Đầu tư đà là tất cả những cơn thịnh nộ trong những năm 1990, khi các thị trường đang tăng như một khinh khí cầu. Chiến lược này dựa trên ý tưởng mua bất kỳ lĩnh vực nào của thị trường đã đăng các khoản thu nhập hoặc tăng giá lớn nhất trên thị trường trong năm qua. Nhiều quỹ, chẳng hạn như American Century Ultra (TWCUX), phụ thuộc rất nhiều vào các biến thể của chiến lược động lượng trong thời gian này và khi bong bóng công nghệ vỡ, họ đã đi xuống với nó, khó hơn một số khác.
Nhưng một nhóm nghiên cứu mới đã chỉ ra rằng đầu tư đà thực sự là một chiến lược đầu tư dài hạn khả thi và đã thực hiện đáng ngưỡng mộ trong thời gian dài hơn. (Để biết thêm, hãy xem: 3 Ưu điểm của Đầu tư đà .)
Nghiên cứu
AQR Capital Management đã xuất bản một tờ giấy trắng vào tháng 9 năm 2014 với tiêu đề Đầu tư thực tế, viễn tưởng và đầu tư. "Bài báo này đã phân tích kết quả của đầu tư đà trong khoảng thời gian 100 năm và kết luận rằng xu hướng theo sau đã mang lại lợi nhuận tích cực và nhận ra một mối tương quan thấp với các loại tài sản truyền thống trong hơn một thế kỷ.
Ronen Israel, hiệu trưởng tại AQR, đã bảo vệ động lực đầu tư một cách kiên quyết tại hội nghị quỹ giao dịch trao đổi Morningstar (ETF) 2016 gần đây tại Chicago, báo cáo của InvestmentNews. Ông đã rút ra lập luận của mình từ một bài báo gần đây mà ông đồng sáng tác cho Tạp chí Quản lý danh mục đầu tư đã bác bỏ nhiều hiểu lầm về chiến lược đầu tư này. Trong bài viết của mình, Israel cho thấy lợi nhuận dài hạn của các chiến lược động lượng đã tạo ra kết quả tốt hơn so với nhiều chuyên gia tin tưởng và chi phí giao dịch cho chiến lược này thấp hơn so với dự kiến. Chiến lược này cũng đã được đăng về mức độ hiệu quả thuế tương tự như đầu tư giá trị.
Chi phí giao dịch là một yếu tố quan trọng mà các cố vấn muốn giảm thiểu phí nên xem xét. Israel khẳng định rằng chi phí giao dịch thường được sử dụng trong các nghiên cứu học thuật thường gấp khoảng 10 lần số tiền mà khách hàng sẽ thực sự phải trả, và trợ cấp cho một sai số trong việc theo dõi có thể giảm các chi phí đó hơn nữa mà không làm xói mòn lợi nhuận. (Để biết thêm, hãy xem: Cưỡi sóng đầu tư đà .)
Ronen không phải là diễn giả duy nhất giải quyết động lực đầu tư tại diễn đàn này. Gary Antonacci của Khoảnh khắc tối ưu, Meb Faber của Cambria Investment Management và Wes Gray từ Alpha Architect đã tiến hành một hội thảo khác sau đó cùng ngày cũng đề cập đến vấn đề này. Thị trường ETF cũng đã nhận thấy sự quan tâm mới của các cố vấn trong chiến lược này.
Động lực ETF ra mắt
Trong khi đó, Fidelity Investments sẽ ra mắt một quỹ ETF mới trong tháng này, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), một trong một nhóm các quỹ ETF dựa trên yếu tố mà công ty đang giới thiệu ra thị trường. Fidelity đã nói rằng quỹ này sẽ tìm kiếm cổ phiếu của các công ty có lợi nhuận trong lịch sử và tổng điều chỉnh biến động cao, những bất ngờ về thu nhập dương cao và lãi suất ngắn trung bình thấp.
Franklin Templeton là một công ty quỹ khác dựa trên các chiến lược động lực với các quỹ của mình. Mặc dù các quỹ ETF của LibertyShares không chứa quỹ động lực, nhưng cả ba quỹ này đều sử dụng động lực như một trong những yếu tố của họ. Một số quỹ động lực khác gần đây cũng đã được triển khai, bao gồm Invesco DWA Động lượng & Biến động thấp (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) và Quỹ định lượng quốc tế MomentumShares (IMOM). (Để biết thêm, hãy xem: Động lượng giá trị dựa trên giá trị sách .)
Hiệu suất
Chiến lược đà đã tụt lại chiến lược giá trị trong hiệu suất cho đến nay trong năm nay, đó là một phần lý do tại sao đầu tư giá trị là lựa chọn phổ biến hơn. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), quỹ động lực lâu đời nhất còn tồn tại, đã công bố mức tăng 4, 39% cho đến nay trong năm nay. Các quỹ động lực chuyên biệt khác đã đăng cả lợi nhuận tích cực và tiêu cực.
Điểm mấu chốt
Đầu tư đà đang rõ ràng là một sự trở lại. Nhưng các nghiên cứu gần đây đã chỉ ra rằng đây là một chiến lược khả thi và chìa khóa thành công với phương pháp này đã được mua khi giá giảm và sắp tăng trở lại. (Để biết thêm, hãy xem: Tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro trong thị trường đà .)
