Mục lục
- Tư nhân-Nói 101
- Nhiều đối tác hạn chế
- Cộng sự chung
- Lợi nhuận ưu đãi, lãi suất
- Vốn cam kết, giải ngân
- Phân phối tích lũy
- Giá trị còn lại
- Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tư nhân
- Đầu tư nhiều
- Thực hiện nhiều
- RVPI nhiều
- Nhiều PIC
- Điểm mấu chốt
Vốn cổ phần tư nhân là vốn hoặc cổ phần sở hữu không được giao dịch công khai hoặc niêm yết trên một sàn giao dịch. Vốn cổ phần tư nhân thường là một khoản đầu tư vào hoặc mua lại của một công ty đại chúng lớn sau đó được lấy ở chế độ riêng tư. Các nhà đầu tư huy động vốn để đầu tư vào các công ty tư nhân để sáp nhập và mua lại, để bơm vốn để ổn định bảng cân đối kế toán, hoặc để theo đuổi các dự án hoặc phát triển mới. Ngoài ra, trong khi vốn cổ phần tư nhân đã từng là một lĩnh vực mà chỉ các nhà đầu tư tinh vi mới có thể truy cập, thì bây giờ, các nhà đầu tư chính thống đang mạo hiểm vào lĩnh vực đầu tư.
Lượng vốn đầu tư thường là đáng kể và được cung cấp bởi các nhà đầu tư được công nhận hoặc tổ chức. Do tính chất không công khai của vốn cổ phần tư nhân, có thể khó hiểu được biệt ngữ được sử dụng bởi những người trong cuộc.
Tìm hiểu Lingo của đầu tư cổ phần tư nhân
Tư nhân-Nói 101
Trước khi chúng ta có thể thảo luận về các tỷ lệ quan trọng được sử dụng trong vốn cổ phần tư nhân, trước tiên chúng ta phải giải thích một số thuật ngữ cơ bản. Một số thuật ngữ này được sử dụng nghiêm ngặt trong vốn cổ phần tư nhân trong khi những thuật ngữ khác có thể quen thuộc tùy thuộc vào mức độ tiếp xúc của bạn với các loại tài sản thay thế, chẳng hạn như quỹ phòng hộ.
Nhiều đối tác hạn chế
Các đối tác hạn chế thường là các nhà đầu tư có tổ chức hoặc có giá trị ròng cao quan tâm đến việc nhận thu nhập và lãi vốn liên quan đến đầu tư vào một quỹ đầu tư tư nhân. Các đối tác hạn chế không tham gia quản lý hoạt động của quỹ. Họ được bảo vệ khỏi những tổn thất ngoài khoản đầu tư ban đầu của họ cũng như bất kỳ hành động pháp lý nào được thực hiện đối với quỹ.
Cộng sự chung
Các đối tác chung có trách nhiệm quản lý các khoản đầu tư trong quỹ đầu tư tư nhân. Họ có thể chịu trách nhiệm pháp lý cho các hành động của quỹ. Đối với dịch vụ của họ, họ kiếm được một khoản phí quản lý, thường là 2% các cam kết được trả hàng năm mặc dù có những trường hợp ngoại lệ khi tỷ lệ này ít hơn. Ngoài ra, các đối tác chung kiếm được một tỷ lệ phần trăm lợi nhuận của quỹ, được gọi là lãi suất thực hiện. Lãi suất thực hiện là phần của đối tác chung về lợi nhuận của các khoản đầu tư được thực hiện trong một quỹ đầu tư tư nhân. Chia sẻ có thể dao động từ 5% đến 30% lợi nhuận.
Lợi nhuận ưu đãi, lãi suất
Giống như hầu hết các khoản đầu tư thay thế khác, cấu trúc bồi thường vốn cổ phần tư nhân có thể phức tạp và thường bao gồm các điều khoản. Hai trong số các điều khoản chính là điều khoản hoàn trả ưu tiên và điều khoản vuốt ngược. Lợi nhuận ưu tiên, hoặc tỷ lệ vượt rào, về cơ bản là lợi nhuận hàng năm tối thiểu mà các đối tác hạn chế được hưởng trước khi các đối tác chung có thể bắt đầu nhận lãi suất.
Nếu có một trở ngại, tỷ lệ thường là khoảng 8%. Điều khoản vuốt ngược mang lại cho các đối tác hạn chế quyền đòi lại một phần tiền lãi của đối tác chung trong trường hợp thua lỗ từ các khoản đầu tư sau này khiến đối tác chung giữ lại giá trị lãi suất quá cao.
Vốn cam kết, giải ngân
Trong thế giới vốn cổ phần tư nhân, tiền được cam kết bởi các đối tác hạn chế vào một quỹ đầu tư tư nhân, còn được gọi là vốn cam kết, thường không được đầu tư ngay lập tức. Nó được rút xuống và đầu tư theo thời gian khi các khoản đầu tư được xác định.
Giải ngân, hoặc gọi vốn, được phát hành cho các đối tác hạn chế khi đối tác chung đã xác định một khoản đầu tư mới và một phần vốn cam kết của đối tác bị hạn chế là cần thiết để trả cho khoản đầu tư đó.
Năm đầu tiên mà quỹ đầu tư tư nhân rút xuống hoặc gọi vốn cam kết được gọi là năm cổ điển của quỹ. Vốn thanh toán là lượng vốn tích lũy đã được rút xuống. Lượng vốn thanh toán thực sự đã được đầu tư vào các công ty danh mục đầu tư của quỹ được gọi đơn giản là vốn đầu tư.
Phân phối tích lũy
Khi các nhà đầu tư cổ phần tư nhân xem xét hồ sơ theo dõi đầu tư của quỹ, họ cần biết số lượng và thời gian phân phối tích lũy của quỹ, đó là tổng số tiền mặt và cổ phiếu đã được thanh toán cho các đối tác hạn chế.
Giá trị còn lại
Giá trị còn lại là giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu còn lại mà các đối tác hạn chế có trong quỹ. Người ta thường thấy giá trị tài sản ròng của một khoản đầu tư cổ phần tư nhân, hoặc NAV, được gọi là giá trị còn lại của nó, vì nó đại diện cho giá trị của tất cả các khoản đầu tư còn lại trong danh mục đầu tư của quỹ. Nhà đầu tư cổ phần tư nhân so sánh giá trị hợp lý của họ với giá trị còn lại của giá mua đầu tư; bất kỳ sự khác biệt nào thể hiện lợi nhuận hoặc lỗ chưa thực hiện hoặc chưa thực hiện từ việc bán cổ phần.
Một định nghĩa chung về giá trị còn lại cho đầu tư vốn cổ phần tư nhân là giá trị của các khoản đầu tư không thoát ra được báo cáo bởi các quỹ. Các quỹ tài trợ tư nhân có xu hướng báo cáo con số này trên cơ sở hàng quý. Giá trị còn lại quan trọng hơn đối với các đối tác hạn chế so với các đối tác chung vì nó thể hiện thị trường hiện tại hoặc giá trị hợp lý của vốn chủ sở hữu còn lại chỉ thuộc sở hữu của các đối tác hạn chế.
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tư nhân
Bây giờ chúng tôi đã phác thảo một số điều khoản quan trọng, chúng tôi sẽ giải thích một số tỷ lệ được sử dụng trong đầu tư vốn cổ phần tư nhân. Tiêu chuẩn hiệu suất đầu tư toàn cầu (GIPS) yêu cầu phải có các tỷ lệ sau đây khi các công ty cổ phần tư nhân trình bày hiệu suất của mình cho các nhà đầu tư tiềm năng.
Đầu tư nhiều
Bội số đầu tư còn được gọi là tổng giá trị cho bội số thanh toán (TVPI). Nó được tính bằng cách chia các phân phối tích lũy của quỹ và giá trị còn lại cho số vốn thanh toán. Nó cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu suất của quỹ bằng cách hiển thị tổng giá trị của quỹ dưới dạng bội số của cơ sở chi phí. Nó không tính đến giá trị thời gian của tiền.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Đầu tư nhiều lần = Vốn thanh toán + RV trong đó: CD = Phân phối tích lũyRV = Giá trị còn lại
Thực hiện nhiều
Bội số thực hiện còn được gọi là phân phối cho bội số thanh toán (DPI). Nó được tính bằng cách chia các phân phối tích lũy cho vốn thanh toán. Bội số thực hiện, kết hợp với bội số đầu tư, mang lại cho nhà đầu tư cổ phần tư nhân tiềm năng cái nhìn sâu sắc về bao nhiêu tiền lãi của quỹ đã thực sự được "hiện thực hóa" hoặc trả cho các nhà đầu tư.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Thực hiện nhiều = Phân phối vốn tích lũy
RVPI nhiều
Định nghĩa kỹ thuật của RVPI là giá trị thị trường hiện tại của các khoản đầu tư chưa thực hiện theo tỷ lệ phần trăm của vốn gọi là. Bội số RVPI được tính bằng cách lấy giá trị tài sản ròng, hoặc giá trị còn lại, của các khoản giữ của quỹ và chia cho các dòng tiền được trả vào quỹ. Dòng tiền là đại diện của vốn đầu tư, phí phải trả và các chi phí khác phát sinh bởi các đối tác hạn chế cho quỹ.
Các đối tác hạn chế muốn xem tỷ lệ RVPI cao hơn, điều này chứng minh tổng giá trị nhân của chi phí vốn trước hạn của họ. Nó cung cấp một phép đo, kết hợp với bội số đầu tư, bao nhiêu tiền lãi của quỹ không được thực hiện và phụ thuộc vào giá trị thị trường của các khoản đầu tư.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác RVPI bội = Giá trị vốn thanh toán Giá trị thanh toán
Nhiều PIC
Bội số PIC được tính bằng cách chia vốn thanh toán cho vốn cam kết. Tỷ lệ này cho thấy một nhà đầu tư tiềm năng tỷ lệ phần trăm vốn cam kết của quỹ thực sự đã được rút xuống.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác PIC Nhiều = Vốn cam kết Vốn thanh toán
Ngoài các tỷ lệ trên, tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) của quỹ kể từ khi thành lập, hay SI-IRR, là một công thức phổ biến mà các nhà đầu tư cổ phần tư nhân tiềm năng nên nhận ra. Nó chỉ đơn giản là tỷ lệ hoàn vốn nội bộ của quỹ kể từ khoản đầu tư đầu tiên.
Điểm mấu chốt
Ngành công nghiệp cổ phần tư nhân đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư thông thái. Khi ảnh hưởng của ngành công nghiệp trên thị trường tài chính của chúng ta tăng lên, việc các nhà đầu tư làm quen với biệt ngữ được sử dụng trong ngành công nghiệp tư nhân sẽ ngày càng trở nên quan trọng. Sự quen thuộc và hiểu biết về các điều khoản và tỷ lệ được sử dụng trong vốn cổ phần tư nhân sẽ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định tài chính thông minh hơn.
