóa các giao dịch khác, không liên quan khi cần thiết trong suốt cả ngày. Điều này tránh quá trình mất thời gian hoán đổi tài sản thế chấp nếu người vay cần. Các giao dịch của GCF cũng thuận lợi ở chỗ việc sử dụng nhà môi giới giữa các đại lý cho phép người vay và người cho vay rút hết các nghĩa vụ repo của GCF vào cuối mỗi ngày giao dịch, làm giảm đáng kể số lượng chứng khoán và chuyển khoản tốn kém phải diễn ra.
