Bán để đóng là gì?
Bán để đóng là một lệnh giao dịch quyền chọn được sử dụng để thoát khỏi giao dịch trong đó người giao dịch đã sở hữu hợp đồng quyền chọn và phải bán hợp đồng để đóng vị thế. Các thương nhân "bán để đóng" các hợp đồng quyền chọn mua mà họ sở hữu khi họ không còn muốn giữ một vị thế tăng giá dài trên tài sản cơ bản. Họ "bán để đóng" đặt các hợp đồng quyền chọn mà họ sở hữu khi họ không còn muốn giữ một vị thế giảm giá dài trên tài sản cơ bản.
Hiểu bán để đóng
Bán để đóng chỉ đơn giản là hành động đóng vị thế bằng cách bán hợp đồng. Trong giao dịch quyền chọn, cả hai vị trí ngắn và dài đều được thực hiện thông qua các hợp đồng được mua. Khi một hợp đồng thuộc sở hữu của một thương nhân, nó chỉ có thể được xử lý theo ba cách. Một, tùy chọn là hết tiền và hết hạn vô giá trị. Thứ hai, tùy chọn là bằng tiền và có thể được thực hiện để giao dịch cho cơ sở hoặc giải quyết cho sự khác biệt. Ba, tùy chọn có thể được bán để đóng vị trí. Việc bán để chốt lệnh có thể được thực hiện với tùy chọn bằng tiền, hết tiền hoặc thậm chí bằng tiền.
Chìa khóa chính
- Bán để đóng đơn giản có nghĩa là đóng một vị trí quyền chọn bằng cách đặt hàng để bán hợp đồng. Một nhà giao dịch có thể bán để chốt lãi, thua lỗ hoặc hòa vốn. Nếu một lựa chọn hết tiền và sẽ hết hạn vô giá trị, một nhà giao dịch vẫn có thể chọn bán để đóng để xóa vị thế.
Ví dụ về việc bán để đóng
Giả sử một nhà giao dịch là một tùy chọn giao dịch trao đổi dài bằng cách sử dụng lệnh mua để mở lệnh trên tùy chọn cuộc gọi trên Công ty A. Hãy tưởng tượng rằng, tại thời điểm đó, cổ phiếu có giá $ 175, 00. Chúng ta cũng giả sử rằng cuộc gọi đình công $ 170, 00, với ngày hết hạn sau 90 ngày, được bán với giá $ 7, 50 cho mỗi cổ phiếu. Điều này mang lại cho tùy chọn $ 5, 00 giá trị nội tại ($ 175, 00 giá cổ phiếu - $ 170, 00 giá thực hiện = $ 5, 00 giá trị nội tại) và $ 2, 50 của giá trị bên ngoài (phí bảo hiểm tùy chọn $ 7, 50 - $ 5, 00 giá trị nội tại = $ 2, 50 giá trị bên trong).
Khi thời gian trôi qua và giá trị của Công ty A dao động lên xuống, giá trị của tùy chọn cuộc gọi cũng sẽ dao động. Giá trị của tùy chọn cuộc gọi càng cao, nó sẽ càng mang lại nhiều lợi nhuận. Ngược lại, giá trị của tùy chọn cuộc gọi càng thấp, nó sẽ càng ít lợi nhuận. Tuy nhiên, những khoản lãi hoặc lỗ đó sẽ chỉ được thực hiện khi nhà giao dịch thoát khỏi vị thế bằng cách sử dụng lệnh bán để đóng lệnh. Có ba kết quả có thể xảy ra khi một thương nhân bán để đóng một lựa chọn dài.
Kết quả # 1: Bán để đóng để kiếm lợi nhuận
Nếu giá của tài sản cơ sở tăng quá đủ để bù thời gian phân rã, tùy chọn sẽ trải qua (càng gần hết hạn) thì giá trị của tùy chọn cuộc gọi cũng sẽ tăng. Trong trường hợp này, một nhà giao dịch có thể bán để đóng tùy chọn cuộc gọi dài để kiếm lợi nhuận.
Giả sử trong trường hợp này, Công ty A tăng từ $ 175, 00 lên $ 180, 00 khi hết hạn, tăng giá trị của tùy chọn cuộc gọi từ $ 7, 50 lên $ 10, 00. Tùy chọn này hiện bao gồm $ 10, 00 giá trị nội tại ($ 180, 00 giá cổ phiếu - $ 170, 00 giá thực hiện = $ 10, 00 giá trị nội tại) và $ 0, 00 giá trị bên ngoài (các tùy chọn không có giá trị bên ngoài khi hết hạn). Người giao dịch hiện có thể bán để đóng vị trí tùy chọn cuộc gọi dài với lợi nhuận là 2, 50 đô la (giá trị hiện tại là 10 đô la - giá mua 7, 50 đô la = lợi nhuận 2, 50 đô la).
Kết quả # 2: Bán để đóng cửa khi hòa vốn
Nếu giá của tài sản cơ bản chỉ tăng đủ để bù thời gian phân rã, tùy chọn sẽ trải nghiệm thì giá trị của tùy chọn cuộc gọi sẽ không thay đổi. Trong trường hợp này, một nhà giao dịch có thể bán để đóng tùy chọn cuộc gọi dài khi hòa vốn.
Giả sử trong trường hợp này, Công ty A tăng từ $ 175, 00 lên $ 177, 50 khi hết hạn, giữ giá trị của tùy chọn cuộc gọi ở mức $ 7, 50. Giá trị này bao gồm $ 7, 50 của giá trị nội tại ($ 177, 50 giá cổ phiếu - $ 170, 00 giá thực hiện = $ 7, 50 giá trị nội tại) và $ 0, 00 của giá trị bên ngoài. Người giao dịch hiện có thể bán để đóng vị trí tùy chọn cuộc gọi dài ở mức hòa vốn ($ 7, 50 giá trị hiện tại - $ 7, 50 giá mua = $ 0, 00 lợi nhuận).
Kết quả thứ 3: Bán để đóng lỗ
Nếu giá của tài sản cơ bản không tăng đủ để bù thời gian phân rã mà tùy chọn sẽ trải nghiệm, thì giá trị của tùy chọn cuộc gọi sẽ giảm. Trong trường hợp này, một nhà giao dịch có thể bán để đóng tùy chọn cuộc gọi dài khi thua lỗ.
Giả sử trong kịch bản này rằng Công ty A chỉ tăng từ $ 175, 00 đến $ 176, 00 khi hết hạn, giảm giá trị của tùy chọn cuộc gọi xuống còn $ 6, 00. Giá trị này bao gồm $ 6, 00 của giá trị nội tại ($ 176, 00 giá cổ phiếu - $ 170, 00 giá thực hiện = $ 6, 00 giá trị nội tại) và $ 0, 00 của giá trị bên ngoài. Người giao dịch hiện chỉ có thể bán để đóng vị trí tùy chọn cuộc gọi dài với mức lỗ $ 1, 50 (giá trị hiện tại $ 6, 00 - giá mua $ 7, 50 = mất $ 1, 50).
