Hoán đổi lãi suất là gì?
Hoán đổi lãi suất là một hợp đồng kỳ hạn trong đó một luồng thanh toán lãi trong tương lai được trao đổi cho một khoản khác dựa trên số tiền gốc được chỉ định. Hoán đổi lãi suất thường liên quan đến việc trao đổi lãi suất cố định cho lãi suất thả nổi, hoặc ngược lại, để giảm hoặc tăng mức độ tiếp xúc với biến động của lãi suất hoặc để có được lãi suất thấp hơn một chút so với khả năng trao đổi.
Một trao đổi cũng có thể liên quan đến việc trao đổi một loại lãi suất thả nổi cho một loại khác, được gọi là hoán đổi cơ sở.
Hoán đổi lãi suất
Chìa khóa chính
- Hoán đổi lãi suất là hợp đồng kỳ hạn trong đó một luồng thanh toán lãi trong tương lai được trao đổi với nhau dựa trên số tiền gốc được chỉ định Hoán đổi lãi suất có thể được cố định hoặc lãi suất thả nổi để giảm hoặc tăng tiếp xúc với biến động của lãi suất
Giải thích hoán đổi lãi suất
Hoán đổi lãi suất là sự trao đổi của một bộ dòng tiền cho một bộ khác. Vì họ giao dịch qua quầy (OTC), các hợp đồng nằm giữa hai hoặc nhiều bên theo thông số kỹ thuật mong muốn của họ và có thể được tùy chỉnh theo nhiều cách khác nhau. Hoán đổi thường được sử dụng nếu một công ty có thể vay tiền dễ dàng với một loại lãi suất nhưng thích một loại khác.
Có ba loại hoán đổi lãi suất khác nhau: Cố định để thả nổi, thả nổi để cố định và thả nổi.
Đã sửa lỗi nổi
Ví dụ, hãy xem xét một công ty có tên TSI có thể phát hành trái phiếu với lãi suất cố định rất hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Quản lý của công ty cảm thấy rằng nó có thể có được dòng tiền tốt hơn từ tỷ lệ thả nổi. Trong trường hợp này, TSI có thể tham gia hoán đổi với một ngân hàng đối tác, trong đó công ty nhận được một tỷ lệ cố định và trả lãi suất thả nổi. Việc hoán đổi được cấu trúc để phù hợp với kỳ hạn và dòng tiền của trái phiếu lãi suất cố định và hai luồng thanh toán lãi suất cố định được ghi vào lưới. TSI và ngân hàng chọn chỉ số lãi suất thả nổi ưa thích, thường là LIBOR cho kỳ hạn một, ba hoặc sáu tháng. TSI sau đó nhận được LIBOR cộng hoặc trừ đi một mức chênh lệch phản ánh cả điều kiện lãi suất trên thị trường và xếp hạng tín dụng của nó.
Nổi đến cố định
Một công ty không có quyền truy cập vào một khoản vay lãi suất cố định có thể vay với lãi suất thả nổi và tham gia vào một giao dịch hoán đổi để đạt được một tỷ lệ cố định. Thời hạn lãi suất thả nổi, đặt lại và ngày thanh toán cho khoản vay được nhân đôi trên giao dịch hoán đổi và ghi vào lưới. Chân lãi suất cố định của hoán đổi trở thành lãi suất vay của công ty.
Phao nổi
Các công ty đôi khi tham gia vào một giao dịch hoán đổi để thay đổi loại hoặc kỳ hạn của chỉ số lãi suất thả nổi mà họ phải trả; điều này được gọi là một trao đổi cơ sở. Ví dụ, một công ty có thể hoán đổi từ LIBOR ba tháng sang LIBOR sáu tháng, vì tỷ lệ này hấp dẫn hơn hoặc phù hợp với các luồng thanh toán khác. Một công ty cũng có thể chuyển sang một chỉ số khác, chẳng hạn như tỷ lệ quỹ liên bang, giấy thương mại hoặc tỷ lệ tín phiếu Kho bạc.
Ví dụ thực tế về hoán đổi lãi suất
Giả sử PepsiCo cần huy động 75 triệu đô la để có được đối thủ cạnh tranh. Ở Mỹ, họ có thể vay tiền với lãi suất 3, 5%, nhưng ngoài Hoa Kỳ, họ có thể vay ở mức chỉ 3, 2%. Điều hấp dẫn là họ sẽ cần phát hành trái phiếu bằng ngoại tệ, vốn chịu sự biến động dựa trên lãi suất của đất nước.
PepsiCo có thể tham gia hoán đổi lãi suất trong suốt thời gian của trái phiếu. Theo các điều khoản của thỏa thuận, PepsiCo sẽ trả cho đối tác một mức lãi suất 3, 2% trong suốt vòng đời của trái phiếu. Công ty sau đó sẽ trao đổi 75 triệu đô la cho tỷ giá hối đoái theo thỏa thuận khi trái phiếu đáo hạn và tránh mọi tiếp xúc với biến động tỷ giá hối đoái.
