Cơ sở tài trợ của nhà đầu tư thị trường tiền tệ là gì?
Quỹ đầu tư thị trường tiền tệ (MMIFF) là một tổ chức tài chính do Cục Dự trữ Liên bang tạo ra trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 để tăng tính thanh khoản cho các khoản đầu tư thị trường tiền tệ.
Hiểu về MMIFF
Cơ sở tài trợ cho nhà đầu tư thị trường tiền tệ (MMIFF) tồn tại từ ngày 24 tháng 11 năm 2008 đến hết ngày 30 tháng 10 năm 2009. Trong thời gian đó, Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã ủy quyền cho năm phương tiện đặc biệt (SPV) mua ngắn tới 600 tỷ đô la công cụ nợ dài hạn từ các tổ chức tài chính khu vực tư nhân. Tài sản đủ điều kiện bao gồm các công cụ thị trường tiền tệ được đánh giá cao với kỳ hạn từ bảy đến 90 ngày được giữ trong các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ của Hoa Kỳ và có giá trị không dưới 250.000 đô la.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã hỗ trợ SPV bằng cách cho vay 90% giá mua của mỗi tài sản cho SPV, công ty đã phát hành giấy thương mại được hỗ trợ bằng tài sản để trang trải phần còn lại của chi phí. Khi khoản nợ đáo hạn, MMIFF đã sử dụng số tiền thu được để trả nợ cho cả Ngân hàng Dự trữ Liên bang và các khoản nợ ABCP nổi bật của MMIFF. Tài trợ từ SPV đã hỗ trợ 50 tổ chức tài chính được chỉ định bao gồm phân phối địa lý rộng rãi và được các nhà lãnh đạo ngành xác định là tổ chức phát hành nợ ngắn hạn chất lượng cao mà các quỹ thị trường tiền tệ đã kinh doanh.
Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện những hành động này để đáp lại nỗi lo thanh khoản giữa các nhà đầu tư thị trường tiền tệ và các quỹ tương hỗ, tràn ngập thị trường nợ ngắn hạn. Bằng cách thành lập MMIFF, Cục Dự trữ Liên bang đã tìm cách mở rộng doanh số thị trường thứ cấp của các công cụ trung hạn như chứng chỉ tiền gửi, tiền giấy ngân hàng và giấy thương mại được đánh giá cao.
Thanh khoản trên thị trường tiền tệ
Các quỹ thị trường tiền tệ thường đại diện cho một khoản đầu tư ổn định, rủi ro thấp. Họ tìm cách giữ giá trị tài sản ròng (NAV) của các khoản tiền gửi ở mức 1 đô la, nhưng vì Tập đoàn bảo hiểm tiền gửi liên bang (FDIC) không đảm bảo các quỹ thị trường tiền tệ, về mặt lý thuyết, các nhà đầu tư có thể mất tiền bằng cách đầu tư vào chúng. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, sự sụp đổ của Lehman Brothers đã khiến giá trị tài sản ròng của quỹ một quỹ giảm xuống còn 0, 97 đô la sau khi xóa nợ. Kho bạc Hoa Kỳ cuối cùng đã bước vào để bảo đảm sự bảo vệ của người tiêu dùng đối với các khoản tiền giảm xuống dưới 1 đô la, ngăn chặn một hoạt động tiền mặt tiềm năng.
Các tổ chức cảnh giác chạy trên các quỹ thị trường tiền tệ của họ đã tăng vị thế thanh khoản của họ bằng cách đầu tư nhiều hơn vào nắm giữ của họ vào các tài sản rất ngắn hạn, đặc biệt là các vị trí qua đêm. Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã thành lập MMIFF để cung cấp các nguồn thanh khoản bổ sung cho các quỹ thị trường tiền tệ trong thời gian dài hơn. Điều này giúp các quỹ duy trì các điều kiện thanh khoản phù hợp đồng thời giải tỏa các thị trường nợ ngắn hạn khỏi căng thẳng do số lượng đầu tư ngắn hạn cao bất thường nhìn thấy từ các nhà đầu tư thị trường tiền tệ.
