Danh mục đầu tư bằng không là gì?
Danh mục đầu tư bằng không là tập hợp các khoản đầu tư có giá trị ròng bằng 0 khi danh mục đầu tư được lắp ráp, và do đó yêu cầu nhà đầu tư không nắm giữ cổ phần trong danh mục đầu tư. Chẳng hạn, một nhà đầu tư có thể bán khống cổ phiếu trị giá 1.000 đô la trong một tập hợp các công ty và sử dụng số tiền thu được để mua 1.000 đô la cổ phiếu trong một tập hợp các công ty khác.
Giải thích về danh mục đầu tư
Một danh mục đầu tư bằng không đòi hỏi vốn chủ sở hữu không tồn tại trong thế giới thực, mặc dù các danh mục đầu tư như vậy rất đáng quan tâm đối với các học giả nghiên cứu tài chính. Một chiến lược đầu tư thực sự với chi phí bằng 0 là không thể đạt được vì nhiều lý do. Đầu tiên, khi một nhà đầu tư mượn cổ phiếu từ một nhà môi giới để bán cổ phiếu và thu lợi từ sự sụt giảm của nó, họ phải sử dụng phần lớn số tiền thu được làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Thứ hai, tại Hoa Kỳ, bán khống được quy định bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) sao cho các nhà đầu tư không thể duy trì sự cân bằng của các khoản đầu tư ngắn với các khoản đầu tư dài. Cuối cùng, mua và bán chứng khoán đòi hỏi các nhà đầu tư phải trả tiền hoa hồng cho các nhà môi giới, điều này làm tăng chi phí cho nhà đầu tư, do đó, một nỗ lực thực tế trong danh mục đầu tư bằng không sẽ liên quan đến rủi ro vốn của chính mình
Danh mục đầu tư không đầu tư và trọng lượng danh mục đầu tư
Bản chất độc đáo của danh mục đầu tư bằng không khiến nó không có trọng lượng danh mục đầu tư. Trọng lượng danh mục đầu tư thường được tính bằng cách chia số tiền đô la mà danh mục đầu tư dài cho tổng giá trị của tất cả các khoản đầu tư trong danh mục đầu tư. Bởi vì giá trị ròng của danh mục đầu tư bằng không bằng 0, mẫu số trong phương trình bằng 0 và do đó phương trình không thể được giải.
Danh mục đầu tư không đầu tư và lý thuyết danh mục đầu tư
Lý thuyết danh mục đầu tư là một trong những lĩnh vực nghiên cứu quan trọng nhất đối với sinh viên và những người hành nghề tài chính và đầu tư. Đóng góp cơ bản của lý thuyết danh mục đầu tư cho sự hiểu biết của chúng tôi về đầu tư là một nhóm cổ phiếu có thể mang lại cho nhà đầu tư lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt hơn so với đầu tư cá nhân có thể. Tuy nhiên, trong hầu hết các thị trường trong thế giới thực, đa dạng hóa tài sản có thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro. Một danh mục đầu tư có thể đảm bảo lợi nhuận mà không có bất kỳ rủi ro nào được gọi là cơ hội chênh lệch giá và lý thuyết tài chính học thuật thường cho rằng các kịch bản như vậy là không thể trong thế giới thực. Một danh mục đầu tư bằng không thực sự sẽ được coi là một cơ hội chênh lệch giá, nếu tỷ lệ hoàn vốn của danh mục này kiếm được bằng hoặc vượt quá tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro, thường được coi là tỷ lệ người ta có thể kiếm được từ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ.
