Bằng cách thiết lập một kết nối trực tiếp giữa nhà đầu tư và doanh nhân hàng ngày, các dịch vụ tiền xu ban đầu (ICO) được cho là sẽ cách mạng hóa việc gây quỹ cho các công ty khởi nghiệp. Tuy nhiên, khi mọi thứ đã diễn ra, cuộc cách mạng đó có thể chờ đợi. Theo thống kê mới nhất, ICO đã trở thành phương tiện cho các nhà đầu tư được công nhận đặt cược vào thị trường khởi nghiệp blockchain và tiền điện tử. Một phần đáng kể trong số 18 tỷ đô la được huy động bởi các công ty khởi nghiệp blockchain trong năm nay đã chuyển sang doanh số bán hàng bom tấn của nhóm nhằm mục đích hướng tới các nhà đầu tư được công nhận thay vì các nhà đầu tư nhỏ bé.
Theo dữ liệu từ Coinschedule, một danh sách ICO và cổng thông tin tiền điện tử, năm doanh số bán hàng tư nhân hàng đầu như vậy chiếm 2, 6 tỷ đô la trong tổng số tiền huy động được. Cổng thông tin cũng cho thấy 18% tổng doanh số ICO là thông qua bán hàng tư nhân và 37% là độc quyền thông qua các đợt bán trước. Những con số này đã giảm từ đầu năm nay, nhưng chúng vẫn đang xác nhận thêm về sự gia tăng của những người chơi tư nhân có trong các dự án blockchain ICO. Đầu năm nay, công ty nghiên cứu Token Data đã tiết lộ rằng khoảng 58% tất cả các ICO đã huy động được số tiền gây quỹ đầy đủ của họ thông qua các vòng bán trước, nghĩa là, bằng cách tiếp cận các nhà đầu tư tư nhân để tài trợ thay vì bán token công khai.
Tại sao ICO trở thành riêng tư?
Câu trả lời cho câu hỏi đó nằm trong một từ duy nhất: quy định. Sự xem xét kỹ lưỡng về quy định, cho dù dưới hình thức tuyên bố của các quan chức của SEC và Fed hay một cuộc đàn áp của các cơ quan thực thi pháp luật, đã khiến các doanh nhân hoảng sợ. Trước đây, bối cảnh ICO đang phát triển nhanh chóng là một hệ sinh thái miễn phí cho tất cả mọi người, nơi các kỹ sư và kẻ lừa đảo tài năng thành lập cửa hàng. Tuy nhiên, sự chú ý của truyền thông liên tục về tiền điện tử đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý. SEC đã đưa ra nhiều cảnh báo chống lại ICO và phá vỡ các dịch vụ đáng ngờ, ngay cả những thứ được xác nhận bởi các cá nhân cao cấp.
Hiệu quả tổng thể của sự giám sát gia tăng của các nhà chức trách là nhân rộng các quy định pháp lý cho các doanh nhân muốn thực hiện một đợt chào bán công khai. Ví dụ, đã có tranh cãi đáng kể về trạng thái của các mã thông báo tiện ích, yêu cầu ít hình thức tiết lộ và kiểm tra từ SEC và được hầu hết các công ty khởi nghiệp chọn tham gia ICO. Nhưng giám đốc của SEC, Jay Clayton đã cảnh báo cho các công ty khởi nghiệp khi ông khẳng định rằng hầu hết các mã thông báo ICO mà ông đã thấy là các mã thông báo bảo mật hoặc những mã yêu cầu tiết lộ nhiều hơn. Tuyên bố của ông đã đưa ra sự không chắc chắn trong thị trường tiền điện tử vì cơ quan này chưa làm rõ lập trường của mình về ICO.
Lex Sokolin, giám đốc chiến lược fintech toàn cầu tại Autonomous Research, nói với Bloomberg rằng không gian (tiền điện tử) đã đi từ ba điều cần suy nghĩ (trước một ICO) đến 30 điều cần suy nghĩ và 30 điều đó rất giống với tài chính truyền thống. Uriel Peled, người đồng sáng lập Orbs, đã huy động được 120 triệu đô la từ các nhà đầu tư tư nhân vào đầu năm nay và nói với Bloomberg rằng bán hàng tư nhân là loại ROI tốt nhất vì chúng có ít rủi ro nhất và ít rủi ro nhất cho các quy định. Việc chuẩn bị cho việc bán mã thông báo bảo mật cũng tốn kém hơn và mất nhiều thời gian hơn so với ICO cho các mã thông báo tiện ích. Sokolin ước tính chi phí trung bình từ 1 triệu đến 3 triệu đô la cho việc bán mã thông báo bảo mật.
Bán hàng tư nhân cho các nhà đầu tư được công nhận cũng thay đổi chi phí tiến hành ICO công khai. Các doanh nhân đã ngày càng bắt đầu phát hành tiền thưởng (hoặc chiết khấu) trên các mã thông báo của họ cho các nhà đầu tư tư nhân. Một thông báo về giá của mã thông báo khi niêm yết tại một sàn giao dịch tiền điện tử cho phép các nhà đầu tư này thoát khỏi vị trí của họ với lợi nhuận. Nó cũng giúp ngân hàng tăng chi phí cho việc tuân thủ và hoạt động khi khởi động để tiến hành bán mã thông báo bảo mật. Trong một số trường hợp, bán hàng tư nhân cũng là một phương pháp để các nhà đầu tư mạo hiểm và người chơi thể chế đầu tư vào khởi nghiệp. Như vậy, họ không thể thoát khỏi vị trí của mình trong khi bán mã thông báo công khai.
