Lệnh Iceberg là gì
Các đơn đặt hàng Iceberg là các đơn đặt hàng lớn đã được chia thành các đơn đặt hàng giới hạn nhỏ hơn, thường thông qua việc sử dụng chương trình tự động, với mục đích che giấu số lượng đặt hàng thực tế. Thuật ngữ "tảng băng trôi" xuất phát từ thực tế là các lô có thể nhìn thấy chỉ là "phần nổi của tảng băng trôi" với số lượng lớn hơn các đơn đặt hàng giới hạn sẵn sàng được đặt. Chúng đôi khi cũng được gọi là đơn đặt hàng dự trữ.
Khái niệm cơ bản về trật tự Iceberg
Các đơn đặt hàng Iceberg chủ yếu được sử dụng bởi các nhà đầu tư tổ chức để mua và bán một lượng lớn chứng khoán cho danh mục đầu tư của họ mà không bị mất thị trường. Chỉ một phần nhỏ trong toàn bộ đơn hàng của họ được hiển thị trên sách đặt hàng cấp 2 tại bất kỳ thời điểm nào. Bằng cách che giấu các kích thước đơn đặt hàng lớn, một đơn đặt hàng tảng băng làm giảm biến động giá gây ra bởi những thay đổi đáng kể trong cung và cầu của một cổ phiếu.
Ví dụ, một nhà đầu tư tổ chức lớn có thể muốn tránh đặt lệnh bán lớn có thể gây hoảng loạn. Một loạt các lệnh bán giới hạn nhỏ hơn có thể hợp lý hơn và che giấu áp lực bán. Mặt khác, một nhà đầu tư tổ chức đang tìm mua cổ phiếu ở mức giá thấp nhất có thể muốn tránh đặt lệnh mua lớn mà các nhà giao dịch có thể nhìn thấy và đấu giá cổ phiếu.
Nghiên cứu trước đây đã chỉ ra rằng các nhà giao dịch có xu hướng đặt các loại lệnh tương tự như số lượng và mô hình của các đơn đặt hàng tảng băng, do đó làm tăng tính thanh khoản và giảm thiểu tác động của đơn hàng tảng băng đối với giao dịch tổng thể.
Xác định đơn hàng Iceberg
Các thương nhân có thể xác định các đơn đặt hàng tảng băng bằng cách tìm kiếm một loạt các đơn đặt hàng giới hạn đến từ một nhà sản xuất thị trường duy nhất dường như liên tục xuất hiện trở lại. Ví dụ, một nhà đầu tư tổ chức có thể phá vỡ một lệnh mua một triệu cổ phiếu thành mười đơn đặt hàng khác nhau cho mỗi 100.000 cổ phiếu. Các thương nhân phải theo dõi chặt chẽ để chọn mẫu và nhận ra rằng các đơn đặt hàng này đang được điền vào thời gian thực.
Các thương nhân đang tìm cách tận dụng các động lực này có thể bước vào và mua cổ phiếu ngay trên các mức này, biết rằng có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ lệnh tảng băng trôi, tạo cơ hội mở rộng lợi nhuận. Nói cách khác, (các) trật tự tảng băng có thể đóng vai trò là khu vực hỗ trợ và kháng cự đáng tin cậy có thể được xem xét trong bối cảnh các chỉ số kỹ thuật khác.
Ví dụ, một người giao dịch trong ngày có thể nhận thấy khối lượng bán cao ở một mức giá nhất định. Sau đó, họ có thể nhìn vào sổ đặt hàng cấp 2 và thấy rằng phần lớn khối lượng này đến từ một loạt các đơn đặt hàng bán có kích thước tương tự từ cùng một nhà sản xuất thị trường. Vì đây có thể là dấu hiệu của một đơn hàng tảng băng trôi, người giao dịch trong ngày có thể quyết định bán khống cổ phiếu do áp lực bán mạnh từ dòng lệnh bán giới hạn liên tục.
Trao đổi thường ưu tiên các đơn đặt hàng dựa trên trình tự nhận được chúng. Trong trường hợp đặt hàng tảng băng trôi, phần hiển thị của đơn hàng được thực hiện trước tiên. Phần ẩn của một đơn đặt hàng chỉ được thực hiện sau khi nó được hiển thị trong sổ đặt hàng. Nếu các nhà giao dịch đã đặt các lệnh tương tự như lệnh tảng băng trôi, thì chúng được thực hiện sau phần hiển thị của lệnh tảng băng.
Chìa khóa chính
- Các đơn đặt hàng Iceberg là các đơn đặt hàng lớn được chia thành nhiều đơn hàng giới hạn kích thước nhỏ. Chúng được chia thành các phần có thể nhìn thấy và ẩn, với phần sau chuyển sang khả năng hiển thị sau khi loại lệnh cũ được thực thi. Chúng thường được đặt bởi các nhà đầu tư tổ chức lớn để tránh làm gián đoạn thị trường giao dịch với một đơn đặt hàng lớn, duy nhất. Các thương nhân có thể thu lợi từ các đơn đặt hàng tảng băng bằng cách mua cổ phiếu ngay trên mức giá được hỗ trợ bởi các lô ban đầu của đơn đặt hàng tảng băng.
Ví dụ về một đơn hàng Iceberg
Giả sử một quỹ đầu tư hưu trí lớn muốn đầu tư 5 triệu đô la vào cổ phiếu ABC. Tin tức về đầu tư của quỹ có thể gây ra sự tăng đột biến về giá của ABC trong một khoảng thời gian ngắn. Để tránh sự gián đoạn như vậy, quỹ đã đặt ra một đơn hàng tảng băng chia tách đơn hàng ban đầu của mình thành nhiều lô nhỏ hơn 500.000 đô la mỗi đơn hàng.
