Bảo mật ủy thác tài sản được đóng gói lại có cấu trúc là gì?
Một bảo mật ủy thác được hỗ trợ bởi tài sản được đóng gói lại (STRATS) là một sản phẩm phái sinh trả thu nhập dựa trên sự quan tâm của một ủy thác đối với bảo mật được hỗ trợ bởi tài sản và một sản phẩm phái sinh liên quan.
Hiểu về chứng khoán ủy thác tài sản được đóng gói lại có cấu trúc (STRATS)
Wachovia được phát triển bởi Wachovia vào năm 2005. Các nhà đầu tư mua STRATS về mặt kỹ thuật mua cổ phiếu của một ủy thác, trả thu nhập cho nhà đầu tư dựa trên sự kết hợp giữa lợi ích của niềm tin vào bảo đảm vốn và sản phẩm phái sinh. Sự phức tạp của tên cung cấp một dấu hiệu cho thấy sự phức tạp của sản phẩm cơ bản.
Các sản phẩm có cấu trúc kết hợp đầu tư vào chứng khoán truyền thống với một thành phần phái sinh để tạo ra một tập hợp rủi ro và lợi nhuận đầu tư tùy chỉnh hơn so với một nhà đầu tư sẽ chỉ đầu tư vào bảo mật truyền thống. Các nhà đầu tư thích các sản phẩm có cấu trúc thường có nhu cầu đặc biệt cao không dễ dàng được đáp ứng bởi một công cụ tài chính thông thường hơn.
Các sản phẩm đóng gói lại cho phép các công ty đầu tư bán lại tài sản hoặc chứng khoán hiện có dưới một hình thức khác. Trong trường hợp của STRATS, một ủy thác đóng gói lại chứng khoán được hỗ trợ bằng tài sản, bao gồm trái phiếu hoặc ghi chú được hỗ trợ bởi một tài sản cơ bản. Ủy thác sau đó kết hợp các chứng khoán đó với một công cụ phái sinh, điển hình là hoán đổi lãi suất được sử dụng để phòng ngừa rủi ro lãi suất trong thành phần bảo mật. Sự tin tưởng dựa trên các khoản thanh toán của nó cho các nhà đầu tư dựa trên các dòng thu nhập có được từ hai thành phần.
Vấn đề STRATS gây tranh cãi của Wells Fargo
Vào năm 2012, Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) đã phạt Wells Fargo Advisors do các khuyến nghị mà nhà đầu tư đưa ra liên quan đến một loạt các CHIẾN LƯỢC lãi suất thả nổi có giá trị giảm nhanh chóng. Các câu hỏi thường gặp liên quan đến sự kết hợp giữa bảo mật ưu tiên tin cậy do JPMorgan Chase ban hành và hoán đổi lãi suất được thiết kế để ngăn chặn sự thay đổi của bảo mật đối với các thay đổi lãi suất. Mặc dù bản cáo bạch cho loạt STRATS có cảnh báo về những tổn thất đáng kể nếu JPMorgan mua lại bảo mật sớm, ngân hàng bị cáo buộc đã tiếp thị sản phẩm như một khoản đầu tư bảo thủ. Sau khi Wells Fargo giữ lại một phần tiền chi trả của JPMorgan dưới dạng bồi thường cho việc hủy bỏ sớm việc hoán đổi lãi suất, trong đó JPMorgan cũng đóng vai trò là một đối tác, các nhà đầu tư đã mất một khoản đáng kể vào cổ phiếu của họ.
Trong khi Wells Fargo nhấn mạnh bản cáo bạch cho sản phẩm có cảnh báo đầy đủ cho các nhà đầu tư, FINRA xác định công ty đã không đào tạo được các nhà môi giới của mình về những rủi ro vốn có trong sản phẩm. Một số chuyên gia lập luận vào thời điểm đó Wells Fargo nên đưa ra những cảnh báo về rủi ro nổi bật hơn trong bản cáo bạch của mình. Để tránh những bất ngờ tiêu cực như vậy, các nhà đầu tư bán lẻ nên luôn luôn nghiên cứu các sản phẩm đầu tư để đảm bảo họ hiểu tất cả các yếu tố của mình và đọc bản cáo bạch một cách cẩn thận trước khi cam kết đầu tư.
