Beta là gì?
Nhìn qua Tài chính Yahoo (YHOO), Tài chính Google (GOOG) hoặc các nhà cung cấp dữ liệu tài chính khác, người ta có thể thấy một biến được gọi là beta giữa các dữ liệu tài chính khác, chẳng hạn như giá cổ phiếu hoặc giá trị thị trường.
Trong tài chính, bản beta của một công ty đề cập đến độ nhạy cảm của giá cổ phiếu của nó đối với chỉ số hoặc điểm chuẩn. Ví dụ, hãy xem xét công ty giả định US CORP (USCS). Google Finance cung cấp bản beta cho công ty 5, 48 này, có nghĩa là liên quan đến các biến thể lịch sử của cổ phiếu so với Standard & Poor's 500, US CORP tăng trung bình 5, 48% nếu S & P 500 tăng 1%. Ngược lại, khi S & P 500 giảm 1%, US CORP Stock sẽ có xu hướng giảm trung bình 5, 48%.
Nói chung, chỉ số của một được chọn cho chỉ số thị trường và nếu cổ phiếu hoạt động với nhiều biến động hơn thị trường, giá trị beta của nó sẽ lớn hơn một. Nếu ngược lại, trường hợp beta của nó sẽ có giá trị nhỏ hơn một. Một công ty có beta lớn hơn một sẽ có xu hướng khuếch đại biến động thị trường (ví dụ như trường hợp của ngành ngân hàng), và một doanh nghiệp có beta ít hơn một sẽ có xu hướng giảm bớt sự biến động của thị trường.
Beta có thể được coi là thước đo rủi ro: beta của công ty càng cao, lợi nhuận kỳ vọng sẽ càng cao để bù đắp cho rủi ro vượt mức do biến động gây ra.
Do đó, từ góc độ quản lý danh mục đầu tư hoặc đầu tư, người ta muốn phân tích bất kỳ biện pháp rủi ro nào liên quan đến một công ty để có được ước tính tốt hơn về lợi nhuận dự kiến của mình.
Chìa khóa chính
- Beta là thước đo mức độ nhạy cảm của giá cổ phiếu của một công ty đối với chỉ số hoặc điểm chuẩn. Beta lớn hơn 1 cho thấy giá cổ phiếu của công ty có nhiều biến động so với thị trường và beta dưới 1 cho thấy giá cổ phiếu của công ty thấp hơn không ổn định so với thị trường. Beta có thể tạo ra các kết quả khác nhau do các biến thể trong việc ước tính nó, chẳng hạn như các khoảng thời gian khác nhau được sử dụng để tính toán dữ liệu.Microsoft Excel đóng vai trò là công cụ để nhanh chóng tổ chức dữ liệu và tính toán các cổ phiếu beta. cổ phiếu beta cao và cung cấp bảo vệ nhiều hơn trong thời gian hỗn loạn.
Kết quả khác nhau cho cùng một bản Beta
Ngẫu nhiên, điều quan trọng là phải phân biệt lý do tại sao giá trị beta được cung cấp trên Google Finance có thể khác với beta trên Yahoo Finance hoặc Reuters.
Điều này là do có một số cách để ước tính beta. Nhiều yếu tố, chẳng hạn như thời lượng của giai đoạn được tính đến, được đưa vào tính toán của phiên bản beta, tạo ra các kết quả khác nhau có thể mô tả một bức tranh khác. Ví dụ: một số tính toán dựa trên dữ liệu của họ trong khoảng thời gian ba năm, trong khi những tính toán khác có thể sử dụng khoảng thời gian năm năm. Hai năm thêm đó có thể là nguyên nhân của hai kết quả rất khác nhau. Do đó, ý tưởng là chọn cùng một phương pháp beta khi so sánh các cổ phiếu khác nhau.
Làm thế nào để bạn tính toán Beta trong Excel?
Tính toán Beta bằng Excel
Thật đơn giản để tính hệ số beta. Hệ số beta cần một loạt giá cổ phiếu cho công ty mà bạn đang phân tích. Trong ví dụ của chúng tôi, chúng tôi sẽ sử dụng Apple (AAPL) làm cổ phiếu được phân tích và S & P 500 làm chỉ số lịch sử của chúng tôi. Để có được dữ liệu này, hãy truy cập:
- Yahoo! Tài chính -> Giá lịch sử và tải xuống chuỗi thời gian "Adj Close" cho S & P 500 và công ty Apple .
Chúng tôi chỉ cung cấp một đoạn nhỏ dữ liệu trên 750 hàng vì nó được mở rộng:
Khi chúng ta có bảng Excel, chúng ta có thể giảm dữ liệu bảng xuống còn ba cột: đầu tiên là ngày, thứ hai là cổ phiếu Apple và thứ ba là giá của S & P 500.
Sau đó, có hai cách để xác định beta. Đầu tiên là sử dụng công thức cho beta, được tính là hiệp phương sai giữa lợi nhuận (r a) của cổ phiếu và lợi nhuận (r b) của chỉ số chia cho phương sai của chỉ số (trong khoảng thời gian ba năm).
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Βa = Var (rb) Cov (ra, rb)
Để làm như vậy, trước tiên chúng tôi thêm hai cột vào bảng tính của chúng tôi; một với chỉ số trả về r (hàng ngày trong trường hợp của chúng tôi), (cột D trong Excel) và với hiệu suất của cổ phiếu Apple (cột E trong Excel).
Lúc đầu, chúng tôi chỉ xem xét các giá trị trong ba năm qua (khoảng 750 ngày giao dịch) và một công thức trong Excel, để tính toán beta .
FORMULA BETA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)
Phương pháp thứ hai là thực hiện hồi quy tuyến tính, với hiệu suất biến phụ thuộc của cổ phiếu Apple trong ba năm qua là biến giải thích và hiệu suất của chỉ số trong cùng thời kỳ.
Bây giờ chúng ta có kết quả hồi quy, hệ số của biến giải thích là beta của chúng ta (hiệp phương sai chia cho phương sai).
Với Excel, chúng ta có thể chọn một ô và nhập công thức: "SLOPE" đại diện cho hồi quy tuyến tính được áp dụng giữa hai biến; lần đầu tiên cho chuỗi lợi nhuận hàng ngày của Apple (ở đây: 750 kỳ) và lần thứ hai cho chuỗi hiệu suất hàng ngày của chỉ số, theo công thức:
FORMULA BETA = SLIAN (E1: E749; D1: D749)
Ở đây, chúng tôi vừa tính toán giá trị beta cho cổ phiếu của Apple (ví dụ 0, 77, lấy dữ liệu hàng ngày và khoảng thời gian ước tính trong ba năm, từ ngày 9 tháng 4 năm 2012 đến ngày 9 tháng 4 năm 2015).
Beta thấp - Beta cao
Nhiều nhà đầu tư nhận thấy mình bị mất vị trí nặng nề trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu bắt đầu từ năm 2007. Khi một phần của sự sụp đổ, cổ phiếu beta thấp giảm ít hơn nhiều so với cổ phiếu beta cao hơn trong thời kỳ hỗn loạn thị trường. Điều này là do mối tương quan thị trường của họ thấp hơn nhiều, và do đó, sự dao động được sắp xếp thông qua chỉ số không được cảm nhận sâu sắc đối với các cổ phiếu beta thấp đó.
Tuy nhiên, luôn có những trường hợp ngoại lệ được đưa ra cho ngành hoặc lĩnh vực cổ phiếu beta thấp, và vì vậy, họ có thể có beta thấp với chỉ số nhưng beta cao trong ngành hoặc ngành của họ.
Do đó, việc kết hợp các cổ phiếu beta thấp so với các cổ phiếu beta cao hơn có thể đóng vai trò là một hình thức bảo vệ nhược điểm trong điều kiện thị trường bất lợi. Cổ phiếu beta thấp ít biến động hơn nhiều; tuy nhiên, một phân tích khác phải được thực hiện với các yếu tố nội ngành.
Mặt khác, các cổ phiếu beta cao hơn được lựa chọn bởi các nhà đầu tư nhạy bén và tập trung vào sự thay đổi thị trường ngắn hạn. Họ muốn biến sự biến động này thành lợi nhuận, mặc dù có rủi ro cao hơn. Các nhà đầu tư như vậy sẽ chọn các cổ phiếu có beta cao hơn, cung cấp nhiều thăng trầm và điểm vào giao dịch hơn so với các cổ phiếu có beta thấp hơn và biến động thấp hơn.
Điểm mấu chốt
Điều quan trọng là phải tuân theo các chiến lược và quy tắc giao dịch nghiêm ngặt và áp dụng kỷ luật quản lý tiền dài hạn trong tất cả các trường hợp beta. Sử dụng các chiến lược beta có thể hữu ích như là một phần của kế hoạch đầu tư rộng lớn hơn để hạn chế rủi ro giảm giá hoặc nhận ra lợi nhuận ngắn hạn, nhưng điều quan trọng cần nhớ là nó cũng chịu mức độ biến động thị trường giống như bất kỳ chiến lược giao dịch nào khác.
