Tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu được định nghĩa là tỷ lệ hoàn vốn, được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm mà nhà đầu tư cần nhận được trên một khoản đầu tư để mua bảo đảm cơ bản. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận 7% cho khoản đầu tư, thì cô ấy sẽ sẵn sàng đầu tư vào, ví dụ, một hóa đơn T trả lãi 7% hoặc cao hơn.
Nhưng điều gì xảy ra khi tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của nhà đầu tư tăng, chẳng hạn như từ 7 phần trăm đến 9 phần trăm? Nhà đầu tư sẽ không còn sẵn sàng đầu tư vào hóa đơn T với lợi nhuận 7% và sẽ phải đầu tư vào một thứ khác, như trái phiếu có lợi nhuận 9%. Nhưng xét về mô hình chiết khấu cổ tức (còn được gọi là Mô hình tăng trưởng Gordon), tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu sẽ làm gì với giá của chứng khoán?
Tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu
Tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu ảnh hưởng đến giá bảo mật như thế nào
Tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu sẽ điều chỉnh giá mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho một chứng khoán nhất định.
Ví dụ: giả sử như sau: một nhà đầu tư có tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu là 10 phần trăm; tỷ lệ tăng trưởng cổ tức giả định cho một công ty là 3% vô thời hạn (bản thân một giả định rất lớn) và khoản thanh toán cổ tức hiện tại là 2, 50 đô la mỗi năm. Theo mô hình tăng trưởng Gordon, mức giá tối đa mà nhà đầu tư nên trả là 35, 71 đô la (2, 50 đô la / (0, 1 - 0, 03)).
Khi nhà đầu tư thay đổi tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của cô ấy, mức giá tối đa cô ấy sẵn sàng trả cho một chứng khoán cũng sẽ thay đổi. Ví dụ: nếu chúng tôi giả sử dữ liệu giống như trước đây nhưng chúng tôi thay đổi tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu chỉ còn 8 phần trăm, giá tối đa mà nhà đầu tư sẽ trả trong kịch bản này là $ 50 ($ 2, 50 / (0, 08 - 0, 03)).
Ví dụ này xem xét hành động của một nhà đầu tư. Điều gì sẽ xảy ra với giá cổ phiếu nếu tất cả các nhà đầu tư thay đổi tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu của họ?
Một sự thay đổi trên toàn thị trường về tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu sẽ châm ngòi cho những thay đổi về giá của chứng khoán. Lấy ví dụ thứ hai được đưa ra ở trên (giảm đến 8 phần trăm trong tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu); nếu tất cả các nhà đầu tư trong một thị trường giảm tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu của họ, họ sẽ sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho một chứng khoán so với trước đây. Trong một kịch bản như vậy, giá bảo mật sẽ được đẩy lên cho đến khi giá trở nên quá cao cho các nhà đầu tư còn lại để mua chứng khoán. Nếu tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu tăng thay vì giảm, thì điều ngược lại sẽ đúng.
