Thứ hai

Mục lục

• Nợ thứ hai là gì?
• Giải thích khoản nợ thứ hai
• Rủi ro cho vay thứ hai
• Rủi ro nhà đầu tư thứ hai
• Rủi ro vay thứ hai Liên
• Kết quả vỡ nợ cho vay
• Ví dụ thế giới thực

Nợ thứ hai là gì?

Nợ thứ hai liên quan đến xếp hạng nợ trong trường hợp phá sản và thanh lý. Một thuật ngữ khác cho loại bảo đảm nợ này là nợ cơ sở.

Những khoản nợ này có mức độ ưu tiên trả nợ thấp hơn so với các khoản nợ khác, cao cấp hoặc xếp hạng cao hơn. Nói cách khác, thế chấp thứ hai là dòng thứ hai được hoàn trả đầy đủ trong trường hợp mất khả năng thanh toán của người vay. Chỉ sau khi tất cả các khoản nợ cao cấp, chẳng hạn như các khoản vay và trái phiếu, đã được thỏa mãn, khoản nợ thứ hai mới có thể được thanh toán.

Các nhà đầu tư trong nợ cấp dưới phải nhận thức được vị trí của họ để nhận được hoàn trả đầy đủ tiền gốc trong trường hợp mất khả năng thanh toán của doanh nghiệp cơ sở.

Giải thích khoản nợ thứ hai

Nợ thứ hai có một yêu cầu cấp dưới đối với tài sản thế chấp được cam kết để đảm bảo một khoản vay. Trong một cuộc thanh lý bắt buộc, nợ cơ sở có thể nhận được tiền thu được từ việc bán tài sản cam kết để đảm bảo khoản vay, nhưng chỉ sau khi chủ nợ cao cấp đã nhận được khoản thanh toán. Do lời kêu gọi trực thuộc về tài sản thế chấp cầm cố, các khoản cho vay thứ cấp mang nhiều rủi ro cho người cho vay và nhà đầu tư hơn là nợ cao cấp. Do rủi ro tăng cao này, các khoản vay này thường có tỷ lệ vay cao hơn và tuân theo các quy trình nghiêm ngặt hơn để phê duyệt.

Nếu một người đi vay mặc định cho một khoản vay có bảo đảm, chủ sở hữu thế chấp cao cấp có thể nhận được 100% số dư cho vay từ việc bán tài sản cơ bản. Tuy nhiên, chủ sở hữu thế chấp thứ hai chỉ có thể nhận được một phần của số tiền cho vay chưa trả.

Ví dụ, nếu một người vay mặc định là một khoản vay bất động sản có thế chấp thứ hai, các chủ nợ có thể tịch thu và bán nhà. Sau khi thanh toán đầy đủ trên số dư của khoản thế chấp đầu tiên, việc phân phối bất kỳ số tiền thu được còn lại sẽ thuộc về người cho vay trong khoản thế chấp thứ hai.

Chìa khóa chính

• Nợ thế chấp thứ hai đề cập đến các khoản vay được ưu tiên thấp hơn các khoản nợ khác, được xếp hạng cao hơn trong trường hợp phá sản và thanh lý tài sản. Các tên gọi khác của nợ thế chấp thứ hai bao gồm nợ cấp dưới và nợ cấp dưới. có được quyền truy cập vào tài chính rất cần thiết, nhưng rủi ro phải được cân nhắc. Nợ cao hơn có thể mang lại cho nhà đầu tư một mức lãi suất cao hơn nợ lãi suất cố định truyền thống.

Rủi ro cho vay thứ hai

Rủi ro chính đối với người cho vay được đặt ra bởi các khoản thế chấp thứ hai là không đủ tài sản thế chấp trong trường hợp vỡ nợ hoặc nộp đơn phá sản. Trong quá trình nộp đơn, người cho vay thế chấp thứ hai thường đánh giá nhiều yếu tố và tỷ lệ tài chính giống như người cho vay thế chấp thứ nhất. Các số liệu tài chính này bao gồm điểm tín dụng, thu nhập và dòng tiền. Người cho vay cũng xem xét tỷ lệ nợ trên thu nhập của người vay, cho thấy tỷ lệ phần trăm thu nhập hàng tháng dành cho việc trả nợ. Thông thường, những người vay có rủi ro vỡ nợ thấp nhận được các điều khoản tín dụng thuận lợi dẫn đến lãi suất thấp hơn.

Để giảm thiểu rủi ro, người cho vay thứ hai cũng phải xác định số lượng vốn chủ sở hữu vượt quá số dư nợ trên khoản nợ cao cấp. Vốn chủ sở hữu là chênh lệch giữa giá trị thị trường của tài sản cơ bản trừ đi các khoản nợ tồn đọng trên tài sản đó.

Ví dụ: nếu một công ty có khoản vay trị giá 1.000.000 đô la đầu tiên trên một tòa nhà và cấu trúc có giá trị được đánh giá là 2.500.000 đô la, thì còn lại 1.500.000 đô la vốn chủ sở hữu. Trong trường hợp này, người cho vay thế chấp thứ hai có thể phê duyệt khoản vay chỉ với một phần vốn chủ sở hữu, giả sử là 750.000 USD50%. Hơn nữa, chủ sở hữu thế chấp đầu tiên có thể có các quy định về các điều khoản tín dụng của họ đặt ra các hạn chế liên quan đến việc công ty có thể nhận thêm nợ hoặc thế chấp thứ hai trên tòa nhà hay không.

Các tính toán khác mà người cho vay xem xét trong quá trình cho vay bao gồm giá trị thị trường của tòa nhà, khả năng tài sản cơ sở bị mất giá trị và chi phí thanh lý. Người cho vay có thể hạn chế quy mô của các khoản cho vay thứ hai để đảm bảo số dư tích lũy của khoản nợ tồn đọng thấp hơn đáng kể so với giá trị của tài sản thế chấp cơ bản.

Người cho vay thường bao gồm các giao ước trong các điều khoản tín dụng. Các giao ước này đặt ra các hạn chế và đưa ra các yêu cầu cụ thể cho người đi vay. Nếu một doanh nghiệp tụt hậu trong các khoản thanh toán, các giao ước cho vay có thể yêu cầu bán tài sản để trả nợ.

Rủi ro nhà đầu tư thứ hai

Mặc dù các nhà đầu tư nợ thứ hai được trả tiền trước các cổ đông phổ thông trong trường hợp công ty sụp đổ, nợ cơ sở có rủi ro. Nếu công ty phát hành mất khả năng thanh toán và trong quá trình thanh lý, sẽ không có đủ tài sản để trả nợ cả cấp cao và cấp cơ sở, các nhà đầu tư thế chấp thứ hai sẽ phải chịu khoản lỗ.

Mặc dù nợ cơ sở có thể mang lại cho nhà đầu tư một mức lãi suất cao hơn nợ lãi suất cố định truyền thống, các nhà đầu tư cần lưu ý đến khả năng tài chính của công ty phát hành và khả năng được trả nợ.

Rủi ro vay thứ hai Liên

Nợ nhỏ có thể dưới dạng các khoản vay từ ngân hàng hoặc thông qua việc bán trái phiếu cho các nhà đầu tư. Người vay có thể sử dụng tài sản thế chấp thứ cấp để truy cập vốn chủ sở hữu hoặc để thêm vốn vào bảng cân đối kế toán của công ty. Việc cầm cố tài sản để bảo đảm quyền thế chấp thứ hai cũng gây rủi ro cho người đi vay.

Bất kể lý do cho khoản vay thứ hai, nếu người vay bị tụt lại trong việc thanh toán khoản nợ, người cho vay đó có thể bắt đầu các thủ tục để buộc bán tài sản cầm cố.

Ví dụ: nếu chủ nhà có thế chấp thứ hai theo mặc định, ngân hàng có thể bắt đầu quá trình tịch thu nhà. Tịch thu nhà là một quy trình pháp lý trong đó người cho vay nắm quyền kiểm soát tài sản và bắt đầu quá trình bán tài sản. Việc tịch thu nhà xảy ra khi người vay không thể thực hiện đầy đủ, trả lãi gốc và lãi theo lịch trình như được nêu trong hợp đồng thế chấp.

Các doanh nghiệp thường có phạm vi tài sản rộng hơn để cầm cố làm tài sản thế chấp, bao gồm cả bất động sản, thiết bị và các khoản phải thu của họ. Giống như thế chấp thứ hai tại nhà, một doanh nghiệp có thể có nguy cơ mất tài sản để thanh lý nếu người cho vay thứ hai bị tịch thu nhà.

Ưu

• Nợ trẻ trả lãi suất cao hơn

• Trong quá trình thanh lý, thế chấp thứ hai được hoàn trả trước các cổ đông phổ thông

• Thêm một khoản vay thế chấp thứ hai có thể cung cấp quyền truy cập vào vốn

Nhược điểm

• Trong thanh lý, nợ cơ sở có thể không nhận được hoàn trả đầy đủ

• Trả nợ là khả năng tài chính của công ty phát hành

• Tài sản thế chấp không đủ có thể được bảo đảm cho khoản nợ

Kết quả vỡ nợ cho vay

Cả doanh nghiệp và cá nhân đều có điểm tín dụng xếp hạng khả năng trả nợ của họ. Điểm tín dụng là một con số thống kê đánh giá mức độ tín nhiệm của người vay bằng cách tính đến lịch sử tín dụng của người vay.

Nếu một cá nhân tụt lại phía sau trong các khoản thanh toán hoặc mặc định cho khoản vay, điểm tín dụng của họ sẽ giảm. Điểm thấp khiến những người vay này khó vay hơn vào một ngày sau đó và có thể ảnh hưởng đến khả năng đảm bảo việc làm, căn hộ và các mặt hàng như điện thoại di động.

Đối với một doanh nghiệp, lịch sử tín dụng tiêu cực có thể có nghĩa là họ sẽ gặp khó khăn trong việc tìm kiếm người mua trái phiếu trong tương lai mà họ có thể phát hành mà không đưa ra tỷ lệ phiếu giảm giá cao. Ngoài ra, nhiều công ty sử dụng hạn mức tín dụng vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh của họ. Ví dụ: một công ty có thể vay từ một dòng tín dụng (LỘC) để mua hàng tồn kho. Khi họ nhận được thanh toán cho các sản phẩm đã hoàn thành, họ trả hết LỘC và bắt đầu lại quy trình cho chu kỳ bán hàng tiếp theo.

Một kết quả khác của mặc định cho một doanh nghiệp là tác động đến dòng tiền của công ty. Dòng tiền là thước đo lượng tiền mà một công ty tạo ra để điều hành hoạt động và đáp ứng các nghĩa vụ của nó. Do chi phí trả nợ và chi phí lãi vay cao hơn từ lãi suất cao hơn, dòng tiền bị giảm.

Ví dụ thế giới thực

Ví dụ, giả sử Công ty Ford Motor (F) có một khoản vay chưa trả cho một trong những nhà máy sản xuất xe tải. Khoản vay khoảng 10.000.000 đô la trong khi tòa nhà và tài sản trị giá 22.000.000 đô la theo đánh giá gần đây về giá trị thị trường của nó. Kết quả là, công ty có 12.000.000 đô la vốn chủ sở hữu có sẵn (22.000.000 đô la - 10.000.000 đô la).

Khoản vay dư nợ 10.000.000 USD là khoản nợ cao cấp và là ưu tiên hàng đầu được thanh toán trong trường hợp vỡ nợ hoặc thanh lý công ty. Đổi lại là người giữ thế chấp đầu tiên, ngân hàng tính lãi 2% cho tờ 10.000.000 đô la.

Ford có vẻ muốn thế chấp lần thứ hai, về bản chất, một khoản thế chấp thứ hai đối với tài sản từ một ngân hàng khác. Tuy nhiên, ngân hàng thứ hai sẽ chỉ cho vay 50% vốn chủ sở hữu còn lại cho khoản nợ thứ hai. Nhờ đó, Ford có thể vay 6.000.000 USD.

Giả sử suy thoái xảy ra, làm giảm không chỉ thu nhập của công ty từ doanh số bán xe tải mà còn giảm giá trị của tài sản. Nếu doanh nghiệp không trả nợ, một trong hai bên cho vay có thể bắt đầu thanh lý để đáp ứng khoản vay. Sau khi thanh lý và thanh toán số dư từ khoản vay 10.000.000 đô la đầu tiên, công ty chỉ còn 5.000.000 đô la trong số tiền còn lại. Là một khoản nợ cơ sở, ngân hàng thứ hai không thể nhận được toàn bộ số tiền thế chấp thứ hai.