Chạy trên quỹ là gì
Chạy vào quỹ là một tình huống trong đó một quỹ phòng hộ, hoặc nhóm tài sản khác, phải đối mặt với số lượng yêu cầu ngày càng tăng từ các nhà đầu tư. Việc chạy vào quỹ có thể xảy ra vì một số lý do, nhưng thường là kết quả của việc thực hiện kém các tài sản cơ bản. Hiệu suất kém này thúc đẩy các nhà đầu tư yêu cầu trả lại tiền của họ.
BREAKING XUỐNG Chạy trên Quỹ
Chạy theo đà tăng quỹ vì các nhà quản lý quỹ buộc phải bán tài sản để đáp ứng yêu cầu mua lại. Những doanh số bị ép buộc này thường ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất của quỹ, đặc biệt là trong một thị trường gấu. Khi thị trường giảm, các nhà quản lý quỹ cần bán tài sản để tăng tiền mặt cần thiết và thường phải bán lỗ. Khi các khoản giảm thêm làm giảm hiệu suất của quỹ, nhiều nhà đầu tư trở nên sợ hãi và yêu cầu các khoản giảm, gây ra một vòng phản hồi tiêu cực mà trong nhiều trường hợp có thể buộc quỹ phải đóng cửa.
Nhiều quỹ phòng hộ chống lại việc chạy bằng cách cho phép các nhà quản lý đình chỉ khả năng mua lại của nhà đầu tư trong một thời gian. Trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, những vụ đình chỉ như vậy là cực kỳ hiếm, vì chúng báo hiệu cho các nhà đầu tư rằng quỹ đang gặp khó khăn và thậm chí có thể buộc phải đóng cửa. Nhưng trong cuộc khủng hoảng, nhiều quỹ đầu cơ lớn, nổi tiếng, như Quỹ tiên phong của quỹ phòng hộ Paul Tudor Jones, đã tạm dừng các khoản giảm trừ để ngăn chặn hoạt động của quỹ này.
Ví dụ về hoạt động của Quỹ
Peloton Partners đã phải chịu một khoản đầu tư trị giá 1, 8 tỷ đô la vào năm 2008, sau khi sự sụp đổ của giá bất động sản Mỹ làm tổn hại nghiêm trọng đến hiệu suất của Peloton. Peloton đặt cược vào bất động sản dưới chuẩn và đầu tư mạnh vào các khoản thế chấp cao cấp hơn, cho phép nó kiếm được 87% lợi nhuận. Nhưng, khi sự sụp đổ tiếp tục, ngay cả các khoản đầu tư cấp cao hơn của Peloton cũng bắt đầu trở nên tồi tệ. Công ty đã đình chỉ các khoản giảm trừ để ngăn chặn các nhà đầu tư chạy trốn, nhưng các biện pháp này quá ít, quá muộn. Peloton tuyên bố vào tháng 2 năm 2008 rằng họ sẽ đóng quỹ được thế chấp và trả lại bất kỳ khoản tiền nào còn lại cho các nhà đầu tư.
Việc chạy vào quỹ không chỉ giới hạn ở các quỹ phòng hộ. Vào năm 2008, một quỹ tương hỗ thị trường tiền điện tử nổi tiếng có tên là Quỹ đầu tư dự trữ đã phải chịu hậu quả do khoản đầu tư vào khoản nợ ngắn hạn của ngân hàng đầu tư thất bại Lehman Brothers. Mặc dù quỹ chỉ giữ một phần đầu tư vào khoản nợ của Lehman, nhưng các nhà đầu tư đã rút tiền đã rút gần hai phần ba tổng tài sản của quỹ dưới sự quản lý trong vài ngày sau khi sụp đổ. Mặc dù quỹ đình chỉ các khoản giảm trừ, nhưng nó không đủ để ngăn chặn sự thất bại cuối cùng của nó.
