Thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh vào năm 2019, với chỉ số S & P 500 tăng gần 23%. Tuy nhiên, nó có tiềm năng phát triển cao hơn nữa nếu sự lạc quan ngày càng tăng về một thỏa thuận thương mại và nền kinh tế khiến các nhà đầu tư thận trọng chuyển một phần số tiền mặt khổng lồ 3, 4 nghìn tỷ đô la của họ sang cổ phiếu. Trong khi các vị thế tiền mặt lớn thường được hiểu là một dấu hiệu giảm giá, các chiến lược gia tại Bank of America Merrill Lynch và UBS có một giải thích tăng giá.
Chúng tôi coi đó là một dấu hiệu cực kỳ tích cực trên cơ sở đối lập, leo Jared Woodard, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại BofAML, nói với tờ The Wall Street Journal trong một báo cáo chi tiết được tóm tắt dưới đây. Paula Polito, nhân viên chiến lược khách hàng toàn cầu tại UBS Global Wealth Management, đồng ý. "Các nhà đầu tư đang giữ số dư tiền mặt lớn trong chế độ chờ xem, mặc dù gần 50% dự đoán lợi nhuận thị trường chứng khoán cao hơn trong sáu tháng tới, cô nói.
Chìa khóa chính
- Tài sản của quỹ thị trường tiền tệ đang tăng và ở mức cao nhất trong 10 năm. Điều này phản ánh sự thận trọng của các nhà đầu tư, nhưng cũng có thể là một tín hiệu tăng giá. Tiền mặt này có thể gây ra sự gia tăng của mua cổ phiếu, khi niềm tin tăng lên. lạc quan hơn.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Con số 3, 4 nghìn tỷ đô la được trích dẫn ở trên phản ánh số dư quỹ thị trường tiền tệ kể từ ngày 2 tháng 10 năm 2019. Các quỹ thị trường tiền tệ đã hưởng dòng tiền ròng gần như mỗi tuần kể từ tháng 5 và hiện có nhiều tài sản hơn 14% so với cuối năm 2018, theo phân tích bởi DataTrek Research sử dụng dữ liệu từ Viện Công ty Đầu tư (ICI), như được xuất bản trên Barron's.
Ngoài ra, trong ba năm qua, tài sản trong các quỹ thị trường tiền tệ đã tăng khoảng 1 nghìn tỷ đô la, theo bộ phận Lipper của Thomson Reuters, được trích dẫn bởi Tạp chí. Số dư quỹ thị trường tiền tệ hiện đang ở mức cao nhất trong khoảng một thập kỷ.
Chỉ số quy tắc tiền mặt độc quyền được phát triển bởi BofAML là công cụ dự báo tương phản mà Jared Woodard tham khảo. Nó nhấp nháy tín hiệu mua vào cổ phiếu khi số dư tiền mặt do các nhà đầu tư nắm giữ tăng lên trên mức trung bình dài hạn của họ, và nó đã là một chỉ báo tăng giá trong suốt 20 tháng qua.
Trong khi đó, trong bản phát hành tháng 10 của Khảo sát quản lý quỹ toàn cầu hàng tháng do BofAML thực hiện, các nhà quản lý đầu tư hàng đầu trên thế giới đã chỉ ra rằng tiền mặt là vị trí thừa cân nhất của họ so với lịch sử. Số dư tiền mặt trung bình của họ bằng 5% danh mục đầu tư của họ, so với mức trung bình 4, 6% trong 10 năm qua.
Một cuộc khảo sát với 4.600 doanh nhân và nhà đầu tư giàu có của UBS Global Wealth Management cho kết quả tương tự. Hơn 33% số người được hỏi nói rằng họ đã tăng số dư tiền mặt trong quý 3 năm 2019, chủ yếu để đáp ứng những lo ngại về thương mại. Trong tổng hợp, những người được hỏi đã tăng phân bổ tiền mặt của họ từ 26% lên 27% trong quý, vượt xa những gì UBS khuyến nghị. Tuy nhiên, ngày càng nhiều người được hỏi bày tỏ sự lạc quan về nền kinh tế toàn cầu và thị trường chứng khoán, cho thấy số dư tiền mặt cao của họ cuối cùng có thể được chuyển thành cổ phiếu.
Mặt khác, Goldman Sachs ước tính rằng, trong tổng hợp, các nhà đầu tư có khoảng 12% danh mục đầu tư của họ bằng tiền mặt, và điều này là thấp theo tiêu chuẩn lịch sử, chỉ trong phần trăm thứ 5 kể từ năm 1990. Trong khi đó, Goldman cũng tính toán rằng tổng thể phân bổ cho cổ phiếu là 44%, cao trong lịch sử ở phân vị thứ 81 trong cùng khoảng thời gian.
Nhìn về phía trước
Sự gia tăng đột ngột của tài sản quỹ thị trường tiền tệ trong năm nay đang chứng kiến vì đó là dấu hiệu của sự sợ hãi rủi ro của nhà đầu tư, "Nicolas Colas, đồng sáng lập DataTrek Research đã viết vào tháng trước, được trích dẫn bởi MW. Có lẽ, nhưng chúng ta sẽ phải thông qua các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung sắp tới và cuộc họp ngày 30 tháng 10 của Fed trước, ông nói.
Fed đã bỏ phiếu để cắt giảm lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản. Điều này đã được mong đợi và S & P 500 tăng khoảng 1% kể từ đó.
Lisa Shalett, giám đốc đầu tư (CIO) của Morgan Stanley Wealth Management cho biết: "Không có cơn gió lãi suất thấp hơn khi Fed tạm dừng, lợi nhuận trong tương lai sẽ phụ thuộc vào cải thiện thu nhập tích cực, do đó phụ thuộc vào tăng trưởng kinh tế". Hàng tuần từ Ủy ban đầu tư toàn cầu của họ. Tuy nhiên, cô thấy tăng trưởng lợi nhuận là "mờ nhạt" và dữ liệu kinh tế hiện tại là không ấn tượng.
