Sản lượng của chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ, bao gồm trái phiếu kho bạc (trái phiếu T), phụ thuộc vào ba yếu tố: mệnh giá của chứng khoán, số tiền bảo đảm được mua trong bao lâu và thời gian bảo đảm là bao lâu. Nhiều yếu tố bên ngoài ảnh hưởng đến giá và sản lượng của Kho bạc, chẳng hạn như chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và sức khỏe nhận thức của nền kinh tế.
Lãi suất Vs. Tỷ lệ phiếu giảm giá Vs. Năng suất hiện tại
Trái phiếu T không có lãi suất như chứng chỉ tiền gửi (CD) có thể. Thay vào đó, một tỷ lệ phần trăm của mệnh giá trái phiếu được thanh toán theo các khoảng thời gian định kỳ. Điều này được gọi là tỷ lệ phiếu giảm giá. Ví dụ, một trái phiếu trị giá 10.000 đô la với phiếu giảm giá 5% sẽ trả 500 đô la hàng năm, bất kể giá trái phiếu được giao dịch trên thị trường là bao nhiêu.
Đây là nơi năng suất hiện tại trở nên quan trọng. Các công cụ nợ không phải lúc nào cũng giao dịch theo mệnh giá. Nếu một nhà đầu tư mua cùng một trái phiếu 10.000 đô la với giá 9.500 đô la, thì tỷ lệ hoàn vốn đầu tư không phải là 5% - thực tế là 5, 26%. Điều này được tính bằng các khoản thanh toán phiếu lãi hàng năm ($ 500) chia cho giá mua ($ 9.500).
Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi tức kho bạc
Như ví dụ trước chứng minh, lợi suất trái phiếu tăng khi giá mua trái phiếu giảm. Giá mua trái phiếu T được xác định bởi cung và cầu về nợ Kho bạc; giá được trả giá khi có nhiều người mua hơn trên thị trường.
Nợ kho bạc được coi là cực kỳ an toàn bởi cộng đồng đầu tư. Vì chính phủ có báo in riêng trong Cục Dự trữ Liên bang, nên hầu như không có cơ hội nào Bộ Tài chính mặc định về nghĩa vụ trái phiếu của mình. Điều này có nghĩa là lãi suất Kho bạc rất quan trọng.
Khi thời gian không chắc chắn, các nhà đầu tư có xu hướng rút tiền ra khỏi các tài sản rủi ro hơn, chẳng hạn như trái phiếu rác hoặc cổ phiếu, và đưa chúng vào tài sản tương đối an toàn. Nhu cầu thêm này tăng giá trái phiếu T và, bằng cách mở rộng, đẩy lợi suất trái phiếu T giảm.
