Rủi ro đảo ngược là gì?
Đảo ngược rủi ro là một chiến lược phòng ngừa rủi ro bảo vệ một vị trí dài hoặc ngắn bằng cách sử dụng các tùy chọn đặt và gọi. Chiến lược này bảo vệ chống lại biến động giá bất lợi ở vị trí cơ bản nhưng hạn chế lợi nhuận có thể được thực hiện trên vị trí đó. Nếu một nhà đầu tư là một cổ phiếu dài, họ có thể tạo ra một sự đảo ngược rủi ro ngắn để phòng ngừa vị thế của họ bằng cách mua một quyền chọn bán và bán quyền chọn mua.
Trong giao dịch ngoại hối (FX), đảo ngược rủi ro là sự khác biệt về biến động hàm ý giữa các lựa chọn gọi và đặt tương tự, truyền tải thông tin thị trường được sử dụng để đưa ra quyết định giao dịch.
Giải thích về rủi ro đảo ngược
Đảo ngược rủi ro, còn được gọi là vòng cổ bảo vệ, có mục đích bảo vệ hoặc phòng ngừa một vị trí cơ bản bằng cách sử dụng các tùy chọn. Một lựa chọn được mua và một lựa chọn khác được viết. Tùy chọn đã mua yêu cầu người giao dịch phải trả phí, trong khi tùy chọn bằng văn bản tạo ra thu nhập cao cho người giao dịch. Thu nhập này làm giảm chi phí giao dịch, hoặc thậm chí tạo ra tín dụng. Mặc dù tùy chọn bằng văn bản giảm chi phí giao dịch (hoặc tạo tín dụng), nhưng nó cũng giới hạn lợi nhuận có thể được thực hiện trên vị trí cơ bản.
Cơ chế đảo ngược rủi ro
Nếu một nhà đầu tư thiếu một tài sản cơ bản, nhà đầu tư sẽ ngăn chặn vị thế với sự đảo ngược rủi ro dài bằng cách mua một tùy chọn cuộc gọi và viết một tùy chọn đặt trên công cụ cơ bản. Nếu giá của tài sản cơ sở tăng lên, tùy chọn cuộc gọi sẽ trở nên có giá trị hơn, bù đắp cho khoản lỗ trên vị trí ngắn. Nếu giá giảm, nhà giao dịch sẽ có lợi nhuận trên vị trí ngắn của họ trong cơ sở, nhưng chỉ giảm xuống giá thực hiện của văn bản đặt.
Nếu một nhà đầu tư dài một công cụ cơ bản, nhà đầu tư rút ngắn rủi ro đảo ngược để phòng ngừa vị thế bằng cách viết một cuộc gọi và mua một tùy chọn đặt trên công cụ cơ bản. Nếu giá của các mức giảm cơ bản, tùy chọn đặt sẽ tăng giá trị, bù đắp cho khoản lỗ trong cơ sở. Nếu giá của cơ sở tăng lên, vị trí cơ bản sẽ tăng giá trị nhưng chỉ bằng giá thực hiện của cuộc gọi bằng văn bản.
Tùy chọn đảo ngược rủi ro và ngoại hối
Một sự đảo ngược rủi ro trong giao dịch ngoại hối đề cập đến sự khác biệt giữa sự biến động ngụ ý của các cuộc gọi ra khỏi tiền (OTM) và OTM. Nhu cầu về hợp đồng quyền chọn càng lớn, biến động và giá của nó càng lớn. Sự đảo ngược rủi ro tích cực có nghĩa là sự biến động của các cuộc gọi lớn hơn sự biến động của các lệnh tương tự, ngụ ý rằng nhiều người tham gia thị trường đang đặt cược vào sự tăng giá của tiền tệ hơn là giảm và ngược lại nếu đảo ngược rủi ro là âm. Do đó, đảo ngược rủi ro có thể được sử dụng để đánh giá các vị trí trong thị trường FX và truyền đạt thông tin để đưa ra quyết định giao dịch.
Chìa khóa chính
- Một đảo ngược rủi ro ngăn chặn một vị trí dài hoặc ngắn bằng cách sử dụng các tùy chọn đặt và gọi. Một đảo ngược rủi ro bảo vệ chống lại biến động giá bất lợi nhưng hạn chế lợi nhuận. vị trí ngắn đi dài một sự đảo ngược rủi ro bằng cách mua một tùy chọn cuộc gọi và viết một tùy chọn đặt. Các nhà giao dịch XX gọi sự đảo ngược rủi ro là sự khác biệt trong biến động ngụ ý giữa các tùy chọn cuộc gọi và đặt tương tự.
Ví dụ thực tế về sự đảo ngược rủi ro
Giả sử Sean là General Electric Company (GE) dài 11 đô la và muốn phòng ngừa vị thế của mình, ông có thể bắt đầu một sự đảo ngược rủi ro ngắn. Giả sử cổ phiếu hiện giao dịch gần $ 11. Sean có thể mua tùy chọn đặt $ 10 và bán tùy chọn cuộc gọi $ 12, 50.
Vì tùy chọn cuộc gọi là OTM, phí bảo hiểm nhận được sẽ thấp hơn phí bảo hiểm được trả cho tùy chọn đặt. Do đó, giao dịch sẽ dẫn đến một khoản nợ. Theo kịch bản này, Sean được bảo vệ chống lại bất kỳ động thái giá nào dưới 10 đô la, bởi vì dưới mức này, tùy chọn đặt sẽ bù đắp thêm tổn thất trong cơ sở. Nếu giá cổ phiếu tăng, Sean chỉ có lợi nhuận ở vị trí cổ phiếu lên tới $ 12, 50, tại thời điểm đó, cuộc gọi bằng văn bản sẽ bù đắp cho bất kỳ mức tăng nào nữa trong giá cổ phiếu của General Electric.
