Thời gian hoàn vốn đề cập đến thời gian cần thiết để thu hồi chi phí đầu tư. Hơn nữa, phải mất bao lâu để dòng tiền thu nhập từ đầu tư bằng với chi phí ban đầu. Điều này thường được thể hiện trong năm.
Hầu hết những gì xảy ra trong tài chính doanh nghiệp liên quan đến ngân sách vốn - đặc biệt là khi nói đến các giá trị của các khoản đầu tư. Hầu hết các công ty sẽ sử dụng phân tích thời gian hoàn vốn để xác định xem họ có nên thực hiện một khoản đầu tư cụ thể hay không. Nhưng có những hạn chế trong việc sử dụng thời gian hoàn vốn trong ngân sách vốn.
Phân tích thời gian hoàn vốn
Phân tích thời gian hoàn vốn được ưa chuộng vì tính đơn giản của nó và có thể được tính bằng công thức đơn giản này:
Thời gian hoàn vốn = Đầu tư ban đầu Dòng tiền hàng năm ước tính
Phương pháp phân tích này đặc biệt hữu ích cho các công ty nhỏ hơn cần thanh khoản được cung cấp bởi một khoản đầu tư vốn với thời gian hoàn vốn ngắn. Tiền được sử dụng cho đầu tư vốn càng sớm được thay thế, nó càng sớm được áp dụng cho các khoản đầu tư vốn khác. Thời gian hoàn vốn nhanh hơn cũng làm giảm rủi ro thua lỗ xảy ra do những thay đổi có thể có trong điều kiện kinh tế hoặc thị trường trong một khoảng thời gian dài hơn.
Khi xem xét hai khoản đầu tư vốn tương tự nhau, một công ty sẽ có xu hướng chọn một khoản đầu tư có thời gian hoàn vốn ngắn nhất. Thời gian hoàn vốn được xác định bằng cách chia chi phí đầu tư vốn cho dòng tiền hàng năm dự kiến phát sinh từ khoản đầu tư.
Một số công ty phụ thuộc rất nhiều vào phân tích thời gian hoàn vốn và chỉ xem xét các khoản đầu tư mà thời gian hoàn vốn không vượt quá số năm quy định. Vì vậy, thời gian đầu tư dài hơn thường không mong muốn.
Hạn chế của phân tích thời gian hoàn vốn
Mặc dù có sức hấp dẫn, phương pháp phân tích thời gian hoàn vốn có một số nhược điểm đáng kể. Đầu tiên là nó không tính đến giá trị thời gian của tiền (TVM) và điều chỉnh dòng tiền cho phù hợp. TVM là ý tưởng rằng giá trị của tiền mặt ngày hôm nay sẽ có giá trị hơn trong tương lai vì tiềm năng kiếm tiền của ngày hôm nay.
Do đó, khoản hoàn trả 15.000 đô la từ khoản đầu tư xảy ra trong năm thứ năm sau khoản đầu tư được xem là có giá trị tương đương với khoản tiền mặt 15.000 đô la xảy ra trong năm đầu tư được thực hiện mặc dù thực tế khả năng mua là 15.000 đô la thấp hơn đáng kể sau năm năm.
Hơn nữa, phân tích hoàn vốn không xem xét dòng tiền xuất hiện ngoài thời gian hoàn vốn, do đó không so sánh lợi nhuận chung của một dự án so với dự án khác. Ví dụ: hai khoản đầu tư được đề xuất có thể có thời gian hoàn vốn tương tự. Nhưng dòng tiền từ một dự án có thể giảm dần sau khi kết thúc thời gian hoàn vốn, trong khi dòng tiền từ dự án kia có thể tăng đều đặn trong vài năm sau khi kết thúc thời gian hoàn vốn. Vì nhiều khoản đầu tư vốn mang lại lợi nhuận đầu tư trong khoảng thời gian nhiều năm, đây có thể là một sự cân nhắc quan trọng.
Sự đơn giản của phân tích thời gian hoàn vốn bị thiếu khi không tính đến sự phức tạp của dòng tiền có thể xảy ra với đầu tư vốn. Trong thực tế, đầu tư vốn không chỉ đơn thuần là vấn đề của một dòng tiền lớn tiếp theo là dòng tiền ổn định. Dòng tiền bổ sung có thể được yêu cầu theo thời gian và dòng tiền có thể dao động theo doanh thu và doanh thu.
Phương pháp này cũng không tính đến các yếu tố khác như rủi ro, tài chính hoặc bất kỳ cân nhắc nào khác có liên quan đến các khoản đầu tư nhất định.
Do những hạn chế của nó, phân tích thời gian hoàn vốn đôi khi được sử dụng làm đánh giá sơ bộ và sau đó bổ sung cho các đánh giá khác, chẳng hạn như phân tích giá trị hiện tại ròng (NPV) hoặc tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR).
Điểm mấu chốt
Thời gian hoàn vốn có thể là một công cụ có giá trị để phân tích khi được sử dụng đúng cách để xác định liệu một doanh nghiệp có nên thực hiện một khoản đầu tư cụ thể hay không. Tuy nhiên, phương pháp này không tính đến một số yếu tố chính bao gồm giá trị thời gian của tiền, bất kỳ rủi ro nào liên quan đến đầu tư hoặc tài chính. Vì lý do này, đề nghị các công ty sử dụng phương pháp này kết hợp với những người khác để giúp đưa ra quyết định hợp lý về các khoản đầu tư của họ.
