Tỷ lệ phục hồi là gì?
Tỷ lệ thu hồi là mức độ mà tiền gốc và lãi tích lũy của khoản nợ mặc định có thể được thu hồi, được biểu thị bằng phần trăm của mệnh giá. Tỷ lệ thu hồi cũng có thể được định nghĩa là giá trị của chứng khoán khi nó xuất hiện từ mặc định hoặc phá sản.
Tỷ lệ khôi phục cho phép ước tính được thực hiện đối với tổn thất sẽ phát sinh trong trường hợp vỡ nợ, được tính như (1 - Tỷ lệ khôi phục). Do đó, nếu tỷ lệ khôi phục là 60%, tổn thất được mặc định hoặc LGD là 40%. Trên một công cụ nợ 10 triệu đô la, khoản lỗ ước tính phát sinh từ mặc định là 4 triệu đô la.
Hiểu tỷ lệ phục hồi
Tốc độ phục hồi có thể rất khác nhau, vì chúng bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố, chẳng hạn như loại công cụ, các vấn đề của công ty và điều kiện kinh tế vĩ mô. Loại công cụ và thâm niên của nó trong cấu trúc vốn doanh nghiệp là một trong những yếu tố quyết định quan trọng nhất của tỷ lệ thu hồi. Tỷ lệ thu hồi tỷ lệ thuận với thâm niên của công cụ, điều đó có nghĩa là một công cụ cao cấp hơn trong cơ cấu vốn thường sẽ có tỷ lệ thu hồi cao hơn so với công cụ thấp hơn trong cơ cấu vốn.
Các vấn đề của công ty bao gồm cơ cấu vốn của công ty, mức độ nợ và số vốn chủ sở hữu. Các công cụ nợ được phát hành bởi một công ty có mức nợ thấp hơn liên quan đến tài sản của công ty có thể có tỷ lệ thu hồi cao hơn so với một công ty có nhiều nợ đáng kể.
Điều kiện kinh tế vĩ mô bao gồm giai đoạn của chu kỳ kinh tế, điều kiện thanh khoản và tỷ lệ mặc định chung. Nếu một số lượng lớn các công ty không trả được nợ của họ - như trường hợp suy thoái sâu sắc - tỷ lệ thu hồi có thể thấp hơn trong thời kỳ kinh tế bình thường. Ví dụ, Standard & Poor ước tính rằng đối với tất cả các nhà phát hành xuất hiện mặc định trong giai đoạn 2008 Thử2010 đầy thách thức, tỷ lệ thu hồi trung bình trên tất cả các công cụ là 49, 5%, so với mức trung bình 51, 1% trong giai đoạn 19872002007.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ thu hồi là phần trăm ước tính của khoản vay hoặc nghĩa vụ vẫn sẽ được trả cho các chủ nợ trong trường hợp vỡ nợ hoặc phá sản. Trong cơ cấu vốn của một công ty, tỷ lệ thu hồi nợ thế chấp cao cấp thường sẽ có tỷ lệ thu hồi cao nhất, trong khi chủ sở hữu vốn thường có thể mong đợi tỷ lệ thu hồi gần bằng 0. Theo sau làn sóng vỡ nợ sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, tỷ lệ thu hồi ước tính trên lãi suất là khoảng 49, 5%, thấp hơn tỷ lệ thu hồi 51, 1% được quan sát trong thập kỷ trước.
Tỷ lệ thu hồi và cho vay
Trong cho vay, tỷ lệ thu hồi có thể được áp dụng cho tiền mặt được gia hạn thông qua các khoản vay hoặc tín dụng và được thu hồi bằng cách tịch thu hoặc phá sản. Biết cách tính toán và áp dụng tỷ lệ thu hồi hợp lý có thể giúp doanh nghiệp thiết lập tỷ lệ và điều khoản cho các giao dịch tín dụng trong tương lai. Ví dụ: nếu tỷ lệ thu hồi hóa ra thấp hơn dự kiến, người cho vay có thể tăng lãi suất cho khoản vay hoặc rút ngắn chu kỳ thanh toán để quản lý tốt hơn rủi ro gia tăng.
Tính tốc độ phục hồi
Để tính tỷ lệ thu hồi, trước tiên, người ta phải chọn loại nhóm nào để tập trung vào và đặt khoảng thời gian, chẳng hạn như tuần, tháng hoặc năm. Khi một nhóm mục tiêu được xác định, hãy cộng số tiền đã được gia hạn cho nó trong khoảng thời gian nhất định và sau đó cộng tổng số tiền mà nhóm đó đã trả lại. Tiếp theo, chia tổng số tiền thanh toán cho tổng số tiền nợ. Kết quả là tốc độ phục hồi. Ví dụ: trong một tuần, bạn đã gia hạn 15.000 đô la tín dụng và nhận được 2.000 đô la thanh toán, do đó, 2.000 đô la / 15.000 đô la = 13, 33% tỷ lệ thu hồi trong tuần.
