Giống như giá cổ phiếu trong danh mục đầu tư của quỹ quyết định giá trị của nó, hoạt động giao dịch của các quỹ tương hỗ vốn đã được liên kết với giá của cổ phiếu mà họ đầu tư. Khi các quỹ tương hỗ mua và bán cổ phiếu, giá của các cổ phiếu đó sẽ tự động bị ảnh hưởng.
Trên thực tế, do quy mô đầu tư của họ, các quỹ tương hỗ có thể có tác động rất lớn đến giá cổ phiếu, trong cả ngắn hạn và dài hạn. Giao dịch quỹ tương hỗ có thể hoạt động đẩy giá cổ phiếu lên hoặc xuống vào bất kỳ ngày nào và hiệu ứng di truyền của các quỹ tương hỗ và các nhà đầu tư tổ chức quy mô lớn khác có thể tạo ra xu hướng lâu dài ảnh hưởng đến giá cổ phiếu theo thời gian.
Ảnh hưởng ngay lập tức
Tác động rõ ràng nhất của giao dịch quỹ tương hỗ đối với giá cổ phiếu là sự tăng hoặc giảm ngay lập tức mà nó tạo ra. Vì giá cổ phiếu là kết quả tổng hợp của tất cả các hoạt động của nhà đầu tư trong ngày, nên bất kỳ giao dịch mua hoặc bán lớn nào của một cổ phiếu riêng lẻ đều có tác động lớn đến phạm vi giao dịch trong ngày. Ví dụ, nếu một quỹ tương hỗ thanh lý tất cả cổ phiếu của cổ phiếu ABC, và giao dịch làm cho tổng số doanh thu cao hơn tổng số lượng mua trong ngày, giá của ABC sẽ giảm. Hoạt động giao dịch trong ngày hôm đó sẽ cho thấy hầu hết các nhà đầu tư đều giảm giá, bởi vì phần lớn bán thay vì mua cổ phiếu. Việc quỹ tương hỗ chiếm một phần lớn các nhà đầu tư cho ngày hôm đó không thành vấn đề.
Ngược lại, nếu một quỹ tương hỗ quyết định thêm một cổ phiếu vào danh mục đầu tư của mình, giá cổ phiếu sẽ tăng tỷ lệ thuận với quy mô đầu tư của quỹ. Một quỹ tích cực chọn một cổ phiếu có khả năng tạo ra lợi nhuận đáng kể có thể phân bổ một phần lớn tài sản của mình cho khoản đầu tư đó, tạo ra một sự gia tăng lớn hơn so với việc đầu tư vào một số lượng cổ phiếu nhỏ hơn.
Hiệu ứng này sẽ giống nhau nếu một nhà đầu tư cá nhân mua hoặc bán cổ phần lớn trong công ty phát hành, nhưng phổ biến hơn nhiều đối với các quỹ tương hỗ và các nhà đầu tư tổ chức khác sử dụng loại sức mua cần thiết để tạo ra thay đổi giá đáng kể. Ngay cả các tổ chức nói về một cổ phiếu nhất định có thể ảnh hưởng đến giá của nó trong ngắn hạn.
Herding thể chế
Một tác động ít rõ ràng hơn của giao dịch quỹ tương hỗ đối với giá cổ phiếu là việc chăn gia súc. Khi một quỹ tương hỗ mua hoặc bán chứng khoán, rất có khả năng những người khác sẽ làm theo, nếu bảo mật được đề cập phù hợp với mục tiêu đầu tư đã nêu của họ.
Hiệu ứng này phần lớn là do tâm lý đám đông giữa các nhà đầu tư thuộc mọi cấp độ kinh nghiệm. Khi một người quản lý quỹ thực hiện một động thái, đặc biệt là một người táo bạo, các nhà quản lý khác bắt đầu lo sợ rằng họ đã bỏ lỡ thông tin quan trọng. Nỗi sợ thua lỗ thường lớn hơn mong muốn được thưởng, vì vậy các nhà quản lý quỹ có xu hướng thực hiện cùng một giao dịch trong cùng một chứng khoán để tránh bỏ lỡ bất kỳ cơ hội sinh lợi nào mà đối thủ của họ đang tận dụng. Hiệu ứng này được gọi là chăn gia súc, và nó phục vụ để làm trầm trọng thêm tác động của giao dịch quỹ tương hỗ lên giá cổ phiếu bằng cách nhân số lượng giao dịch tổ chức giống hệt nhau xảy ra cùng một lúc.
Xu hướng dài hạn
Bởi vì nhiều quỹ tương hỗ được thiết kế để sử dụng chiến lược đầu tư mua và nắm giữ, họ có quyền ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong dài hạn. Khi các cá nhân giao dịch cổ phiếu, họ có xu hướng đẩy giá lên và sau đó đưa nó trở lại bằng cách bán tương đối nhanh chóng. Tác động của các ngành nghề này về cơ bản là trung tính trong dài hạn. Tuy nhiên, vì các quỹ tương hỗ có thể tạo ra những thay đổi giá lớn như vậy và giữ khoản đầu tư của họ trong thời gian dài, họ có thể tạo ra xu hướng tăng dài hạn. Ngoài ra, khi các quỹ chọn một cổ phiếu để đầu tư trong dài hạn, họ có xu hướng tăng tỷ lệ sở hữu dần dần theo thời gian. Giá càng cao, sức hấp dẫn càng lớn. Sự gia tăng nhất quán này trong lãi suất quỹ tương hỗ càng thúc đẩy sự tăng trưởng của cổ phiếu.
Ngoài ra, cộng đồng đầu tư biết rằng các quỹ tương hỗ điều tra các giao dịch tiềm năng một cách chặt chẽ, cho vay thêm uy tín cho hoạt động giao dịch quỹ. Một khoản đầu tư quỹ cho thấy rằng cổ phiếu đã vượt qua một số quy trình kiểm tra nghiêm ngặt, trong khi việc bán hàng cho thấy các nhà quản lý chuyên nghiệp của quỹ không còn tin tưởng vào công ty phát hành.
Ví dụ, nếu một quỹ tương hỗ thực hiện một khoản đầu tư lớn vào ABC, thì hiệu quả ngay lập tức là giá cổ phiếu tăng lên. Tuy nhiên, nếu quỹ nắm giữ ABC thay vì bán ngay, hiệu ứng này không bị vô hiệu hóa, đặc biệt nếu quỹ tiếp tục tăng đầu tư. Việc tăng giá của ABC và chứng thực quỹ ngụ ý cho các nhà đầu tư khác rằng cổ phiếu đang hoạt động tốt và có thể chuẩn bị cho một đợt tăng giá. Điều này khuyến khích cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân mua cổ phiếu, đẩy giá lên cao hơn nữa. Về cơ bản, tác động ngay lập tức và bền vững của các khoản đầu tư quỹ tương hỗ có thể tạo ra cơ hội cho một xu hướng tăng tự hoàn thành. Các nhà đầu tư nghĩ rằng giá sẽ tăng, và lần lượt các khoản đầu tư tiếp theo của họ, làm cho điều đó tăng lên thành hiện thực.
Ngược lại, khi các quỹ tương hỗ bán hết cổ phần lớn, việc giảm giá có thể tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường chứng khoán, làm trầm trọng thêm bởi sự bỏ phiếu bất tín nhiệm của công ty phát hành. Các nhà đầu tư khác có thể bắt đầu bán cổ phiếu của họ để tránh thua lỗ, hiện thực hóa xu hướng giảm giá.
Giống như tác động ngay lập tức đến giá cổ phiếu của giao dịch quỹ, khả năng các xu hướng dài hạn được tạo ra bởi các giao dịch quỹ tương hỗ tăng lên nếu nhiều quỹ hoặc tổ chức thực hiện các giao dịch giống hệt nhau cùng một lúc.
Sử dụng nó để lợi thế của bạn
Mặc dù tác động của giao dịch quỹ tương hỗ lên giá cổ phiếu có thể gây ra biến động gây hoang mang cho các nhà đầu tư không hiểu vai trò của các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường chứng khoán, nhưng những người biết cách xác định loại hoạt động này có thể sử dụng nó để mang lại lợi nhuận đáng kể.
Ví dụ: nếu một chỉ mục loại bỏ một bảo mật nhất định khỏi danh sách của nó, các quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo dõi chỉ số đó hầu như được đảm bảo để thanh lý cổ phần của họ trong tương lai trước mắt. Việc rút ngắn các cổ phiếu này hoặc mua quyền chọn để chuẩn bị cho việc giảm giá có thể dự đoán có thể là một cách nhanh chóng để tạo ra lợi nhuận, mặc dù nó đòi hỏi một phong cách đầu tư rất tích cực và chu đáo.
Phần kết luận
Do tác động đáng kể mà các quỹ tương hỗ có thể có trên thị trường chứng khoán, điều quan trọng là phải hiểu cách các quỹ tương hỗ hoạt động và lý do tại sao họ chọn thực hiện các giao dịch khác nhau. Hiểu biết sâu sắc về cách hoạt động của thị trường chứng khoán, cách thức và lý do giá cổ phiếu biến động và vai trò của các nhà đầu tư tổ chức trong việc xác định giá trị cổ phiếu sẽ giúp đảm bảo bạn đưa ra lựa chọn có giáo dục khi xây dựng danh mục đầu tư của mình.
